传媒互联网1月行业动态报告：关注ChatGPT催化，持续看好游戏板块投资机会

——1月行业动态报告 推荐(维持评级) 核心观点 最新观点1.2022游戏行业整体承压1月13日，伽马数据游戏产业报告发布数据显示，2022年我国游戏行业受新冠疫情影响，多项市场 指标出现下滑。2022年中国游戏市场实际销售收入2658.84亿元，同比减少306.29亿元，下降10.33%。游戏用户规模6.64亿人，同比下降0.33%。自主研发游戏国内市场实销收入2223.77亿元，同比下降了13.07%。自主研发游戏海外市场实际销售收入173.46亿美元，同比下降了3.70%。中国移动游戏市场实际销售收入1930.58亿元，比上年度减少324.8亿元，同比下降14.40%。中国客户端游戏市场实际销售收入为613.73亿元，同比增长4.38%。中国网页游戏市场实际销售收入为52.80亿元，同比下降12.44%。中国电子竞技游戏市场实际销售收入为1178.02亿元，同比减少223.79亿元，同比下降15.96%。 2.2023首批版号下发，或将吹响板块复苏号角1月17日，国家新闻 出版署发布国产网络游戏审批信息，共88款游戏获批，其中涉及上市公司及重点公司的产品包括：腾讯《黎明觉醒：生机》《白夜极光》《元梦之星》等、网易《逆水寒（移动版）》《超凡先锋》、心动公司《火炬之光：无限》、三七互娱《凡人修仙传：人界篇》《扶摇一梦》《故土与新世界》、完美世界《天龙八部2：飞龙战天》等。 本次获批版号数量居于高位，系版号恢复发放后的新高。本次发行版号涵盖多个公司的重点产品，头部公司占比提高，注重质量而非数量。在版号发行常态化的趋势下，市场产品供给带动需求，2023年公司业绩有望回暖，游戏板块估值有望得到持续恢复，市场景气度期待暖春。 投资建议短期我们看好受疫情及政策等多方面因素制约，正处于复 苏阶段直接受损的子行业，长期我们看好有相当大增量空间，具备长 期投资价值的优质子赛道，建议关注以下几个方向：1.受疫情冲击明显疫后修复弹性较大的影视院线板块（光线传媒、中国电影、华策影视，博纳影业，万达电影等）及营销板块（分众传媒等）；2.版号常态化下目前储备丰富同时具备出海新动能的头部游戏公司（吉比特、三七互娱、完美世界、电魂网络、祖龙娱乐等）；3.竞争优势显著的头部互联网企业（腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-SW、阿里巴巴、拼多多等）；4.元宇宙+Web3发展下新兴领域。 风险提示市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容 审查或审核风险，公共卫生风险等。 分析师岳铮 ：（8610）80927630 ：yuezheng_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 行业数据2023.2.9 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河传媒互联网】12月行业动态报告_政策持续转暖，持续关注疫后复苏及互联网投资机会 【银河传媒互联网】11月行业动态报告_《阿凡达2》定档，院线期待疫后复苏 【银河传媒互联网】10月行业动态报告_双十一预售火爆，关注Q4营销旺季 【银河传媒互联网】9月行业动态报告_业绩期来临，关注向好个股 【银河传媒互联网】8月行业动态报告_行业上半年业绩整体承压，后续关注复苏弹性 【银河传媒互联网】7月行业动态报告：关注暑期档及中报业绩 【银河传媒互联网】6月行业动态报告：“618”消费复苏态势显现，直播电商表现亮眼 【银河传媒互联网】5月行业动态报告：政策转暖，“618”大促进行中 【银河传媒互联网】4月行业动态报告：互联网政策底或已显现，关注头部平台配置机会 【银河传媒互联网】3月行业动态报告：进入业绩披露期，关注年报及一季报向好个股 【银河传媒互联网】2月行业动态报告：Keep拟赴港上市，关注年报及一季报业绩边际改善公司 【银河传媒互联网】1月行业动态报告：冬奥会开幕热度持续，关注相关产业链机会 行业研究报告●传媒互联网行业 2023年2月9日 关注ChatGPT催化，持续看好游戏板块投资机会 传媒互联网行业 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、影视行业：春节档拉开复苏序幕，电视剧指数热度大幅上升3 1.