【国君环保徐强】ST龙净：我们如何理解股价新高[庆祝]龙净环保股

【国君环保徐强】ST龙净：我们如何理解股价新高 [庆祝]龙净环保股价持续创新高，自我们推荐以来股价已经翻番。 我们理解公司的投资机会仍大，认为公司布局储能电芯业务的进度仍会超过目前市场预期。详情欢迎随时沟通。 □【报告链接】 拓展储能pack和集成业务，布局全产业链 首个磷酸铁锂储能电芯项目落地，新能源转型坚定推进 股转完成，正式进入紫金新时代——股权过户完成及资金占用问题解决 2022年中报点评：经营稳健，在手订单积极拓展紫金矿业成实控人，公司发展进入新时代 合作拓展氢能业务，完善矿产能源管理产业链与紫金矿业成立新能源子公司，实质性合作展开定增引入紫金矿业战投股东，成长空间打开 烟气仍有充足空间，稳坐行业头把交椅 公司推荐逻辑： □【积极布局储能电芯和储能系统集成业务，新能源转型坚定推进】 1）10月9日，公司拟在福建龙岩上杭投建磷酸铁锂储能电芯项目，设计产能5GWh，总投资约20亿元。 2）10月14日，公司与量道（厦门）新能源科技公司合作，计划投资建设年产6GWh锂电储能系统，其中一期工程产能为1GWh，主要建设内容包括储能系统设备集成工厂、BMS研发、EMS研发、风冷/液冷系统集成研发、电芯检测等。 3）12月29日，公司与蜂巢能源合作建设新能源电池储能模组PACK和系统集成项目，一期2GWH，二期3GWH，在储能系统集成领域全产业链布局快速推进。 □【新实控人紫金矿业赋能，公司发展进入新阶段】 2022年5月，紫金矿业溢价收购龙净环保15.02%股份并获得委托表决权，成为公司实控人。 紫金将龙净定位于新能源业务平台，同时原控股股东协议承诺通过股权转让款彻底解决公司内控遗留风险，公司发展进入新阶段。 □【环保主业稳健，在手订单充足，龙头地位稳固】 1）在烟气主业方面，烟气治理市场预计仍有2000亿市场空间，同时随着行业成熟，参与者减少，龙头市占率和盈利能力仍在提升。 2）截至2022H1公司签订工程合同54.9亿元，期末在手工程合同达214.8亿元。在手订单充足，为未来环保业务板块的业绩增长打下坚实基础。 □【投资建议：市场尚未预期公司的新能源业务潜力】 维持对公司2022-2024年预测净利润10.2、11.7、13.5亿元，对应EPS为0.95、1.09、1.26元，低估值龙头积极转型综合性低碳环保平台有望带动估值修复，目标价21.80元，维持“增持”评级。 □我们反复重申公司的投资机会，详细情况欢迎随时沟通。