电力设备与新能源行业周观察：《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030年）》印发，新技术电池片有望加速发展

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2022年8月21日 《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030年）》印发，新技术电池片有望加速发展 评级及分析师信息 行业评级： 推荐 行业走势图 分析师：杨睿邮箱：yangrui2@hx168.com.cnSACNO：S1120520050003联系电话：010-59775338分析师：李唯嘉邮箱：liwj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520070008联系电话：010-59775349助理分析师：曾杰煌邮箱：zengjh@hx168.com.cnSACNO：S0100121070026联系电话：0755-82539025 电力设备与新能源行业周观察 报告摘要 科技部等九部门印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案 （2022-2030年）》我们认为： ①新能源汽车方面，发展新能源汽车是实现“碳达峰”、“碳中和”的重要途径之一，《科技支撑碳达峰碳中和实施方案 （2022-2030年）》明确了新能源汽车未来发展的技术方向及时间要求，强调了到2030年“关键技术取得重大突破，新能源汽车安全水平全面提升，纯电动乘用车新车平均电耗大幅下降”的发展目标。在新能源汽车政策推动下，电动车技术、安全性能、成本将进一步优化，新能源汽车渗透率有望加速提升。 ②光伏方面，研发并应用新技术太阳能电池是光伏产业降低光伏发电度电成本的重要方式。由于光伏发电存在不稳定性，推动“光储平价”愈发重要，而降低LCOE可加速“光储平价”。随着新技术太阳能电池不断研发突破，占比有望快速提升，光储平价有望加速实现，光伏装机量有望迎来加速增长。 ③储能方面，储能技术具备多样性，可分为传统的抽水蓄能和新型储能，新型储能中包括锂离子电池、压缩空气、液流电池、热储能等技术，各类技术具有不同的性能表现，适用于不同的应用场景，在政策的推动下，多种储能技术将迎来快速发展。 尽快推动“千乡万村驭风行动”方案，风电下乡有望迎来政策支持 我们认为，风电技术发展使得低风速地区风力资源的开发具备可行性，叠加我国陆上风电已经实现全面平价，乡村地区为风力发电提供广阔的发展空间。目前相关部门积极组织编制“千乡万村驭风行动”方案说明分散式风电的重要性愈加凸显，在政策支持及保障下，十四五期间分散式风电将进入成长快车道。 3.风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；疫情发展超预期风险。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 正文目录 1.周观点3 1.1.新能源汽车3 1.2.新能源4 2.行业数据跟踪9 2.1.新能源汽车9 2.2.新能源14 3.风险提示16 图表目录 图1长江有色市场钴平均价（万元/吨）11 图2四氧化三钴（≥72%,国产）价格走势（万元/吨）11 图3硫酸钴（≥20.5%,国产）价格走势（万元/吨）11 图4三元材料523价格走势（万元/吨）11 图5国内新能源汽车月度产销情况12 图6国内新能源乘用车月度数据13 图7国内动力电池月度装机数据13 表1锂电池及材料价格变化10 表2光伏产品价格变化15 1.周观点 1.1.新能源汽车 科技部等九部门印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030年）》 近日，科技部、国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、住房城乡建设部、交通运输部、中科院、工程院、国家能源局九部门联合发布《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030年）》，其中提出： 1）到2030年，进一步研究突破一批碳中和前沿和颠覆性技术，形成一批具有显著影响力的低碳技术解决方案和综合示范工程，建立更加完善的绿色低碳科技创新体系，有力支撑单位GDP二氧化碳排放比2005年下降65%以上，单位GDP能源消耗持续大幅下降。 