春节档强化全年信心，疫后复苏迎良好开局3 2.影视指数整体热度略有下降，爆火网剧带动指数热度激增4 二、互联网行业:CHATGPT开启新浪潮8 1.chatGPT开启新浪潮，具有广泛的商业化前景8 三、游戏行业:2022行业整体承压，2023首批游戏版号下发9 1.2022游戏行业多项指标下滑，行业整体承压9 2.2022年，中国手游海外收入达92亿美元，主要出海市场为美国与日本9 3.2023首批版号下发，或将吹响板块复苏号角10 四、传媒行业在资本市场中的发展情况11 （一）传媒行业并购大潮回落，A股上市企业数量回升11 （二）A股IPO审核依然趋严，中概股回流趋势明显12 五、投资建议15 六、风险提示15 一、影视行业：春节档拉开复苏序幕，电视剧指数热度大幅上升 1.春节档强化全年信心，疫后复苏迎良好开局 据灯塔专业版数据统计显示，2023年春节档截至目前（2023年1月28日），票房共计67.62亿元（含票务服务费），同档期仅次于2021年的中国影史记录。2019、2021-2022年春节档票房依次为59.05、78.43、60.4亿元，票房贡献率占比依次为9.21%、16.67%、20.17%，进入疫情时代后，春节档的重要程度显著上升。2023年春节档的火爆为电影行业的疫后复苏创下良好开局，随着疫情防控步入新常态，高涨的观影意愿将与影视公司的出品相互助推，形成供需双复苏。 图1：2019-2023年春节档电影市场表现及票房贡献比（单位：亿元）（截至2023年1月28日） 资料来源：灯塔专业版数据，中国银河证券研究院 就春节单日票房来看，正月初一至初七票房依次为12.38、10.19、10.32、10.10、9.88、9.00、7.03亿元（剔除票房服务费），除初一单日票房落后去年同期，初二至初七单日票房较去年均有显著提高。 图2：2019-2023年春节档电影市场单日表现（单位：亿元） 资料来源：灯塔专业版数据，中国银河证券研究院 截至1月28日中午，2023年春节档观影人次达12916.8万，场次共计265.5万次，上座率为39.54%，平均票价为52.31。尽管放映场次同比下降了15个百分点，但2023年春节档的上座率达到了39.54%，同比上升33.04%，观影人次同比上升12.85%，反映出疫后观影热情高涨。 表1：2019-2023年春节档电影市场指标对比（截至2023年1月28日中午12点） 2019 2020 2021 2022 2023 观影人次 13220.3 - 16045.8 11446.3 12916.8 yoy -9.02% - - -28.66% 12.85% 场次（万） 292.5 - 287.5 315.0 265.5 上座率 35.50% - 44.98% 29.72% 39.54% yoy -25.58% - - -33.93% 33.04% 平均票价（单位： 44.66 - 48.88 52.77 52.31 元） yoy 12.44% - - 7.96% -0.87% 资料来源：灯塔专业版数据，中国银河证券研究院 春节档票房持续走强，6部影片破亿。初三上映的《中国乒乓之绝地反击》两日后宣布撤档，票房停留在4082万，《满江红》《流浪地球2》两部热门影片票房突破20亿。《满江红》 以26.1亿拿下2023年春节档票房冠军，《流浪地球2》以21.6亿紧随其后，《熊出没·伴我“熊芯”》成为春节档历史上首个进入前三的动画片，并超越前作《熊出没·重返地球》的春节档动画片票房记录。 