电力设备与新能源行业2月周报：河南广东碳达峰政策发布，电池片价格延续上涨

告行业周报 投资摘要: 截至2月10日收盘，本周电力设备及新能源板块上涨0.68%，沪深300指数下跌0.85%，电力设备及新能源行业相对沪深300指数领先0.17pct,在中信30个板块中位列第24位，排名较上周下降。从估值来看，电力设备及新能源行业估值PE为33.53处于历史相对低估区间。 子板块涨跌幅：储能板块（+0.15%），配电设备板块（+2.79%），太阳能板块（-1.41%），核电板块（+0.29%）,输变电设备板块（+0.57%），锂电池板块（-2.27%），风电板块（+0.63%）。 股价涨幅前五名：金龙羽、金冠电气、珈伟新能、昇辉科技、好利科技股价跌幅前五名：通达动力、众业达、禾迈股份、宏英智能、南网科技投资策略及行业重点推荐： 新能源车：1月国内新能源乘用车零售33.2万辆，同比-6.3%，环比-48.3%； 批发38.9万辆，同比-7.3%，环比-48.2%，1月新能源车市较为冷淡。1月桩车增量比为1:2，同比显著改善。比亚迪发布秦PLUS DM-i 2023冠军版，有望加速产品放量。建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、泉峰汽车、众源新材、和胜股份、祥鑫科技、文灿股份、广东鸿图、三花智控、银轮股份、盾安环境、经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威和伯特利。 锂电：2022全球动力电池装车517.9GWh，宁德时代和比亚迪分列前两位。 国内企业占全球市场份额的60.4%。2023年1月我国动力电池装车16.1GWh，同比下降0.3%，环比下降55.4%。本周国内碳酸锂价格继续下跌，预计碳酸锂价格短期持续弱势震荡，后期随着材料厂补库需求的带动，碳酸锂价格有望企稳反弹。建议关注电池新技术投资机遇。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美等。 光伏：据SMM统计，2月10日多晶硅价格200-250元/kg，价格环比上涨8.4%，当前硅料厂家挺价惜售，硅料价格波动加大且成交价格分化，我们认为2月各环节价格将继续小幅上涨，但有望在3月迎来拐点，带动集中式电站放量，银浆、胶膜、玻璃、支架等辅材有望迎来量利齐升。重点推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、帝科股份，建议关注聚和材料、苏州固锝、海优新材、中信博。 风电：本周，广东发布《广东省碳达峰实施方案》，规划打造粤东粤西两个10GW级海风基地。汕尾力争到2025年，海洋生产总值年均增速不低于8%，实现后湖海上风电场全场并网发电，新增推进红海湾海上风电场项目规划建设。根据梳理，“十四五”期间，仅潮州、汕尾两市规划海风77GW，广东17个市共新增风电装机容量超20GW。推荐金雷股份、振江股份、泰胜风能、三一重能、海力风电、广大特材、恒润股份、五洲新春、力星股份。 电网设备：电网工程陆续处于节后复工阶段，2月6日，四川攀西电网优化工程节后有序复工，陇东-山东配套500kV工程也已环评公示，总投资达24亿元，行业景气度上行。预计下周国家电网将发布2023年第九批采购（特高压项目第一次服务招标采购）中标候选人公示，其中包含1000kV变压器总计35套，约15.75亿元订单，1000kV组合电器总计56个间隔，约42亿元订单，建议关注特高压及主网建设相关标的，如平高电气、中国西电等。 储能：河南省规划2025年新型储能装机规模达到2.2GW以上；广东省规划2025年新型储能装机达到2GW以上；宁夏规划了1.45GW/3.3GWh的储能重点项目。各地方政府积极推进新型储能建设，并且充分鼓励各类新技术的大型项目试点和产业化推进，建议关注储能业务高速增长，打造储能业务一体化、构建成本优势的南都电源；充分受益于全球风光储高速发展的阳光电源；优质电网供应商、发力储能业务的金冠股份。 