2）加快建设数字化交通基础设施，推动交通系统能效管理与提升、交通减污降碳协同增效、先进交通控制与管理、城市交通新业态与传统业态融合发展等技术研发，促进交通领域绿色化、电气化和智能化。力争到2030年，动力电池、驱动电机、车用操作系统等关键技术取得重大突破，新能源汽车安全水平全面提升，纯电动乘用车新车平均电耗大幅下降。 我们认为，发展新能源汽车是实现“碳达峰”、“碳中和”的重要途径之一，《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030年）》明确了新能源汽车未来发展的技术方向及时间要求，强调了到2030年“关键技术取得重大突破，新能源汽车安全水平全面提升，纯电动乘用车新车平均电耗大幅下降”的发展目标。在新能源汽车政策推动下，电动车技术、安全性能、成本将进一步优化，新能源汽车渗透率有望加速提升。 核心观点： 新能源汽车短期高景气度恢复趋势逐步确立，中长期高成长逻辑主线不变，全球电动化实现共振，新能源汽车将进入加速渗透阶段。持续看好： 1)国内新能源汽车恢复高景气度态势，电池端原材料价格影响向下游传导+下半年材料成本下降，有望迎来量利修复； 2)制造工艺、电池结构、化学材料等多个方面的技术升级，带来包括电池端在内的多环节机遇，具备技术领先优势的企业将加固自身护城河； 3)快充性能需求提升，有望带动负极材料、CNT导电剂等相关材料技术迭代以及需求提升； 4)钠离子电池技术日趋成熟，有望在储能、低速车等领域实现率先应用，具备相关正极材料、负极材料、集流体以及电池端技术、产品、产能布局的企业有望获得增量市场； 5)供需偏紧+钠离子电池产业化有望加速需求扩大的铝箔环节； 6)终端需求迎来反弹后，中上游供给仍偏紧的负极材料（石墨化）、隔膜、铜箔等； 7)原材料价格回落叠加动力电池价格上涨，盈利有望向好的动力电池企业； 8)龙头高成长、高确定性机会，特斯拉、比亚迪及新势力等车企以及宁德时代、 LG化学等动力电池供应链； 9)长续航、快充需求扩大，以及4680电池等新技术落地，带来的高镍正极材料、硅基负极材料、导电剂以及新型锂盐等环节机遇； 10)需求定位愈加清晰，带来的磷酸铁锂&三元材料电池以及正极材料机会；以及高镍化趋势带来的正极材料以及前驱体行业格局更加明朗，龙头优势有望不断放大；海外客户占比较高的供应商成本传导更具优势； 11)在行业快速增长趋势下，自身优势增强推动业绩有望实现超预期表现的二线标的； 12)竞争格局清晰，具备较强的护城河标的；技术路线明确，拥有迭代逻辑较强产品的优秀企业； 13)产能加速布局有望显著受益行业需求快速增长的相关标的； 14)在政策支持下，有望快速发展的氢能源以及燃料电池汽车环节； 15)储能、两轮车等具备结构性机遇的细分环节，以及持续完善的充换电设施环节。 受益标的：天奈科技、宁德时代、鼎胜新材、亿纬锂能、当升科技、杉杉股份、璞泰来、中科电气、容百科技、振华新材、中伟股份、诺德股份、嘉元科技、恩捷股份、星源材质、德方纳米、震裕科技、天赐材料、孚能科技、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份、科达利、特锐德等。 1.2.新能源 政策落地，提出多项具体行动推动光伏新技术研发 近日，科技部等九部门印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》，其中明确：统筹提出支撑2030年前实现碳达峰目标的科技创新行动和保障举措；构建低碳零碳负碳技术创新体系；研发高效硅基光伏电池、高效稳定钙钛矿电池等技术；研究可突破单结光伏电池理论效率极限的光电转换新原理；研究高效薄膜电池、叠层电池等基于新材料和新结构的光伏电池新技术；建设大规模高效光伏示范工程。 我们认为，研发并应用新技术太阳能电池是光伏产业降低光伏发电度电成本的重要方式。由于光伏发电存在不稳定性，推动“光储平价”愈发重要，而降低LCOE可加速“光储平价”。