油脂周报：震荡回落，油脂再次走弱

油脂周报 报告日期：2022年8月22日 震荡回落油脂再次走弱 华龙期货投资咨询部研究员：姚战旗执业证书编号：F0205601投资咨询资格证号Z0000286电话：13893494371邮箱：445012260@qq.com 本周油脂行情震荡回落。周一油脂期价震荡回落，周二周三震荡整理，周四震荡下跌，周五期价震荡整理。全周菜油下跌5.67%，豆油下跌3.38%，棕榈油下跌4.15%。棕榈油方面，独立检验公司AmspecAgri发布的数据显示，马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为490375吨，较7月同期出口的499964吨减少1.9%。据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚8月1-10日棕榈油出口量为533050吨，较7月同期出口的518520吨增长2.8%。据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为 516,072吨，较7月同期出口的570,050吨减少9.5%。马 来西亚机构数据显示8月前20日马棕油出口环比增加9.1%，印尼将毛棕油参考价格定为900.52美元/吨，出口关税调整为74美元/吨持续至月底，但当前东南亚棕榈油进入产量高峰，供应压力依然很大，且印尼库存仍处于高位，或制约其上方空间。随着出口物流制约的逐渐改善，中期印尼棕榈油出口预期进一步增加，但印尼库存的显著下滑仍需时间。若印尼出口顺畅，马来西亚棕榈油库存中期仍将回升，马棕榈油本周下跌7.67%。美豆方面：8月初，美国高温带从南部上行到了中和偏北部产区，且高温区并未得到额外的降雨补充，降雨量基本处于历史平均水平附近，对作物生长相对不利。但从中长期预报来看，8月中旬之后，产区高温带逐渐向西北部移动，而农作物较为集中的中地区很难再有持续和广泛的高温，温度逐渐减弱，降雨也相对适宜，没有特别明显的天气问题，所以总体对今年美豆生长并不是特别担忧。美豆本周下跌3.70%。国内方面，本周国内油厂大豆压榨量预计为175.64万吨，开机率为61.05%。随着进口大豆到港数量下降，油厂开机率有所下降，豆油供应减少，有望继续去库。棕榈油因前期买船，近期集中到港，库存有望明显回升。目前美豆产区天气不定，美豆期价受其左右，难有明显趋势性变化；棕榈油产区政策多变，马来西亚棕榈油期价亦随之反复。总之国际市场未能有明确多空指引，油脂期价不确定因素仍然较多，短期仍然会在前期震荡区间内上下剧烈波动，操作上，观望为宜。 一、现货分析： 截止至2022年08月19日，张家港地区四级豆油现货价格10,450元/吨，较上一 交易日上涨20元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近 5年相比维持在较高水平。 截止至2022年08月19日，广东地区24度棕榈油现货价格10,080元/吨，较上 一交易日下跌180元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格 较近5年相比维持在平均水平。 截止至2022年08月19日，江苏地区四级菜油现货价格12,600元/吨，较上一交 易日无变化。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 二、其他数据： 截止至2022年8月12日，全国豆油库存减少6.4万吨至77.80万吨。2022年8 月17日，全国棕榈油商业库存增加2.40万吨至31.35万吨。 截止2022年8月19日港口进口大豆库6872400吨。 截止至2022年08月19日，张家港地区四级豆油基差904元/吨，较上一交易日 下跌60元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2022年08月19日，广东地区24度棕榈油基差1,810元/吨，较上一交易 日下跌264元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2022年08月19日，江苏地区菜油基差1,723元/吨，较上一交易日下跌 28元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较高水平。 三、综合分析： 本周油脂行情震荡回落。周一油脂期价震荡回落，周二周三震荡整理，周四震荡下跌，周五期价震荡整理。全周菜油下跌5.67%，豆油下跌3.38%，棕榈油下跌4.15%。棕榈油方面，独立检验公司AmspecAgri发布的数据显示，马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为490375吨，较7月同期出口的499964吨减少1.9%。据船运调查 机构ITS数据显示，马来西亚8月1-10日棕榈油出口量为533050吨，较7月同期出口的518520吨增长2.8%。据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为516,072吨，较7月同期出口的570,050吨减少 9.5%。马来西亚机构数据显示8月前20日马棕油出口环比增加9.1%，印尼将毛棕 油参考价格定为900.52美元/吨，出口关税调整为74美元/吨持续至月底，但当前东南亚棕榈油进入产量高峰，供应压力依然很大，且印尼库存仍处于高位，或制约其上方空间。随着出口物流制约的逐渐改善，中期印尼棕榈油出口预期进一步增加，但印尼库存的显著下滑仍需时间。若印尼出口顺畅，马来西亚棕榈油库存中期仍将回升，马棕榈油本周下跌7.67%。美豆方面：8月初，美国高温带从南部上行到了中和偏北部产区，且高温区并未得到额外的降雨补充，降雨量基本处于历史平均水平附近，对作物生长相对不利。但从中长期预报来看，8月中旬之后，产区高温带逐渐向西北部移动，而农作物较为集中的中地区很难再有持续和广泛的高温，温度逐渐减弱，降雨也相对适宜，没有特别明显的天气问题，所以总体对今年美豆生长并不是特别担忧。美豆本周下跌3.70%。国内方面，本周国内油厂大豆压榨量预计为175.64万吨，开机率为61.05%。随着进口大豆到港数量下降，油厂开机率有所下降，豆油供应减少，有望继续去库。棕榈油因前期买船，近期集中到港，库存有望明显回升。目前美豆产区天气不定，美豆期价受其左右，难有明显趋势性变化；棕榈油产区政策多变，马来西亚棕榈油期价亦随之反复。总之国际市场未能有明确多空指引，油脂期价不确定因素仍然较多，短期仍然会在前期震荡区间内上下剧烈波动，操作上，观望为宜。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。