汽车行业周报：疫情扰动年末产销，特斯拉北美再推优惠

疫情扰动年末产销，特斯拉北美再推优惠 汽车行业周报｜2022年12月25日 研究部本周投资要点 文姬 jwen@cebm.com.cn 钟鸣 mzhong@cebm.com.cn 本周市场：本周商用载货车下跌2.82%，商用载客车下跌3.45%，汽车服务下跌4.57%，汽车零部件下跌5.04%，乘用车下跌5.78%，沪深300下跌3.19%，汽车板块跑输沪深300指数2.03个百分点。 行业层面：特斯拉推出北美地区提车折扣，金额可达7500美元：此次优惠针对美国的特斯拉Model3和ModelY车主，在本月31日前提车将获得7500美元的折扣；这次降价的背景为通胀削减法案中，针对明年提车的消费者将会提供7500美元的补贴，特斯拉把补贴拉齐以确保今年的销量。蔚来举办NIODAY2022：12月24日蔚来举办NIODAY2022，发布EC7、第二代ES8两款新车型定位分别为中大型轿跑SUV、中大型SUV，定价分别为48.8-57.8万元、52.8- 63.8万元，另外同时发布第三代换电站，相比第二代换电站换电时间缩短20% 公司层面：中鼎股份：近期持续斩获头部自主车企及新势力空气悬挂、热管理管路、底盘轻量化订单，近两周新公告订单合计30.23亿元。公司三大增量业 务继续发力，合计公告订单已达315亿元。江淮汽车：拟收购蔚来汽车（安徽有限公司持有的在建工程—设备安装工程相关项目资产（包括设备、工装类资产等），预计交易价格为17.04亿元。江淮汽车称，若本次交易顺利实施，有利于继续深化与蔚来汽车的战略合作。 关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自2005年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 观点总结：1）疫情扰动年末产销，年底冲刺趋势放缓：2022年12月12日 -12月18日（12月第3周）上险数据显示，周度销量60万辆，年度同比+23.5% 周度环比+29.8%；新能源销量16.2万辆，年度同比+57%，周度环比+15.6%，然而疫情放开范围蔓延冲击国内生产端、供应链端和销售端，乘联会批发数据显示12月1日至18日批发销量同比下滑27%，年底销量冲刺趋势有望放缓，需求有望向次年递延。2）Beta疲弱，短期板块未充分筑底，政策预期升温：本次与5月汽车板块政策博弈不同之处在于，前瞻2023Q1行业面临政策梯度退坡、前期销量透支、政策力度偏弱、春节传统淡季等多重因素扰动，此外，年底多家车企开启零部件供应商年末谈判，整车压力逐渐向供应链传导，零部件风险尚未充分发酵，短期基本面仍未充分筑底。当前板块回调至36倍PE，距离5月政策触发窗口最低32倍逐渐逼近。3）预计销量与增速最低点在2023Q1到来，静待估值回调后布局机遇：我们认为，板块短期受政策驱动扰动，中期关注确定性，长期关注确定性+科技变化，线控底盘、空悬、一体化压铸、智能座舱等新赛道等新龙头的突破布局，关注龙头确定性回调布局。 风险提示：1）宏观经济因素对行业的扰动。2）原材料上涨风险。3）疫情及相关风险。 财新集团旗下公司1请务必阅读正文之后的免责条款部分。 目录 一、本周热点聚焦4 （一）特斯拉北美地区降价4 （二）蔚来NIODAY2022要点梳理4 （三）中鼎股份：订单连续斩获，增量业务发力5 二、本周市场表现回顾6 （一）各板块市场表现综述6 （二）A股重点上市公司市场表现6 （三）H股重点上市公司市场表现6 （四）行业市场表现7 三、重点产销和终端追踪7 （一）重点车企批发量跟踪7 （二）新势力造车销量月度跟踪8 四、本周重点上市公司公告与行业动态9 （一）上市公司重要公告9 （二）行业重点新闻动态梳理10 五、本周新车上市11 六、本周IPO与再融资重点动态11 （一）本周汽车相关IPO11 （二）本周汽车相关再融资12 七、原材料成本情况概览12 （一）电池相关原材料概览12 （二）整车原材料相关原材料概览13 图表目录 图表1：Model34 图表2：ModelY4 图表3：蔚来第三代换电站4 图表4：蔚来EC7CoupeSUV5 图表5：蔚来ES8二代5 图表6：公司持有订单分布（亿元）6 图表7：2021年中鼎股份各业务营收（亿元）6 图表8：汽车子行业周涨跌（单位：%）6 图表9：本周涨跌幅最大的重点个股（单位：%）6 图表10：恒生行业指数一周涨跌幅（单位：%）7 图表11：H股重点公司一周涨跌幅（单位：%）7 图表12：A股一周各行业涨跌幅（单位：%）7 图表13：重点车企11月批发量（单位：辆）7 图表14：已公布数据的重点新能源车企销量（辆）8 图表15：重点新能源车企月度销量（辆）8 图表16：重点新能源车企累计销量（辆）8 图表17：重点新能源车企销量集中度变化趋势9 图表18：上市公司重要公告9 图表19：本周上市新车型11 图表20：行业内公司再融资列表12 图表21：碳酸锂价格（万元/吨）12 图表22：三元材料价格（元/千克）12 图表23：磷酸铁锂价格（万元/吨）12 图表24：人造石墨价格（元/千克）12 图表25：钢铁价格（元/吨）13 图表26：塑料ABS价格指数13 图表27：纯碱价格（元/吨）13 图表28：铝价格（美元/吨）13 一、本周热点聚焦 （一）特斯拉北美地区降价 特斯拉官网公布北美地区折扣价格，最高优惠达7500美元。此次优惠针对美国的特斯拉Model3和ModelY车主，在本月31日前提车将获得7500美元的折扣；加拿大车主的折扣则为5000美元，还将为其提供最高可达 10000英里（约16000公里）的免费超级充电服务。这次降价很明显是为了促使用户在年前提车，从而冲击今年 150万的销量目标。这次降价的背景，其实是因为在美国最新发布的通胀削减法案中，针对明年提车的消费者将会 提供7500美元的补贴，因此很多车主取消订单、等明年提车。于是特斯拉干脆把补贴拉齐，以确保今年的销量。不得不说，特斯拉的销量压力一直都很大，马斯克还宣布墨西哥建厂，明年的压力只会比今年更大。 图表1：Model3图表2：ModelY 来源：蔚来NIODAY2022，莫尼塔研究来源：蔚来NIODAY2022，莫尼塔研究 （二）蔚来NIODAY2022要点梳理 蔚来第三代换电站发布。相比第二代换电站，第三代换电站换电时间缩短20%，单站日服务能力将达到408次，提升30%；同时，电池仓位增加到21个，日服务次数可达408次，比二代站提升30%。配备两颗激光雷达和两颗英伟达OrinX芯片，单站算力达到508TOPS，更精准地实现车站协同，以支持召唤换电、自动泊入等智能换电功能。第三代换电将从2023年3月起全面部署。充电网络方面2023年新增20条充电网络，建成1700个换电站，2 万根充电桩，2025年建成9纵9横19大城市圈高速换电网络。 图表3：蔚来第三代换电站 来源：蔚来NIODAY2022，莫尼塔研究 EC7CoupeSUV发布。新车定价48.8-57.8万元，有整车购买、电池租用两种方案，电池有75/100/150kWh可选，2023年5月开始交付。百公里加速3.8秒，制动距离33.9米，0.230超低风阻系数，940公里超长续航，具有高强度全铝车身架构，搭载180kW碳化硅前永磁电机、300kW后感应电机、智能空气悬架、六活塞卡钳制动套装、有10种驾驶模式，五星安全设计。 ES8二代发布。新车定价52.8-63.8万元，有整车购买、电池租用两种方案，电池有75/100/150kWh可选，2023年6月开始交付。性能方面，具有0.250低风阻系数，900km起长续航，180kW碳化硅前永磁电机，300kW后感应电机，百公里加速4.1s，六活塞高性能前制动卡钳，全铝车身架构，一体式压铸前后端铝车身，主驾智能安全系统，智能双腔空气悬架，动态悬架阻尼控制。 