随着新技术太阳能电池不断研发突破，占比有望快速提升，光储平价有望加速实现，光伏装机量有望迎来加速增长。 尽快推动“千乡万村驭风行动”方案，风电下乡有望迎来政策支持 根据风电之音报道，8月12日，中国可再生能源学会风能专业委员会（CWEA）与浙江运达风电股份有限公司联合主办的分散式风电技术研讨会在青岛召开。国家能源局新能源和可再生能源司副司长王大鹏在会上提出：“大力推进乡村风电开发，鼓励村集体利用存量集体土地通过作价入股、收益共享等机制，参与分散式风电项目开发”，“目前，我们正在组织编制‘千乡万村驭风行动’方案，争取尽快推动实施”。 我们认为，风电技术发展使得低风速地区风力资源的开发具备可行性，叠加我国陆上风电已经实现全面平价，乡村地区为风力发电提供广阔的发展空间。目前相关部 门积极组织编制“千乡万村驭风行动”方案说明分散式风电的重要性愈加凸显，在政策支持及保障下，十四五期间分散式风电将进入成长快车道。 政策支持储能领域发展 近日，科技部、国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、住房城乡建设部、交通运输部、中科院、工程院、国家能源局九部门联合发布《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030年）》，其中提出：“研发压缩空气储能、飞轮储能、液态和固态锂离子电池储能、钠离子电池储能、液流电池储能等高效储能技术；研发梯级电站大型储能等新型储能应用技术以及相关储能安全技术”。 我们认为，储能技术具备多样性，可分为传统的抽水蓄能和新型储能，新型储能中包括锂离子电池、压缩空气、液流电池、热储能等技术，各类技术具有不同的性能表现，适用于不同的应用场景，在政策的推动下，多种储能技术将迎来快速发展。 核心观点： （1）光伏 光伏项目具备较强的“投资品”属性，项目内部收益率是影响行业需求增长的重要因素。产业链供应能力的增强将提高装机规模上限，我们预计短期国内新增装机和出口依然保持强势，中期硅料产能释放组件价格有望回落进一步刺激需求，长期看在全球能源转型背景下，光伏规模有望保持快速增长。 行业发展趋势上，我们认为，1）随着N型新技术电池片经济性显现，电池片出货结构中N型特别是TOPCon产品占比有望持续提升；2）硅料产能逐季释放有望向下游让利，下游制造端可在其他非硬性供需紧张环节通过国产替代等，谋求量利关系更优解；3）在上游紧平衡下，组件厂商景气度出现分化，凭借上游布局、渠道、成本端等优势，需求向头部供应商聚集，同时，重视在成本端及产业链布局上具备优势的新进入者对二三线厂商份额的进一步挤占和自身市占率的增强。 应关注市场变化下的增量空间及技术变革下的结构性机遇： N型电池片出货占比提升，有望拉动N型硅片及N型硅料需求快速增长，其单位盈利有望提升； 多晶硅产能逐季释放，硅片环节由于在产业链中具备较好的竞争格局，相对话语权和价值链分配占比有望增强（特别是锁定石英砂等原材料供应的厂商）； 垂直一体化厂商具备供应链、成本、渠道优势，市场竞争力将持续加强；同时，垂直一体化厂商通过较早的布局构建了宽厚的资金和成本壁垒，强者恒强，头部厂商有望进一步集中； TOPCon出货快速增长，对胶膜阻水性、抗PID能力提出更高要求，具备更高性能POE/EPE胶膜出货有望快速增长； 逆变器产品需求将与光伏、储能领域发展实现共振，国内优质供应商加速出海，并在海外市场竞争中具备优势。同时，关注户用逆变器和微型逆变器的增量市场机遇； 组件价格回落后国内大型地面电站被抑制的需求有望释放，集中式逆变器和支架需求有望快速反弹； 分布式光伏是光伏新增装机需求的重要组成部分，具备渠道或开发资源优势的供应商有望受益； 硅料供需缓解有望让利，在海外高纯石英砂供不应求下，采用国产高纯石英砂制备坩埚带来硅片环节整体经营效率、盈利能力优化； 在EVA粒子产能扩张有限的情况下，下游需求向好将导致EVA粒子供需格局的紧张，看好EVA粒子盈利能力的提升和持续。 受益标的：通威股份、TCL中环，隆基绿能、晶澳科技、天合光能、晶科能源、锦浪科技、德业股份、阳光电源、昱能科技、禾迈股份、正泰电器、芯能科技、福斯特、海优新材、中来股份、联泓新科、中信博、石英股份等。 （2）风电 短期来看，行业量增价稳：①1-7月国企累计招标达59.32GW，行业需