农林牧渔行业周报：猪价维持低位运行，屠宰企业建库仔猪补栏回暖

周观察：猪价维持低位运行，屠宰企业建库仔猪补栏回暖 屠宰企业持续建库，据涌益咨询数据，截至2023年2月10日，全国生猪销售均价14.09元/公斤，周环比上涨0.29元/公斤。屠宰企业自2023年1月以来冻品库容率保持上升态势，截至2023年2月9日，全国冻品库容率提升至14.89%。上半年受前期能繁存栏增加影响生猪供应或仍充足，仔猪补栏逐步回暖，据涌益咨询数据，截至2023年2月9日，规模场15公斤仔猪出栏价达555元/头，周环比上涨37元/头。 豆粕价格有所回落，关注南美大豆生长及收获进度。2023年2月10日，国内豆粕平均价格自2022年11月高点已回落近20%，大豆价格亦自2022年三季度末持续走低。目前国内油厂进口大豆榨利回暖，到港大豆数量自1月以来有所抬升，前期粕强油弱态势有所缓解。近期巴西大豆收获季开启，预计未来到港大豆数量将逐渐增加。阿根廷大豆方面干旱略有缓解，但仍面临天气恶化压力。整体来看供应面朝同比改善格局发展，饲料价格有望持续回落。 周观点：猪价低迷驱动生猪二次去产能，非瘟疫苗预应急审批申报 二次育肥及散户遭价格重创，成长企业迎黄金发展期。当前行业受益优先级为：成长性＞规模性＞投机性。推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。 白羽鸡价格回落或压制种鸡生产时长及强制换羽预期。推荐种源优势的白羽一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头企业禾丰股份。 非瘟疫苗上市后有望重塑猪用疫苗市场。非瘟疫苗商业化落地后，研发、生产优势企业将在后期受益。重点推荐：普莱柯、科前生物、中牧股份等。 粮食价格高位震荡，转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术优势的大北农；国内玉米育种龙头企业登海种业；基本面边际改善的隆平高科；相关受益标的荃银高科、先正达（拟上市）。 本周市场表现（2.06-2.10）：农业跑输大盘0.57个百分点 本周上证指数下跌0.08%，农业指数下跌0.66%，跑输大盘0.57个百分点。子板块来看，渔业、动物保护、种植板块领涨。个股来看ST景谷（+10.88%）、中牧股份（+8.76%）、中水渔业（+7.28%）领涨。 本周价格跟踪（2.06-2.10）：本周生猪、白羽鸡、糖价格环比上涨 生猪养殖：据博亚和讯监测，2023年2月10日全国外三元生猪均价为14.16元/kg，较上周上涨0.3元；仔猪均价为29.95元/kg，较上周上涨0.81元/kg；白条肉均价18.28元/kg，较上周上涨0.04元/kg。2月10日猪料比价为3.63:1。自繁自养头均利润-396.13元/头，环比-78.37元/头；外购仔猪头均利润-446.16元/头，环比-49.19元/头。 白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价3.99元/羽，环比+36.64%；毛鸡均价9.71元/公斤，环比+14.24%；毛鸡养殖利润3.10元/羽，环比+4.10元/羽。 黄羽肉鸡：据新牧网数据，2月10日中速鸡均价11.7元/公斤，环比-1.27%。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。 1、周观察：猪价维持低位运行，屠宰企业建库仔猪补栏回暖 1.1、屠宰企业持续建库，仔猪补栏积极性提高 猪价低位震荡，屠宰企业持续建库。据涌益咨询数据，截至2023年2月10日，全国生猪销售均价14.09元/公斤，周环比上涨0.29元/公斤。受猪价低位影响，屠宰企业自2023年1月以来冻品库容率保持上升态势，截至2023年2月9日，全国冻品库容率提升至14.89%，周环比提升1.53个百分点，屠宰企业建库为猪价提供一定支撑，但一季度为生猪消费淡季，短期猪价或仍低位震荡。 