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电力设备行业跟踪周报:Tesla订单强劲开始涨价,光伏价格继续上涨

电气设备2023-02-12曾朵红、阮巧燕东吴证券李***
电力设备行业跟踪周报:Tesla订单强劲开始涨价,光伏价格继续上涨

电力设备行业跟踪周报 证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 Tesla订单强劲开始涨价,光伏价格继续上涨2023年02月12日 增持(维持) 投资要点 电气设备10158下跌1.16%,表现弱于大盘。本周(2月6日-2月10日,下同)发电及电网涨2.07%,核电涨1.13%,风电涨0.63%,锂电池涨0.39%,发电设备跌0.7%,新能源汽车跌1.1%,电气设备跌1.16%。涨幅前五为科恒股份、鲁亿通、积成电子、必康股份、鸣志电器;跌幅前五为通达动力、先锋电子、湘潭电化、众业达、恩捷股份。 行业层面:储能:山东:2023年能源工作重点,新型储能装机达2GW、在运在建抽蓄装机达8GW;广东:目标新型储能2GW、抽水蓄能15GW;河南:碳达峰实施方案印发,新型储能2.2GW+抽蓄2.4GW;新疆:2023年电力市场化交易方案出台,鼓励新型储能参与市场化交易;天津:“十四五”扩大内需战略实施方案,建立动力电池回收管理利用体系;陕西:“十四五”节能减排工作方案,推动“光储直柔”建筑试点示范;印度:国家预算中为部署4GWh电池储能项目提供资金支持;菲律宾:能源部公布储能市场政策变化草案;罗马尼亚:出台储能技术法规。电动车:中汽协:1月电动车销40.8万辆,同环比-6%/-50%,渗透率24.7%;乘联会:1月新能源乘用车批发38.9万辆,同环比-7%/-48%,零售33.2万辆,同环比-6%/48%;1月国内电池产量28gwh,装车16gwh,同环比0%/-55%,铁锂 证券分析师曾朵红 执业证书:S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师阮巧燕 执业证书:S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 行业走势 占比66%;宁德时代与福特在美建厂进一步敲定细节;国内ModelY后驱版涨价2千元;宝马将在电力设备沪深300 墨西哥投8.7亿美元生产高压电池和纯电动车;SKOn确认终止在土耳其建立电池合资企业协议; 麒麟电池将于2023年第一季度量产,极氪009首搭预计二季度交付;赣锋锂业携手赛力斯,固态纯电SUV将于今年上市;河南:进一步搞活汽车流通扩大汽车消费;湖南:力争全省新能源汽车产量突破100万辆;长江有色市场钴29.2万元/吨,本周-2.0%;SMM钴粉27.6万元/吨,本周-1.8%; 金川赞比亚29.25万元/吨,本周-1.2%;SMM电解钴29.25万元/吨,本周-1.2%;百川金属钴29.5万元/吨,本周-1.3%;MB钴(高级)17.43美元/磅,本周-2.1%;MB钴(低级)16.35美元/磅,本周-4.7%;上海金属网镍22.45万元/吨,本周-1.7%;国产(99.5%)碳酸锂44.8万元/吨,本周- 1.1%;百川工业级碳酸锂42.4万元/吨,本周-3.6%;SMM工业级碳酸锂42.4万元/吨,本周-2.6%; 百川电池级碳酸锂45.5万元/吨,本周-1.9%;SMM电池级碳酸锂45.55万元/吨,本周-1.8%;国产 主流厂商碳酸锂47.2万元/吨,本周-0.6%;百川金属锂288万元/吨,本周-1.4%;SMM金属锂286 万元/吨,本周-1.4%;百川氢氧化锂47.59万元/吨,本周-5.0%;SMM国产氢氧化锂46.75万元/吨, 本周-2.1%;国产氢氧化锂48.05万元/吨,本周-0.4%;百川磷酸铁锂4.7万元/吨,本周-4.1%;SMM 六氟磷酸锂19.3万元/吨,本周-5.9%;百川六氟磷酸锂19万元/吨,本周-2.6%;百川磷酸铁1.775 