表1：2023年1月电影票房前十排名 排名.影片名 单年票房(万) 票房占比 平均票价 场均人次 淘票票评分 1.满江红 345959.71 34.3% 51.2 53 9.4 2.流浪地球2 281165.73 27.9% 52.7 50 9.6 3.熊出没·伴我“熊芯” 103870.96 10.3% 48.4 41 9.2 4.阿凡达：水之道 68919.59 6.8% 46.5 7 9.2 5.无名 65225.44 6.5% 53.8 32 9.2 6.深海 51862.88 5.1% 49.1 28 9.0 7.交换人生 32818.78 3.3% 51.1 21 9.1 8.绝望主夫 23970.12 2.4% 41.1 4 9.0 9.想见你 95364.35 1.9% 41.2 3 9.0 10.中国乒乓之绝地反击 71210.37 0.4% 50.7 11 9.3 资料来源：灯塔数据，中国银河证券研究院 2.影视指数整体热度略有下降，爆火网剧带动指数热度激增 网络剧：1月Top1网络剧热度较去年1月有所下降，同比减少4.55%，和去年12月相比环比下降1.02%。排名第一的为李宏毅、林博洋等人主演，2022年12月26日在优酷上线的《少年歌行》；排名第二的为2022年12月27日在爱奇艺播出的《浮图缘》；排名第三的为1月12 日在优酷播出的《乡村爱情15》。根据艺恩网络剧播映指数，1月播映指数Top10中有3位2022年12月也在前十榜，为《少年歌行》、《月歌行》、《浮图缘》。在播映指数Top10中，爱奇艺、优酷、腾讯视频均占三部独播权，一部网络剧为多平台播放。 图3：网络剧月度播映指数Top1变化情况 资料来源：艺恩数据，中国银河证券研究院 电视剧：2023年1月，电视剧Top1月度播映指数环比上升10.36%达89.5%，为近两年来最高。根据艺恩数据电视剧播映指数数据，Top1《狂飙》，播映指数89.5，在爱奇艺独家播放； 《三体》、《向风而行》、《纵有疾风起》和《去有风的地方》分列2-5位，播映指数在69.9- 87.2之间；总体而言，1月电视剧播映表现优于12月，电视剧种类以剧情等类型为主，《狂飙》和《三体》热度较高。 图4：电视剧月度播映指数Top1变化情况 资料来源：艺恩数据，中国银河证券研究院 综艺节目：2023年1月，根据艺恩数据所统计的综艺节目播映指数排行数据，Top1月度播映指数环比下降5.26%至66.6。榜单Top1为《时光音乐会第二季》，《妻子的浪漫旅行第六季》、《再见爱人第二季》、《乐队的海边》和《快乐再出发第二季》排列2-5名。榜单Top10 中，芒果TV有七款独家播放，腾讯、优酷各有一款，一部综艺为多平台播放。 图5：综艺节目月度播映指数Top1变化情况 资料来源：艺恩数据，中国银河证券研究院 卫视收视率：根据酷云EYE所统计的收视率排行数据，2023年1月卫视收视率排行榜中，湖南卫视、北京卫视、江苏卫视、广东卫视、湖南金鹰卡通频道位列前5，其中湖南卫视以0.195%的收视率位列第一，收视率环比下降4%，Top5收视率之和为0.67%，环比下降4%。 表3：卫视月度收视率排行榜 2023年1月卫视全天（00:00-24:00）收视率 排序 频道 收视率（%） 1 湖南卫视 0.195 2 北京卫视 0.130 3 江苏卫视 0.116 4 广东卫视 0.114 5 湖南金鹰卡通频道 0.110 6 浙江卫视 0.089 7 卡酷少儿 0.084 8 东方卫视 0.082 9 辽宁卫视 0.066 10 山东卫视 0.065 资料来源：酷云EYE，中国银河证券研究院 图6：卫视收视率变化情况 资料来源：酷云EYE，中国银河证券研究院 二、互联网行业:chatGPT开启新浪潮 1.chatGPT开启新浪潮，具有广泛的商业化前景 11月30日，OpenAI发布了全新的聊天机器人模型ChatGPT。ChatGPT是InstructGPT的兄弟模型，二者同属GPT-3.5系列。对话格式使ChatGP