医疗新基建持续加码，建议关注医疗器械领域相关机会

行业研究|行业周报 看好（维持） 医药生物行业 国家/地区中国 医疗新基建持续加码，建议关注医疗器械领域相关机会 行业医药生物行业 报告发布日期2023年02月12日 核心观点 板块双周表现：近两周沪深300指数下跌1.80%，医药生物（申万）指数下跌 1.80%，较沪深300的相对收益为0%，行业排名第24位。自2023年初以来，沪深 300指数上涨6.06%，医药生物（申万）指数上涨5.89%，较沪深300的相对收益 为-0.17%，整体涨跌幅在行业中排名18位。分子板块来看，近两周7个申万医药子行业中6个板块下跌，其中SW医疗服务II和SW化学原料药跌幅较大，分别下跌2.35%、1.40%，仅SW医疗器械实现上涨0.09%。自年初以来，整体医药板块走势较好，7个子行业涨幅均为正值，其中SW医疗服务II涨幅最大，为8.60%。 个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近两周医药行业A股（包括科创板）有254家股票涨幅为正，170家股票下跌。近两周涨幅排名前十的个股 为睿昂基因（+26.13%）、欧林生物（+25.73%）、安必平（+21.67%）、西藏药业（+20.65%）、德源药业（+20.05%）、华兰股份（+19.58%）、漱玉平民 （+18.36%）、一品红（+17.52%）、万泽股份（+16.61%）、康众医疗 （+16.29%）。近两周跌幅排名前十的个股为ST辅仁（-34.15%）、翰宇药业（-15.00%）、康龙化成（-15.68%）、美迪西（-11.55%）、药石科技（-11.48%）、君实生物-U（-11.35%）、宜华健康（-10.66%）、健之佳（-9.79）、智飞生物（- 9.69%）、奥翔药业（-9.60%）。2）陆股通持股：近两周北向资金合计净卖出 10.61亿元，其中流入62.40亿元，流出73.01亿元。从陆股通持仓情况来看，增持 前五分别为东富龙、漱玉平民、康泰生物、乐普医疗、健康元。减持前五分别为东方生物、东诚药业、科伦药业、马应龙、一品红。3）大宗交易：近两周医药生物行业中共有53家公司发生大宗交易，成交总金额为40.71亿元。大宗交易成交前五名 为恒瑞医药、贵州百灵、乐普医疗、康龙化成、海尔生物。 板块估值水平：近两周医药生物板块的PE（TTM）估值达到24.86X，仍低于近五年平均PE35.15X。近两周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为-15.42%，相对沪深 300的溢价率为108.30%。 行业要闻：1）国产新冠药已全部纳入医保;2）2023年沃尔夫化学奖公布；3）参天公司创新滴眼液在中国递交上市申请；4）渤健阿尔茨海默病抗体疗法在中国申报临床；5）威尚生物ATM抑制剂获FDA孤儿药资格。 医疗新基建持续加码，医疗器械市场有望迎来放量增长 多项政策密集出台，医疗新基建持续加码。自新冠疫情以来，我国基层卫生医疗机构的短板凸显，政府陆续发布相关医疗基础设施建设相关政策，医疗新基建将成为十四五期间发展的重要方向之一。 2023年相关政策有望持续加码，推动医疗器械采购高峰期到来。2022年9月份提出的财政贴息支持政策由于疫情原因落地有限，预计春节后或将重新开启推动。此外，近日甘肃发布了2023年贴息项目储备申报的通知，要求持续推进2022年贴息 项目落地，且提到国家可能会出台2023年财政贴息贷款支持政策，省内做好相关申报项目储备。 刘恩阳01066218100*828 liuenyang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519040001香港证监会牌照：BSW684 裴晓鹏peixiaopeng@orientsec.com.cn 易丹阳yidanyang@orientsec.com.cn  投资建议与投资标的 建议关注：医疗设备各领域优质龙头标的，如迈瑞医疗(300760，买入)、联影医疗(688271，未评级)、华大智造(688114，未评级)、开立医疗(300633，未评级)、澳华内镜(688212，未评级)等，以及莱伯泰科(688056，买入)、聚光科技(300203，未 评级)、诺唯赞(688105，未评级)、百普赛斯(301080，买入)等科研服务行业的优质创新领航，医保谈判后创新药放量可期 2023-01-29 标的。估值重塑，创新领航：——医药生物行业 2022-11-22 风险提示2023年度投资策略 行业竞争加剧的风险、医疗新基建相关政策落地不及预期的风险、疫情反复的风险国内基因测序龙头上市，看好具备高技术 2022-09-17 壁垒的稀缺标的：——医药生物行业双周 等报 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、行情回顾4 1.1板块周度表现4 1.2个股周度表现4 1.3陆股通及大宗交易情况5 二、估值概览及后续事项提醒6 2.1估值概览6 2.2上市公司限售股解禁信息7 三、行业事件概览7 3.1行业政策7 3.1.1国产新冠药已全部纳入医保7 3.1.22023年沃尔夫化学奖公布7 3.2重大事件8 3.2.1参天公司创新滴眼液在中国递交上市申请8 3.2.2渤健阿尔茨海默病抗体疗法在中国申报临床8 3.2.3威尚生物ATM抑制剂获FDA孤儿药资格8 四、医疗新基建持续加码，医疗器械市场有望迎来放量增长9 风险提示10 图表目录 图1：申万行业指数近两周涨跌幅排名（2023.1.27-2023.2.10）4 图2：子板块近两周涨跌幅（%）4 图3：子板块年初以来涨跌幅（%）4 图4：近两周个股涨幅前十（%）5 图5：近两周个股跌幅前十（%）5 图6：陆股通近两周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序）5 图7：陆股通近两周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序）5 图8：近两周大宗交易成交额前二十6 图9：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比7 图10：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比7 图11：限售股解禁信息概览7 图12：2022年9月发布的财政贴息政策一览9 一、行情回顾 1.1板块周度表现 近两周沪深300指数上涨-1.80%，医药生物（申万）指数上涨-1.80%，较沪深300的相对收益为 0%，行业排名第24位。