受益于电动智能化及国产替代的车用线缆龙头

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卡倍亿是一家专注于汽车用线缆研发、生产和销售的公司，是中国规模仅次于福斯集团的第二大车用线缆企业。受益于汽车新能源化和智能化的快速发展，公司2020年开始营收和净利润实现快速增长，2020年、2021年营收增速分别为38.4%、79.4%，2021年、2022年（预告）净利润增速分别为63.2%、73.7%-96.9%。汽车电动智能化渗透率快速提升，带来车用线缆量价齐升。线束线缆的国产替代加速，将给公司中长期盈利保持较高增长提供有力保证。我们预计公司2022-2024年净利润为21.63/2.21/3.03亿元，同比增长89.1%/35.4%/37.1%，EPS为2.94/3.98/5.46元，对应于2023年2月10日收盘价98.88元，PE分别为33.6/24.8/18.1倍。维持“买入-A”的投资评级。