【天风公用环保】火电压舱石作用凸显,煤价下行带动火电盈利修复 收入端:新能源高增且出力不稳的背景下,电力保供压力严峻,火电仍是电力供应中不可或缺的主力电源,火电审批建设提速可期。从交易电价来看,广东、江苏2023年度长协电价接近成交上限。 此外,政策端利好频传,广东政策引导一次能源成本向下游传导,云南出台容量电价有望推动火电企业经营纾困。 成本端:国内方面,煤价明显回落,2月6日,秦皇岛5500混煤平仓价为1135元/吨,较节前(1月20日)下降80元/吨。 进口煤方面,在国际资源品价格下跌的大背景下,印尼上调2023年煤炭目标产量,同时澳煤也或将重新放开进口,我们判断进口煤价有望松动,进而推动沿海电厂盈利修复。 具体标的方面,建议关注【中国电力】【华润电力】【宝新能源】【粤电力】【华能国际】。