建材行业周报：施工旺季即将来临，需求回升有望加速

施工旺季即将来临，需求回升有望加速 核心观点 水泥：需求缓慢复苏中，库存略降。本周水泥价格小幅下降，但部分地区已开始涨价。需求方面，节后工地陆续复工，南方地区水泥需求有一定恢复，但受雨雪天气影响，需求上行较为缓慢。供给方面， 大部分省份仍处于冬季错峰停窑阶段，本周熟料库容率为70.17%，环比下降1.11个百分点。预计随着天气转暖，开工旺季有望来临，水泥需求有望加速提升。 浮法玻璃:价格较为平稳同时库存略有上升。本周浮法玻璃价格较为平稳。需求方面，华南地区下游需求有所回升，但华北、华中、华东地区需求回升态势并不明显，整体呈现缓慢复苏态势。供给方面， 本周供给有所增加，复产2条，改产1条。浮法玻璃企业库存有一定上升，环比上周增加6.21%，企业库存仍处于高位。建议关注地产保交楼情况下，受益于竣工端改善的玻璃龙头企业。 玻璃纤维：粗纱、电子纱价格小幅调整。近期玻璃纤维粗纱价格有所调整。粗纱市场表现整体一般，刚需订单不多，加工厂和贸易商库存较高，预计随着下游开工需求复苏后库存将有所下降。电子纱成交 情况一般，PCB市场整体开工情况不佳，需求缓慢复苏中。我们认为玻璃纤维下游需求如风电、新能源汽车等领域与碳中和高度相关，受益于下游新应用需求的扩张，行业仍有较大发展空间。目前来看行业 建材 推荐（维持评级） 分析师 �婷 ：010-80927672 ：wangting@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519060002 特此鸣谢：贾亚萌 市场表现2023.2.10 建筑材料(申万)沪深300 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 -40.00% 处于需求上行，景气度向上阶段，建议关注玻纤行业龙头企业。 消费建材：地产政策助力消费建材需求恢复。房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力，同时缓解建筑材料供应商回款压力。在利好地产政策的不断推进下，作为地产后周期板块的消费建材类产品需求 有望快速恢复。在碳中和大背景下，建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广，具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益，建议关注消费建材龙头企业。 投资建议：消费建材：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、伟星新材 （002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗�金（002791.SZ）。玻璃纤维：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石（600176.SH）。水泥：推荐水泥区域龙头企业华新水泥 （600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建议关注高端产品 占比提升的旗滨集团（601636.SH）、洛阳玻璃（600876.SH）。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；行业新增产能超预期的风险；地产政策推进不及预期风险。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业周报_建材行业_关注节后复工，行业需求有望回升 【银河建材】行业周报_建材行业_利好地产政策持续释放，消费建材需求恢复可期 【银河建材】行业周报_建材行业_需求低位运行，静待春季需求恢复 【银河建材】行业周报_建材行业_短期市场需求偏弱 行业周报●建材行业 2023年2月12日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、行业要闻2 二、行业数据8 三、行情回顾10 四、核心观点11 �、风险提示12 六、附录13 一、行业要闻 1.