生猪周报：政策提振，期现价格止跌 盘面反套组合仍可继续持有

生猪周报 政策提振，期现价格止跌 盘面反套组合仍可继续持有 撰写日期：2023年2月11日 研究员：孙昭君 执业资格号：F3047243 投资咨询资格号：Z0015503 A新潮期器 本周观点 本周生猪现货价格略有反弹仍呈弱势，盘面价格低促盘整。本周--国家发改委发布信息称，猪粮比价进入过度下跌-级预警区间，国家将启动猪内肉储备收储工作。政策提 振下，养殖端挺价情绪升温，期现价格均止跌，阶段性开始低位盘整。本周在政策利多影响下以及东北部分地区降雪天气影响猪7.供应端有所收紧，但受制于需求淡季 消费端整体仍呈减软态势，猪价格弱势格局预计短期难改。生猪出栏均重延续下墅论上生猪出栏量将于2023年2- 3月份见底逆来转折点，份生猪出栏数量和体重预计均处相对低位，后续供应端或供需两弱阶段预计生猪价格将维持一段时间的低逐态案有所起色后，叠加生猪低价政策收储配合，生猪价格将存反弹预期，盘面可能阶段性走高。官方能繁存栏数据显示，12月 份仍环比增加，但增速放缓，后推至今年10月份生猪出栏供需双增预期，预计生猪价格 将回归季节性走势。 短期操作建议，前期反套组合可继续持有，盘面仍延续反套逻辑，中长线仍可关注 建高套保机会。 请务必阅读免责声明部分 生猪主力合约走势：政策提振，连盘止跌盘整 数据来源：博易大师，新湖研究所 生猪合约基差价差走势：反套逻辑仍可关注 A黑潮期 牛禁合的1价其生今59生合9-1价2 SX 953 主1月台的 生月合的 数据来源：ifind、mysteel、新湖研究所 生猪价格：本周现货价格周比有所反弹，但仍显弱势 省 河南 周比 2023/2/11 折合升站折合升贴 增量 猪价格（元／公斤） 水后- 14.3 省 2023/2/11 14,3 0.63 14,3 14.3 增量 0.32 周比折合升站折合升贴 水后-旧水-新 f4 14.2 江 订 √2月11月，全国平均生猪价为14.25元/公斤，上周为13.87元/公斤，上涨0.38元/公；河南生猪价为14.3元/公斤，上周为13.67元/公斤，上涨0.63元/公斤；1月27月，22省市平均生猪价为15.38元/公斤，上周为15.41元/公斤，下跌0.03元/公； √22省市平均仔猪价为35.3元/公斤，上周为37.78元/公厂，下跌2.48元/公斤；2月10H， 32.44元/公，上成为32.8元/公，下款0.36元/公斤。 二元母猪平均价为 数据来源：ifind，mysteel，新湖研究所 生猪价格：本周现货价格周比有所反弹，但伤显弱势 美黑潮期 生猪价格（元/公斤） 全3生指)(元/会片) m 四川测高生常券(元/) 器价（元/斤） 二元.专常价（其/事) 可南生器件(元吨) X66 数据来源：ifind、mysteel、新湖研究所 山东 14,5 0.4 14.4 14,6 内蒙古 1.4 0.3 13.4 13,2 14.2 0.6 14.7 14.2 湖南 14.2 0.53 15.5 14.3 江苏 14.7 0.0 15.2 15.2 黑龙江 13.9 0.31 12.9 12.9 14.5 13.2 15 16.5 15.1 14.1 0.24 13,4 13.4 13.8 0.26 14.5 生猪养殖利：生猪价格低位，养殖端仍处于亏损周期中 :l:(/头:) 7$(元/:) 生治饲料均价（元/会斤） 3X00 数据来源：ifind，mysteel，新湖研究所 生猪存栏及出栏情况：出栏均重延续下降 美黑潮期 产（) 生常出栏均里(Sg) 2A12 A :1s11319, 生每孕意出兰量1万头） 生潜存栏结将(%) XL> 2425.3 数据来源：mysteel、新湖研究所 官方存栏数据及猪粮比：官方12月能繁存栏环比维持上行趋势，但增速放缓新湖期 国色家区统计局能繁母猪存栏（万头) 全国能需母常存栏（万头1 5000 350X 250 2t7,03 2318,08 23(508 222,0: 221,06 2x22,(8 :: 全国主验存兰量(方准） Ac 数据来源：wind，ifind，国家发改委，农业衣村部，新湖期货研究所 生猪屠宰情况：屠宰增加，部分启动分割宰入库 全生指F宽军量（多) 全国业点字企业升T率（） 河市金事并库客率() 全国生品定点届率企业隔率量（万头） 数据来源：mysteel、新湖研究所 饲料产量及肉进口情况 当月总，景（片吨） 得件月产量（吨) 月( 数据来源：ifind，mysteel，饲料工业协会，新湖研究所 结论及展望 本周一国家发改委发布信息称，猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，国家将启动猪肉储备收储工作。政策提振下，养殖端挺价情绪升温，期现价格均止跌，阶段性开始低位盘整。本周在政策利多影响下以及东北部分地区降雪天气影响猪源调运，供应端有所收紧，但受制于需求淡季，消费端整体仍呈疲软态势，养殖端亏损延续，生猪价格弱势格局预计短期难改。生猪出栏均重延续下降趋势，按照官方统计来看，理论上生猪出栏量将于2023年2-3 月份见底迎来转折点，待前期压栏猪释放完成，2-3月份生猪出栏数量和体重 预计均处相对低位，后续供应端或将由强转弱，季节性消费淡季下，供需两弱阶段预计生猪价格将维持一段时间的低递态势。预计待4月附近消费端有所起色后，叠加生猪低价政策收储配合，生猪价格将存反弹预期，盘面可能阶段性走高。官方能繁存栏数据显示，12月份仍环比增加，但增速放缓，后推 至今年10月份生猪出栏供需双增预期，预计生猪价格将回归季节性走势。 短期操作建议，前期反套组合可继续持有，盘面仍延续反套逻辑，中长 线仍可关注逢高奈保机会。 请务必阅决免责声明部分 新湖期货 撰写时间：2023年2月11日 分析师：孙昭君（玉米产业链） 审核人：刘英杰 执业资格号：F3047243 投资咨询资格号：Z0015503 电话：0411-84807839 EmaiI:sunzhaojun@xhqh.net.cn 请务必阅读免责声明部分 请务必阅读免责声明部分 （免责声明） 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000 ）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规 。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有撑原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。 美新湖期货 创新服务 价值共享 一切为了提升客户盈利能力 一切为了优秀员工持续成长