自2023年初以来，沪深300指数上涨6.06%，医药生物（申万）指数 上涨5.89%，较沪深300的相对收益为-0.17%，整体涨跌幅在行业中排名18位。 图1：申万行业指数近两周涨跌幅排名（2023.1.27-2023.2.10） 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 6.44% 5.29% 4.68%4.62%4.51% 3.97%3.75%3.44%3.38% 2.48% 2.01%1.96%1.82%1.80%1.61% 0.77%0.45%0.38%0.00% -0.31%-0.72%-0.75%-0.98% -1.80%-1.80%-2.01% -2.87%-3.31%-3.44% 数据来源：wind，东方证券研究所 分子板块来看，近两周7个申万医药子行业中6个板块下跌，其中SW医疗服务II和SW化学原料药跌幅较大，分别下跌2.35%、1.40%，仅SW医疗器械实现上涨0.09%。自年初以来，整体医药板块走势较好，7个子行业涨幅均为正值，其中SW医疗服务II涨幅最大，为8.60%。 图2：子板块近两周涨跌幅（%）图3：子板块年初以来涨跌幅（%） 1% 0% -1% -1% -2% -2% 0.09% 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 8.60% 6.56% 6.06%5.89%5.89%5.84% 4.22% 3.35% -0.14% -0.42% -0.92% -1.40% -1.80%-1.80% -3% -2.35% 1% 0% 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 1.2个股周度表现 从个股涨跌幅来看，近两周医药行业A股（包括科创板）有254家股票涨幅为正，170家股票下跌。 近两周涨幅排名前十的个股为睿昂基因（+26.13%）、欧林生物（+25.73%）、安必平 （+21.67%）、西藏药业（+20.65%）、德源药业（+20.05%）、华兰股份（+19.58%）、漱玉平民（+18.36%）、一品红（+17.52%）、万泽股份（+16.61%）、康众医疗（+16.29%）。 近两周跌幅排名前十的个股为ST辅仁（-34.15%）、翰宇药业（-15.00%）、康龙化成（-15.68%）、美迪西（-11.55%）、药石科技（-11.48%）、君实生物-U（-11.35%）、宜华健康 （-10.66%）、健之佳（-9.79）、智飞生物（-9.69%）、奥翔药业（-9.60%）。 图4：近两周个股涨幅前十（%）图5：近两周个股跌幅前十（%） 证券代码 证券简称 近两周涨幅 688217.SH 睿昂基因 26.13% 688319.SH 欧林生物 25.73% 688393.SH 安必平 21.67% 600211.SH 西藏药业 20.65% 832735.BJ 德源药业 20.05% 301093.SZ 华兰股份 19.58% 301017.SZ 漱玉平民 18.36% 300723.SZ 一品红 17.52% 000534.SZ 万泽股份 16.61% 688607.SH 康众医疗 16.29% 证券代码 证券简称 近两周涨幅 600781.SH ST辅仁 -34.15% 300199.SZ 翰宇药业 -15.00% 300759.SZ 康龙化成 -14.68% 688202.SH 美迪西 -11.55% 300725.SZ 药石科技 -11.48% 688180.SH 君实生物-U -11.35% 000150.SZ 宜华健康 -10.66% 605266.SH 健之佳 -9.79% 300122.SZ 智飞生物 -9.69% 603229.SH 奥翔药业 -9.60% 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 1.3陆股通及大宗交易情况 近两周北向资金合计净卖出10.61亿元，其中流入62.40亿元，流出73.01亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为东富龙、漱玉平民、康泰生物、乐普医疗、健康元。减持前五分别为东方生物、东诚药业、科伦药业、马应龙、一品红。 图6：陆股通近两周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序） 股票代码 公司名称 总市值 （亿元） 陆港通占比 陆港通-流通A股占比 区间内陆港通增持金额（亿元） 期末 （%） 变动 （%） 期末（%） 变动 （%） 300171.SZ 东富龙 44.08 2.98% 1.31% 5.19% 2.28% 2.93 301017.SZ 漱玉平民 18.18 0.72% 0.61% 2.68% 2.24% 0.51 300601.SZ 康泰生物 108.39 3.86% 1.06% 5.08% 1.40% 4.46 300003.SZ 乐普医疗 25.76 5.32% 1.03% 6.20% 1.19% 4.68 600380.SH 健康元 12.03 6.69% 1.03% 6.69% 1.03% 2.41 300009.SZ 安科生物 12.61 4.29% 0.58% 6.14% 0.84% 1.10 300206.SZ 理邦仪器 12.15 6.85% 0.46% 11.71% 0.79% 0.35 688185.SH 康希诺 343.6 2.83% 0.73% 2.83% 0.73% 2.51 300942.SZ 易瑞生物 28.31 0.33% 0.17% 1.28% 0.64% 0.12 30