图1：年后屠宰量恢复，猪价仍维持低位震荡态势 图2：低猪价背景下，屠宰企业持续建库 上半年生猪供应或仍充足，仔猪补栏渐回暖。据农业部数据，我国能繁存栏于2022年5月拐头向上，对应2023年3月后生猪供应增加，因此预计2023上半年市场生猪供应仍充足。仔猪补栏积极性提高，据涌益咨询数据，截至2023年2月9日，规模场15公斤仔猪出栏价达555元/头，周环比上涨37元/头，仔猪补栏渐回暖体现养殖户对2023下半年猪价看好。 图3：前期能繁拐点或致2023年上半年生猪供应仍充足 图4：本周（2.6-2.10）仔猪补栏保持回暖态势（元/头） 1.2、豆粕价格有所回落，关注南美大豆生长及收获进度 2023年2月10日，国内豆粕平均价格自2022年11月高点已回落近20%，大豆价格亦自2022年三季度末持续走低。目前国内油厂进口大豆榨利回暖，到港大豆数量自1月以来有所抬升，前期粕强油弱态势有所缓解。 图5：豆粕价格较2022年11月高点回落约18% 图6：1月以来我国进口大豆到港数量有所回暖 海外大豆供应来看，美国农业部目前预计2022/2023年全球大豆产量为3.83亿吨，环比1月份下降约500万吨，但仍高于一年前3.58亿吨水平。巴西2022/2023年大豆产量与上月持平为1.53亿吨，创历史新高。全球大豆期末库存估计为1.02亿吨，环比减少150万吨，但仍高于2021/2022年9883万吨。阿根廷2022/2023年度大豆产量估计为4100万吨，环比下调月10%，同比下降7%。单产水平预计为每公顷2.58吨，环比下调8%，同比下降7%。 图7：阿根廷大豆受干旱影响产量 图8：巴西大豆产区北部降雨较为充足，南部干旱 近期巴西大豆收获季开启，预计未来到港大豆数量将逐渐增加。阿根廷大豆方面干旱略有缓解，但仍面临天气恶化压力。整体来看供应面朝同比改善格局发展，饲料价格有望持续回落，养殖端成本具备进一步下行动力。 2、周观点：猪价低迷驱动生猪二次去产能，非瘟疫苗预应急 审批申报 二次育肥及散户遭价格重创，成长企业迎黄金发展期。12月以来生猪价格回落幅度较大，主要系供给旺季与全国大部分省份奥密克戎感染高峰期重合。需求端短期较大幅度下降导致供需状态反转。消费旺季猪价快速下跌至行业成本线以下对行业年猪散养户及二次育肥户的打击较大，或将进一步催化出二次去产能，春节后猪肉消费淡季或使猪价低位震荡持续一个季度以上。当前行业状态下，受益优先级为：成长性＞规模性＞投机性。重点推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。 白羽鸡价格回落或压制种鸡生产时长及强制换羽预期。需求端，白羽肉鸡价格景气度持续受益于下游到店场景（西式连锁餐饮）的需求改善，预计随着疫情扰动因素的减弱，白鸡需求增速将较为持续。供给端，预计至2023年2月海外引种难度仍在。年后父母代鸡苗价格再次回升，呈现出当前行业对下半年供需矛盾出现的信心。当前行业将重点关注海外疫情的持续流行时长、核心供种州HPAI感染情况以及国内肉鸡产业链上游种鸡端强制换羽情况。基于全产业链供给稳定性推荐具备种源优势的白羽一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头企业禾丰股份。 非瘟疫苗上市后有望重塑猪用疫苗市场。猪价大幅波动对动保企业短期业绩稳定性及成长性产生扰动。但从2022-2023年冬季情况来看，PED、蓝耳及非瘟疫情仍呈现年内高发态势；此外，多款非瘟疫苗当前以处于预上报应急审批材料及预开展临床试验节点。非瘟疫苗商业化落地后，将显著拓宽国内猪用疫苗市场规模。部分研发、生产优势企业将在后期受益。重点推荐：普莱柯、科前生物、中牧股份等。 粮食价格高位震荡，转基因商业化东风已至。2021年7月，中央全面深化改革委员会会议审议通过《种业振兴行动方案》。2021年11月，农业农村部种业司决定对三部种业规章部分条款予以修改，科教司对《农业转基因生物安全评价管理办法》部分条款进行修改，2022年6月8日，国家农作物品种审定委员会组织制定了《国家级转基因大豆品种审定标准（试行）》和《国家级转基因玉米品种审定标准（试行)》。