投资2亿元，海螺水泥子公司签约新项目 近日，文山壮族苗族自治州砚山县与文山海螺水泥有限公司签订的综合利用飞灰资源化项目，拟在文山海创环保科技有限责任公司现有厂区旁建设飞灰水洗项目和配套设施，采用先进的生物膜技术对飞灰进行资源化处理提取工业盐副产品，水洗后剩余灰渣利用文山海螺两条水泥熟料线进行处置。 一期项目总投资1亿元，项目建成投产后，预计实现年产值3000万元以上，年创税收大 约400万元，可带动就业40人左右； 二期项目总投资1亿元，项目建成投产后，预计实现年产值4000万元以上，年创税收大 约600万元，可带动就业20人左右。 新闻链接：https://www.ccement.com/news/content/36006578622895001.html 2.各地陆续出台碳达峰行动方案，聚焦水泥等重点行业 近期，各地陆续出台碳达峰行动方案，明确碳达峰具体目标。多地强调强化科技创新引领作用，构建绿色低碳经济体系。从推动碳达峰行业看，水泥、钢铁、石化化工、陶瓷、建筑、造纸等传统行业是各地推动碳达峰的重点关注领域。 从推动碳达峰行业看，水泥、钢铁、石化化工、陶瓷、建筑、造纸等传统行业是各地推动碳达峰的重点关注领域。 以水泥行业为例，广东省在推动水泥行业碳达峰方面提出，以清远、肇庆、梅州、云浮和惠州等产业集中地区为重点，引导水泥行业向集约化、制品化、低碳化转型。完善水泥常态化错峰生产机制。推广应用第二代新型干法水泥技术与装备，到2025年，符合二代技术标准的水泥生产线比重达到50%左右。加强新型胶凝材料、低碳混凝土等低碳建材产品的研发应用。加强燃料、原料替代，鼓励水泥窑协同处置生活垃圾、工业废渣等废弃物。合理控制生产过程碳排放，探索水泥窑尾气二氧化碳捕集利用。到2030年，全省单位水泥熟料碳排放比2020年降低8%以上。 水泥工业作为工业领域重要的碳排放和能源消耗部门之一，在各地的碳达峰实施方案中均专门提及，对于各地区水泥行业实现碳达峰也提出了比较具体的措施和路径。继续推动水泥行业供给侧结构性改革，加速落后、低效产能退出；实施节能低碳行动，加大节能技改投入；加速原燃料替代应用技术普及；提高低碳水泥推广及应用力度、范围；继续加大水泥工业脱碳技术研究应用等仍是水泥工业的关注焦点。 新闻链接：http://news.gqsoso.com/dongtai/202302/10654578.html 3.中国科学家提出低碳水泥生产新方法，助力“双碳”目标 近日，南开大学罗景山教授课题组，针对水泥生产过程中大量碳排放问题，提出了一种低碳水泥生产新方法。有别于传统水泥生产制备工艺石灰石高温热解释放二氧化碳同时得到生石灰(CaO)的方法，该方法不排放二氧化碳，而是将石灰石中的碳元素转化成有价值的碳质产 物，可以用作燃料和化学品生产，有望助力行业实现“双碳”目标。该研究成果在线发表在国际学术期刊iScience上。 据了解，在众多工业生产过程中，建筑材料水泥的生产是最大的二氧化碳排放源之一。2020年水泥行业碳排放占中国碳排放总量的13.5%，水泥行业绿色低碳发展对中国实现“双 碳”目标至关重要。统计报告显示，生产1吨水泥约排放0.6吨二氧化碳，其中约60%排放来自于石灰石的热分解，消除石灰石热分解过程中排放的二氧化碳仍然面临巨大挑战。 该论文相关技术已由南开大学和海螺集团联合申请国家发明专利。此项技术提出了基于电化学法进行水泥生产来实现水泥行业脱碳的新概念，罗景山教授团队正在对反应体系和反应器件进行优化设计，以期实现工业化应用的目标。 新闻链接：https://www.chinanews.com/cj/2023/02-09/9950627.shtml 4.山西省减污降碳协同增效实施方案 近日，山西生态环境厅发布《山西省减污降碳协同增效实施方案》，其中提出，到2025年，减污降碳协同推进的工作格局基本形成，煤炭清洁高效利用效率大幅提升，结构优化调整和绿色低碳发展取得明显成效，形成一批可复制、可推广的典型经验，减污降碳协同度有效提升。