万元/吨,本周-5.3%;三元523型9.3万元/吨,本周-1.1%;SMM氧化钴16.9万元/吨,本周-2.3%; SMM氯化钴4.75万元/吨,本周-2.1%;硫酸镍3.85万元/吨,本周+1.3%;SMM钴酸锂38.75万元/ 吨,本周-4.7%;SMM动力锰酸锂12.105万元/吨,本周-1.2%;三元111型31.75万元/吨,本周- 2.0%;三元523型32.2万元/吨,本周-1.2%;三元622型34.9万元/吨,本周-1.1%;三元811型 37.95万元/吨,本周-1.3%;SMM动力磷酸铁锂14.3万元/吨,本周-3.4%;百川碳负极材料4.97万元/吨,本周-6.5%;百川石油焦0.36万元/吨,本周+0.1%。新能源:工信部:2022年全国光伏压延玻璃产能1606.2万吨;硅料涨至249元/kg,组件逼近1.8元/瓦;硅业分会:本周硅片大涨34.4%;通威210/182电池上涨0.09/0.08元至1.15元/瓦;2023年美国预计新增电池储能规模接近10GW;22Q4美国太阳能和风能PPA均价共上涨了2.7%;梅耶博格签欧洲制造硅片协议;一道新能TOPCon3.0技术最高量产效率25.6%;华润携手华为完成“智能光储发电机”实证测试;东方日升异质结组件功率达741.456W,转换效率达23.89%;根据Solarzoom,本周单晶硅料245元/kg,环涨11.36%;单晶硅片182/210mm报价6.22/7.0元/片,环涨24.4%/13.09%;单晶PERC182电池1.10元/W,环涨13.40%;单晶大尺寸单面组件1.82元/W,环比持平;玻璃3.2mm/2.0mm报价26.5/19.5元/平,环比持平。本周风电招标0.6GW,均为陆上。本周开/中标4.7GW,陆上3.9GW,海上0.8GW。电网:2022年电网基建投资完成额为5012亿元,同比+2%。 公司层面:汇川技术:预计22年归母净利39.3-46.5亿元,同增10%-30%。通威股份:拟与乐山政府等签署投资约60亿元,年产12万吨高纯晶硅项目的合作协议。福斯特:拟发行GDR,并申请在瑞交所挂牌上市。欣旺达:欣旺达惠州新能源拟向浙江义欣动力电池、深圳红土渝富新能源转让其持有的欣旺达电动汽车电池有限公司4.2%股权。双杰电气:中标南方电网22年配网设备第二批框架招标项目,预计中标3.2亿元,环网柜产品占比63.4%。科陆电子:控股孙公司苏州科陆东自电气和顺德开关厂中标南方电网22年配网设备第二批框架招标项目,预中标1.3亿元。盛新锂能:发行GDR并在瑞士证券交易所上市获批。湖南裕能:2月9日在深交所创业板上市,发行价格23.77元/股。风范股份:中标南方电网22年主网线路材料第二批框招标项目,中标产品为500kV交流变电站构支架钢结构、角钢塔、钢管塔,35kV-220kV交流角钢塔,中标金额约2.64亿元。东方日升:向特定对象发行A股股票,共计2.5亿股,价格20.15元/股,将于2月13日上市。 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 2022/2/112022/6/122022/10/112023/2/9 相关研究 《下一代光伏电池新秀,产业化曙光初现》 2023-02-06 《Tesla降价后订单强劲,光伏产业链价格明显上涨》 2023-02-05 投资策略:储能:2022Q1-3美国储能新增装机达3.57GW/10.67GWh,同增102%/93%,美国截至12月底储能备案量达22.25GW,ITC延期十年首次明确独立储能给与抵免,美国大储23年重回翻倍以上增长;国内大型储能实际22年招标已超40GWh,22年并网翻倍,23年预计近2倍增长。欧洲居民23年电价合约普遍在50欧分左右,提升明显,户储需求旺盛,预计大储和户储23年均是翻倍以上增长,三年的CAGR为78%,是最佳黄金赛道,继续强烈看好储能逆变器/PCS和储能电池龙头。光伏:春节前硅料大幅降价快速带动终端需求,组件排产1月超预期提前提升,进而带动产业链价格提升,节后硅料、硅片、电池价格持续大涨,3月有待进一步看产业链价格博弈。