标志着我国转基因商业政策条件已全面贯通。关注具备转基因技术优势的大北农；国内玉米传统育种技术龙头企业登海种业；基本面边际改善的隆平高科；相关受益标的荃银高科、先正达（拟上市）。 3、本周市场表现（2.06-2.10）：农业跑输大盘0.57个百分点 本周上证指数下跌0.08%，农业指数下跌0.66%，跑输大盘0.57个百分点。子板块来看，渔业、动物保护、种植板块领涨。个股来看ST景谷（+10.88%）、中牧股份（+8.76%）、中水渔业（+7.28%）领涨。 图9：农业板块本周下跌0.66%（表内单位：%） 图10：本周农业股跑输大盘0.57个百分点 图11：本周渔业、动物保护、种植板块领涨（%） 表1：农业个股涨跌幅排名：ST景谷、中牧股份、中水渔业领涨 4、本周重点新闻（2.06-2.10）：全国“仿种子”清理取得阶段 性成效 全国“仿种子”清理取得阶段性成效。近期，农业农村部发布第三批非主要农作物品种登记撤销公告，截至目前，农业农村部共发布三批非主要农作物品种登记撤销公告，撤销向日葵、甜瓜、黄瓜、花生和辣椒登记品种829个。自2021年以来，全国“仿种子”清理取得阶段性成效，种业市场得到持续有力净化。下一步，农业农村部将落实深入实施种业振兴行动部署，继续依法有序、深入推进登记品种清理工作，加快健全非主要农作物品种管理制度，切实维护公平竞争，净化种业市场。 供销合作社全力保障农资供应。日前，中华全国供销合作总社发布《关于全力做好2023年春耕农资供应工作的通知》，要求全系统充分发挥供销合作社农资流通主渠道作用，全力保障春耕农业生产用肥用药稳定供应，为夏粮丰收奠定良好基础。 《通知》要求，各省级供销合作社要进一步健全完善农资保供工作机制，稳定农资保供工作专班，积极构建省市县三级农资应急保供体系，形成系统上下联动保供的长效机制。强化以县域为单位调度农资供需情况，建立“点对点”应急保供配送机制，切实提高系统农资应急供应能力。 油菜田管加强防渍抗冻和控旺促弱。近日，全国农业技术推广服务中心组织12个油菜主产省农技推广部门和专家集中开展油菜生产技术会商会。专家会商认为，1月以来多次寒潮降温天气，导致长江中下游部分早播旺长和迟播弱小油菜出现冻害，但大部分仍在油菜耐受区，对油菜生长影响不大，苗情整体向好的趋势没有变，两极分化依然存在，防渍抗冻、控旺促弱仍是未来一段时间田间管理要点。 284项植物新品种测试领域标准目录清单发布。为加强我国植物新品种测试标准体系建设，近日，全国植物新品种测试标准化技术委员会发布了《关于公布植物品种DUS测试领域标准目录的通知》，公布了284项植物新品种测试领域标准目录清单，包括33项国家标准和251项农业农村行业标准。植物品种的特异性、一致性和稳定性简称DUS，是品种的基本属性。符合DUS三性要求是植物品种保护、审定和登记的必备条件。DUS测试标准的研制与发布，有助于对品种的DUS测试评价进行统一规范，为我国植物品种创新、保护和管理提供重要技术支撑，助力种业高质量发展。 全力保障2023年春耕农资供应。近日，供销总社发布通知要求全系统坚决扛起农资保供的政治责任，充分发挥供销合作社农资流通主渠道作用，全力保障2023年春耕农业生产用肥用药稳定供应，为夏粮丰收奠定良好基础。通知明确，各级供销合作社要指导系统内农资企业认真分析研判当地春季农业生产形势，增加绿色高效、适销对路农资产品的采购供应。提前协调落实铁路、水路、陆路发运计划，抓好农资跨区域调剂调运。 5、本周价格跟踪（2.06-2.10）：本周生猪、白羽鸡、糖价格环 比上涨 表2：本周生猪、白羽鸡、糖价格环比上涨 生猪养殖：据博亚和讯监测，2023年2月10日全国外三元生猪均价为14.16元/kg，较上周上涨0.3元；仔猪均价为29.95元/kg，较上周上涨0.81元/kg；白条肉均价18.28元/kg，较上周上涨0.04元/kg。2月10日猪料比价为3.63:1。自繁自养头均利润-396.13元/头，环比-78.37元/头；外购仔猪头均利润-446.16元/头，环比-49.19元/头。 图12：本周外三元生猪价格环比