单位地区生产总值能源消耗和二氧化碳排放下降确保完成国家下达目标。 依法加快城市（含县城）建成区钢铁、焦化、水泥、化工等重污染企业搬迁改造或关闭退出，对城市（含县城）建成区重污染企业实施更为严格的差异化管控措施。 严禁新增钢铁、炼油、电解铝、水泥、平板玻璃（不含光伏玻璃）等产能，全省焦化总产能控制在14372.4万吨以内。除产能置换项目和属于2021年分类处置清单范围内完善手续的“两高”项目外，太原及周边区域不再审批新建钢铁、焦化、水泥项目。 聚焦钢铁、有色、建材、焦化、化工等重点用能行业，推广高效节能技术、工艺、设备，开展节能技术改造，提升工业节能和能效水平。加快水泥行业原燃料替代，鼓励企业提高粉煤灰、钢渣、赤泥等工业固体废弃物在水泥原料中比例。 新闻链接：http://news.gqsoso.com/qita/202302/09652205.html 5.西藏：要求水泥企业严格按照批复产能组织生产 2月8日，西藏自治区生态环境厅发布《西藏自治区贯彻落实第二轮中央生态环境保护督察报告整改方案》。 整改举措中关于全面规范开发建设行为提出，严格落实国家产业政策，从严落实行业监管责任，加强全区水泥熟料产能调控。开展交通建设领域生态环境问题专项整治，规范建设行为，打造绿色精品工程，精心呵护高原生态环境。 《西藏自治区贯彻落实第二轮中央生态环境保护督察报告整改任务清单》针对全区水泥熟料产能控制不到位提出以下整改措施： 1.自治区经济和信息化厅牵头制定全区水泥熟料产能调控方案，加强水泥熟料产量调控，采取错峰生产等方式，调控产能释放率，将全区水泥熟料年产量控制在1155万吨之内。（2022 年12月31日） 2.监督已投产的水泥生产企业严格按照批复产能组织生产，落实熟料产量调控要求，每月定期上报熟料、水泥产量及能耗、污染物排放等相关数据，把好源头数据审核关，夯实产能调控基础。（立行立改） 3.组织相关部门对未投产项目进行现场查验核实，责令企业按照产量调控、能耗限额达标、污染物排放达标等方面要求制定整改方案。（2022年12月31日） 4.相关地（市）落实属地管理，各级经济和信息化部门强化行业监管，注重发挥建材工业协会作用，严格全区水泥企业日常监管，加强联合执法监督，促进污染物排放、能耗限额双达标。（长期坚持） 新闻链接：http://www.dcement.com/article/202302/207495.html 6.广东省发布碳达峰实施方案 为有力有序有效做好全省碳达峰工作，确保如期实现碳达峰目标，2月7日，广东省发布碳达峰实施方案。 其中，工业重点行业碳达峰行动将推动水泥行业碳达峰。以清远、肇庆、梅州、云浮和惠州等产业集中地区为重点，引导水泥行业向集约化、制品化、低碳化转型。完善水泥常态化错峰生产机制。推广应用第二代新型干法水泥技术与装备，到2025年，符合二代技术标准的水泥生产线比重达到50%左右。加强新型胶凝材料、低碳混凝土等低碳建材产品的研发应用。加强燃料、原料替代，鼓励水泥窑协同处置生活垃圾、工业废渣等废弃物。合理控制生产过程碳排放，探索水泥窑尾气二氧化碳捕集利用。到2030年，全省单位水泥熟料碳排放比2020年降低8%以上。 新闻链接：http://www.dcement.com/article/202302/207468.html 7.零碳科技：世界首个负碳硅酸盐水泥 世界每年生产的30亿吨混凝土具有巨大的碳足迹。水泥是主要成分，约占全球排放量的8%，这意味着如果它是一个国家，它将成为地球上第三大气候污染者。。 一家名为BrimstoneEnergy的加利福尼亚州初创公司为一种新工艺申请了专利，该工艺将波特兰水泥（最常用的类型）的排放量降至零。与可再生能源一起使用，该过程实际上是负碳的，这意味着水泥可以从气候问题变成解决方案。 BrimstoneEnergy改用另一种岩石，硅酸钙，当它被加热制成石灰时不会产生二氧化碳。它只会产生二氧化硅，这是一种可用于替代