Topcon新技术扩产提速,晶科率先将明年N型出货占比提升至60%+,行业平均30%+,光伏产业链供给瓶颈解决,23年全球光伏装机375GW+,同增45%以上,继续全面看好光伏板块成长,尤其看好逆变器、组件、topcon新技术龙头,及部分辅材龙头。电动车:1月国内销量41万辆,同环比-6%/-50%,符合预期,预计Q1销量150-160万辆,同比+25%,3-4月预计销量恢复,全年销量增长38%至950万辆;欧洲12月冲量后,1月主流八国合计销量8.6万辆,同环比-10.4%/-71.9%,电动车渗透率16.0%,同环比-3.4/-23.7pct,回落明显,预计3月起逐步恢复,全年预期20%+增长至300万辆+。特斯拉全球大幅降价后,特斯拉订单超产量1倍,开启小幅涨价周期,其他车企1月订单未明显恢复,预计跟进降价后将有所恢复;排产看,1月低点已过,2月环比恢复10-20%,同时政策段向好,预计3-4月将恢复至正常;价格方面,产业链议价基本确定,电池、结构件、隔膜、铝箔等价格相对稳定,其余价格均有不同程度下降,市场已充分预期,当前锂电材料23年仅15-20倍PE,电池20-25倍PE,叠加储能爆发加持,锂电反转在即,首推盈利确定的电池环节及盈利趋势稳健的结构件、隔膜龙头,同时全面布局负极和电解液龙头。工控:景气度9月开始弱复苏,龙头订单30%+,进口替代加速,12月因疫情略弱,23年Q1因基数高同比压力较大,Q2开始强复苏,看好汇川技术及国内龙头。风电:陆风22年需求旺盛,海风22年招标放量,23年恢复持续高增长,重点推荐海风&零部件龙头。电网:投资整体稳健,22年小年预计23年投资大年,关注特高压和储能等。 重点推荐标的:宁德时代(动力&储能电池全球龙头、优质客户、领先技术和成本优势)、阳光电源 (逆变器全球龙头、储能集成业务进入爆发期)、固德威(组串逆变器高增长,储能电池和集成明年有望爆发)、亿纬锂能(动力&储能锂电上量盈利拐点、消费类电池稳健)、晶澳科技(一体化组件龙头、2022年利润弹性可期)、锦浪科技(组串式逆变器龙头持续高增、储能逆变器爆发式增长)、禾迈股份(微逆龙头出货有望连续翻番、欧洲&美国等出货超预期)、隆基绿能(单晶硅片和组件全球龙头、新电池技术值期待)、晶科能源(一体化组件龙头、topcon明显领先)、天合光能(210组件龙头战略布局一体化、户用系统和储能爆发)、汇川技术(通用自动化开始复苏龙头Alpha明显、动力总成国内外全面突破)、璞泰来(负极全球龙头、隔膜涂敷龙头)、科达利(结构件全球龙头、结构创新受益)、比亚迪(电动车销量和盈利超预期、刀片电池外供加速)、派能科技(户储电池龙头翻番以上增长、盈利能力超预期)、德业股份(并网逆变高增、储能逆变器和微逆成倍增长)、昱能科技(微逆龙头有望连续翻番、代工模式弹性大超预期)、科士达(UPS全球龙头、户储ODM绑定大客户起量弹性大)、三花智控(热管理全球龙头、布局机器人业务)、宏发股份(继电器全球龙头、高压直流翻倍增长)、恩捷股份(湿法隔膜全球龙头、盈利能力强且稳定)、星源材质(隔膜龙二、 1/49 量利双升)、天赐材料(电解液&六氟龙头、新型锂盐领先)、新宙邦(电解液&氟化工齐头并进)、钧达股份(Topcon电池龙头、扩产上量)、福斯特(EVA和POE胶膜龙头、感光干膜上量)、德方纳米 (铁锂需求超市场预期、锰铁锂技术领先)、华友钴业(镍钴龙头、前聚体龙头)、中伟股份(前聚体龙头、镍冶炼布局)、天奈科技(碳纳米管导电剂龙头,进入上量阶段)、容百科技(高镍正极龙头、产能释放高增可期)、通威股份(硅料和PERC电池龙头、大局布局组件)、东方电缆(海缆壁垒高格局好,龙头主业纯粹)、大金重工(自有优质码头,双海战略稳步推进)、日月股份(铸件龙头盈利修复弹性大)、金雷股份(陆上需求旺盛,锻造主轴龙头量利齐升)、尚太科技、爱旭股份、福莱特、中信博、振华新材、当升科技、雷赛智能、美畅股份、上机数控、天顺风能、三一重能、新强联、贝特瑞、禾川科技、嘉元科技、思源电气、国电南瑞、诺德股份、大全能源、九号公司、雷赛智能、金风