绿电：河南、广东发布碳达峰实施方案，2025年新型储能装机容量分别为220、200万千瓦以上，到2030年抽蓄规模均为1500万千瓦以上，同时规定电力系统基本具备5%以上的尖峰负荷能力，1月统计局数据工业生产购进价格中，燃料动力类价格下降1.3%，煤价稳重有降低，澳焦煤抵达湛江，动力煤有望开启采购，火电盈利将迎来改善。建议关注华能国际、华电国际、粤电力A，重点推荐，三峡能源，太阳能，中国核电。 本周推荐投资组合： 比亚迪、宁德时代、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技、亚玛顿、帝科股份、东方电缆、中天科技、国电南瑞、许继电气、阳光电源、固德威、锦浪科技。 风险提示：新能源汽车销量不及预期、新能源装机不及预期、材料价格波动 1投资策略及重点推荐 1.1新能源车 1月新能源车市冷淡，2月消费需求有望回暖。根据乘联会数据，1月国内新能源乘用车零售33.2万辆，同比-6.3%，环比-48.3%；批发38.9万辆，同比-7.3%，环比-48.2%。燃油车购置税减征政策以及新能源国补政策在2022年退出，叠加春节假期影响，1月下游需求偏弱。我们认为2月随着各地促进汽车消费政策的实施，需求有望边际改善，销量将逐步回暖。 桩车增量比持续提升改善用户体验。根据中国充电联盟数据，1月全国新增充电基础设施20.2万台，同比+77.5%，其中公众充电桩为4.1万台，同比+34.1%，随车配建私人充电桩为16.1万台，同比+93.5%，桩车增量比为1:2，较2022年1月的1:3.8显著改善。充电基础设施的快速建设有利于从消费端改善用户的使用体验，助力新能源汽车行业维持高景气度。 秦PLUS DM-i价格下探，产品有望快速放量。2月10日比亚迪推出秦PLUS DM-i 2023冠军版，价格为9.98-14.58万元，包含55KM和120KM两种续航版本。 本次搭载DM-i超级混动技术的车型进入10万元以下的价格段，标志着比亚迪在A级轿车市场首次实现“油电同价”，有望进一步抢占燃油车的市场份额。 整车领域建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车；轻量化领域建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、祥鑫科技、和胜股份、众源新材；一体化压铸领域建议关注文灿股份、广东鸿图；热管理领域建议关注三花智控、银轮股份、盾安环境；智能化领域建议关注经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威和伯特利。 1.2锂电 2022全球动力电池装车量达517.9GWh。据SNE Research数据，2022全球动力电池装车517.9GWh，同比增长71.8%。宁德时代191.6GWh的装车量位居全球榜首，比亚迪全年装车70.4GWh，与LG新能源并列全球第二位。在装车量前十名的企业中，中国动力电池企业占据6个席位，合计市场份额达60.4%。 2023年1月我国动力电池装车16.1GWh。电池装车量16.1GWh，同比下降0. 3%，环比下降55.4%。其中三元电池装车量5.4GWh，占总装车量33.7%，同比下降25.6%，环比下降52.4%；磷酸铁锂电池装车量10.7GWh，占总装车量66.2%，同比增长20.4%，环比下降56.7%。 碳酸锂价格持续下跌。本周国内碳酸锂价格维持弱势调整，下游材料厂采购情绪不高，缺乏订单需求增量，厂家观望情绪较浓。截止本周五，电池级碳酸锂价格在4 5.9-47.9万元/吨，较上周价格下降0.6万元/吨，氢氧化锂（微粉级）价格在48.2-49.5万元/吨，较上周价格下降0.4万元/吨。供应端，锂矿企业逐步恢复生产，盐湖端厂家受气候影响仍处于生产淡季。需求端并无明显释放，短期内碳酸锂价格可能持续弱势震荡整理，后期随着材料厂补库需求的带动，碳酸锂价格有望企稳反弹。 