油脂周报：震荡回落 油脂再度走弱

油脂周报 震荡回落油脂再度走弱 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2023年2月13日星期一 摘要： 【行情复盘】 油脂期价本周震荡整理，油脂期价周一至周三震荡反弹，周四震荡整理，周五油脂期价震荡下跌，全周豆油Y2305合约下跌0.02%，棕榈油P2305合约上涨0.64%，菜油OI2305合约下跌 1.36%。 【重要资讯】 榈油方面：榈油方面：MPOB最新报告显示，马棕1月产量138 万吨，环比降14.73%；出口114万吨，环比降22.96%；进口14.5万吨，环比大增123.29%；月末库存227万吨，环比增3.26%。马棕1月产量和出口基本符合预期。马棕榈油期价本周上涨2.23%。 美豆方面：2月8日，美国农业部在公布2月份的美国及全球大豆供需报告，本月美国农业部对美国大豆供需平衡表的调整不大，仅将本国压榨量下调了1500万蒲式耳，期末库存相应的上 调了1500万蒲式耳，农场均价上调了0.1美元。全球大豆2022/23 年度新作产量由3.8801亿吨下调至3.8301亿吨，新作库存由 1.0352亿吨上调至1.0203亿吨。美豆本周上涨0.73%。 【操作建议】：2大报告基本符合市场预期，市场并没有给出明确方向，全球油脂相对宽松的格局依旧。国内油脂仍在原先震荡区间震荡，有效突破区间的可能不大。操作上在震荡区间下沿可以逢低买入，突破震荡区间止损。 一、现货分析： 截止至2023年02月09日，张家港地区四级豆油现货价格9,630元/吨，较上一交易 日无变化。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 截止至2023年02月09日，广东地区24度棕榈油现货价格7,900元/吨，较上一交易 日无变化。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年02月09日，江苏地区四级菜油现货价格10,920元/吨，较上一交易日 无变化。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 二、其他数据： 截至2023年1月27日，全国豆油库存减少6.30万吨至82.80万吨。2023年2月8 日，全国棕榈油商业库存增加1.20万吨至100.65万吨。 截至2023年2月10日港口进口大豆库6479100吨。 截止至2023年02月09日，张家港地区四级豆油基差868元/吨，较上一交易日上涨6 元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2023年02月09日，广东地区24度棕榈油基差-108元/吨，较上一交易日上 涨22元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年02月09日，江苏地区菜油基差1,025元/吨，较上一交易日下跌24元 /吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较高水平。 三、综合分析： 油脂期价本周震荡整理，油脂期价周一至周三震荡反弹，周四震荡整理，周五油脂期价震荡下跌，全周豆油Y2305合约下跌0.02%，棕榈油P2305合约上涨0.64%，菜油OI2305合约下跌1.36%。 榈油方面：MPOB最新报告显示，马棕1月产量138万吨，环比降14.73%；出口114万吨，环比降22.96%；进口14.5万吨，环比大增123.29%；月末库存227万吨，环比增3.26%。马棕1月产量和出口基本符合预期。印尼从2月1日起将生物柴油掺混率从30%提高到35% （燃料中棕榈油与汽油的掺混比例为35∶65），预计生物柴油需求提高18%，这也意味着2023年印尼将多消费180万～200万吨毛棕榈油，可供出口的棕榈油或减少。马棕榈油期价本周上涨2.23%。 美豆方面：2月8日，美国农业部在公布2月份的美国及全球大豆供需报告，本月美 国农业部对美国大豆供需平衡表的调整不大，仅将本国压榨量下调了1500万蒲式耳，期末 库存相应的上调了1500万蒲式耳，农场均价上调了0.1美元。南美方面，2022/23年度新 作巴西产量维持1.53亿吨不变。阿根廷产量由4550万吨下调至4100万吨，低于市场平均预期的4234万吨。按照USDA的习惯，南美产量的下调不会是一蹴而就，通常会通过几次报告逐步调降，后期预计仍有下调的空间，而市场主流的预期大概在3700-3800之间，等待后续USDA报告的调整。未来一个月仍处于阿根廷的关键生长期，天气的影响仍将给价格 提供支撑。全球大豆2022/23年度新作产量由3.8801亿吨下调至3.8301亿吨，新作库存由1.0352亿吨上调至1.0203亿吨。美豆本周上涨0.73%。 2月8日中国农业部发布2月份供需报告（CASDE），小幅上调2022/23年度中国食用油消费数据，因为农村人口城镇化速度超过预期。2022/23年度中国食用油消费量预计将达到3652万吨，高于1月份预测的3634万吨，也高于2021/22年度的3584万吨。2022/23 年度中国豆油产量预计达到1770万吨，比上月预测的1675万吨调高5.67%。中国农业部 还将2022/23年度花生油产量调低5万吨，从上月预测的338万吨调低到333万吨。 2大报告基本符合市场预期，市场并没有给出明确方向，全球油脂相对宽松的格局依旧。国内油脂仍在原先震荡区间震荡，有效突破区间的可能不大。操作上在震荡区间下沿可以逢低买入，突破震荡区间止损。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211