图表4：蔚来EC7CoupeSUV图表5：蔚来ES8二代 来源：蔚来NIODAY2022，莫尼塔研究来源：蔚来NIODAY2022，莫尼塔研究 （三）中鼎股份：订单连续斩获，增量业务发力 中鼎股份近期持续斩获订单，业务扩展多点开花：12月19日，公司布定点公告，为某头部造车新势力SUV车型项目提供底盘轻量化总成产品，项目生命周期为5年，生命周期总金额约为18.87亿元。此外，12月17日公司 发布公告为国内某头部自主品牌主机厂三款新车型提供热管理管路总成产品（生命周期3年），总金额约为7.16 亿元。12月16日公告为国内某头部自主品牌新平台提供空气悬挂系统的空气供给单元总成产品，生命周期为6 年，总金额约为4.2亿元，近两周新公告订单合计30.23亿元。 三大增量业务继续发力，合计公告订单已达315亿元：公司三大增量业务齐发力，现有空悬、底盘轻量化、热管理业务公司分别持有订单达86、159、69亿元。在空气悬挂领域，公司通过AMK布局空气供给单元，占据70%的市场份额，国产替代龙头格局渐显。在底盘轻量化领域，公司收购四川望锦获得铰链球头总成专利技术，球头铰链与锻铝控制臂结合构成控制臂总成价值量达到1000-2000元。在热管理冷却领域公司收购细分领域龙头TFH，掌握Creatube工艺、TPV软管等先进技术，三大增量业务获得订单合计315亿元。 图表6：公司持有订单分布（亿元）图表7：2021年中鼎股份各业务营收（亿元） 热管理, 69.17,22% 空气悬挂, 86.04,27% 轻量化, 158.79, 51% 其他,20.43, 16% 密封系统,30.58,25% 空悬系统,6.31,5% 轻量化,7.89, 6% 橡胶与隔振系统,27.59, 22% 冷却系统,32.97,26% 来源：公司公告，莫尼塔研究来源：公司公告，莫尼塔研究 二、本周市场表现回顾 （一）各板块市场表现综述 本周商用载货车下跌2.82%，商用载客车下跌3.45%，汽车服务下跌4.57%，汽车零部件下跌5.04%，乘用车下跌5.78%，沪深300下跌3.19%，上证综合指数下跌3.85%。 （二）A股重点上市公司市场表现 A股重点公司涨幅前五的公司为中鼎股份、常熟汽饰、江淮汽车、文灿股份、欣锐科技，涨幅分别为1.61%、1.50%、-0.36%、-0.41%、-0.79%，跌幅前五的公司分别为奥福环保、艾可蓝、瀚川智能、合兴股份、特锐德，跌幅分别为13.03%、11.12%、9.57%、8.5%、8.17%。 图表8：汽车子行业周涨跌（单位：%）图表9：本周涨跌幅最大的重点个股（单位：%） 0.00 -1.00 4.00 2.00 1.611.50 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 -7.00 -2.82-3.19-3.45 -3.85 -4.57 -5.04 -5.78 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 -10.00 -12.00 -13.03 -14.00 -0.36-0.41-0.79 -8.17-8.50 -9.57 -11.12 来源：Wind，莫尼塔研究来源：Wind，莫尼塔研究 （三）H股重点上市公司市场表现 本周恒生指数上涨0.73%，H股重点个股小鹏汽车-W领跑，上涨2.45%，理想汽车-W下跌2.99%，舜宇光学科技下跌3.19%，耐世特下跌4.49%，吉利汽车下跌5.66%。 图表10：恒生行业指数一周涨跌幅（单位：%）图表11：H股重点公司一周涨跌幅（单位：%） 2.00 1.00 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 1.090.970.890.880.730.47 -1.64-1.94-2.