锂电环节建议关注锂电池、负极、隔膜、铜箔、辅材等环节，如电池龙头宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、孚能科技、鹏辉能源；材料部分建议关注璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份，受益于硅基负极放量的碳纳米管龙头天奈科技；受益于锂电池退役潮的电池回收领先企业天奇股份、格林美等。 1.3光伏 节后产业链企业开工率提升，导致采取低库存策略的硅片企业库存耗尽，而当前硅料库存水平较高，本周前期多晶硅头部企业继续选择控制出货，硅料订单价格持续上扬，但随着多晶硅企业库存的累计，部分头部企业压力增大，我们认为当前阶段硅料反弹不可持续，二季度有超20万吨硅料陆续投产，后续随着硅料供给日趋过剩，3月份硅料价格有望迎来拐点。 硅料价格有望再迎拐点。据SMM统计，2月10日多晶硅价格200-250元/kg，价格环比上涨8.4%，当前硅料厂家挺价惜售，硅料价格波动加大且成交价格分化，我们认为2月各环节价格将继续小幅上涨，但有望在3月迎来拐点，带动集中式电站放量，我们认为银浆、胶膜、玻璃、支架等辅材有望迎来量利齐升。我们重点推荐隆基绿能、天合光能、东方日升、爱康科技、福莱特、亚玛顿、隆华科技、阿石创、帝科股份，建议关注聚和材料、苏州固锝、海优新材、中信博。 1.4风电 政策持续加持，广东海风持续加速。本周，广东省人民政府发布《广东省碳达峰实施方案》，指出到2030年，全省风光发电装机量要达到74GW以上，同时规划打造粤东粤西两个10GW级海风基地。汕尾发布文章称，力争到2025年，海洋生产总值年均增速不低于8%，实现后湖海上风电场全场并网发电，新增推进红海湾海上风电场项目规划建设。截至目前，广东有17个市发布了“十四五”能源发展规划。根据梳理，“十四五”期间，仅潮州、汕尾两市规划海风77GW，广东17个市共新增风电装机容量超20GW，政策持续助力广东海风发展。 1.5电网设备 近阶段，电网工程陆续处于节后复工阶段，相关项目消息不断，2月6日，四川攀西电网优化工程节后有序复工，陇东-山东配套500kV工程也已环评公示，总投资达24亿元，显示出行业景气度上行，订单与收入均有提升空间。由于国家电网招投标1月18日发布了2023年第九批采购（特高压项目第一次服务招标采购）公告，主要是川渝特高压及湖北黄石特高压变电站的主设备招标，包含1000kV变压器总计35套，1000kV组合电器总计56个间隔，根据以往的单价，变压器合计释放15.75亿订单，1000kV组合电器合计释放42亿元。由于2月13日截标，下周或有相关中标结果发布，相关设备公司或迎来订单增长机遇。建议关注特高压及主网建设相关标的，如平高电气、中国西电等。 1.6储能 近期多地发布较大规模的储能装机规划。河南省印发《河南省碳达峰实施方案》，规划2025年新型储能装机规模达到2.2GW以上，新增抽水蓄能装机规模2.4GW。广东省发布《广东省碳达峰实施方案》，规划2025年新型储能装机达到2GW以上，非化石能源消费比重力争32%以上；同时指出要促进乡村分布式储能、新能源并网试点应用；逐步构建完善的“中长期+现货”“电能量+辅助服务”电力市场交易体系，建立新型储能价格机制。宁夏印发《2023年自治区本级重点项目投资计划》，规划了1. 45GW/3.3GWh的储能重点项目。 湖北储能新技术试点加速。湖北省能源局发布了《省能源局关于开展新型储能电站试点示范工作的通知》，释放了约1GW的试点项目，鼓励全钒液流电池、锌铁自分层液流电池、压缩空气储能、飞轮储能等技术的试点，要求装机容量50-100MW，时长2小时以上。 各地方政府积极推进新型储能建设，并且充分鼓励各类储能新技术的大型项目试点和产业化推进，建议关注储能业务高速增长，打造储能业务一体化、构建成本优势的南都电源；充分受益于全球风光储高速发展的阳光电源；优质电网供应商、发力储能业务的金冠股份。 1.7绿电 河南省发布碳达峰实施方案，到2025年，全省非化石能源消费比重比2020年提高5pct。到2025年，新型储能装机规模达到220万千瓦以上，新增抽水蓄能装机规模240万千瓦。到2030年，抽水蓄能电站装机规模达到1500万千瓦以上，电力系统基本具备5%以上的尖峰负荷响应能力。 输电：建成投用陕西—河南直流输电工