社会服务行业简评报告：港澳全面恢复通关，港澳游热度高增

港澳全面恢复通关，港澳游热度高增 社会服务|行业简评报告|2023.02.05 评级：看好 于那 首席分析师 SAC执证编号：S0110522070001 yuna3@sczq.com.cn 电话：021-58820297 0.2社会服务 沪深300 0 -0.2 -0.4 2-Feb 22-Nov 11-Sep 1-Jul 20-Apr 7-Feb 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 春节假期国内外旅游迎高峰，消费复苏加速 12月社零降幅收窄，商品消费改善 王府井国际免税港即将起航，离岛免税旺季高景气 核心观点 2月6日起，全面恢复内地与港澳人员往来，恢复旅游团。为吸引游客，港澳政府先后宣布赠送机票。2月2日，香港特区政府宣布，将向世界各地旅客派发50万张免费机票,从3月1日开始，在6个月内分阶段发放给东南亚、中国内地、东北亚与其他地区的访港旅客，以期为香港带来至少150万入境旅客。2月3日澳门旅游局表示，今年澳门的机票优惠项目可向内地、台湾地区及海外送出12万张机票，还宣布将开展旅游资助计划以期延长旅客留澳时间。 OTA平台港澳出行搜索量迅速上涨：据携程，全面通关通知发出后，香港澳门目的地搜索量瞬时大涨超3倍，连带港澳跟团游产品浏览上涨180%。同程平台上，香港旅游搜索热度瞬时上涨超过371%，澳门旅游搜索热度上涨324%。关注香港的游客主要来自广东、福建、上海、江苏、浙江等省市。飞猪平台赴港澳机票搜索量瞬时增长超2倍，其中上海、成都、北京、杭州、厦门等城市成为近期赴港澳旅游的热门客源地。 海南主要机场客流持续回暖，已恢复至疫情前水平：2月初至今，海口美兰机场累计班次同比2022年+15.23%，恢复至2019年同期98.12%；累计运送客流41.28万人次，同比+50.09%。三亚凤凰机场累计班次同比增长1.49%，恢复至2019年同期104.33%。 行情回顾：上周（1月30日-2月5日）申万社服行业指数涨幅1.08%，在申万一级行业中排名第16。同期沪深300指数涨幅-0.95%，社服行业跑赢沪深300指数2.03pcts。个股表现中，社服行业涨幅前5个股为*ST文化（+39.88%），传智教育（+20.81%），ST明诚（+18.9%），行动教育（+15.77%），豆神教育(+15.43%)。 投资建议：港澳通关恢复，取消预约、放宽核酸检测要求，进一步释放疫情期间积压出游需求，建议重点关注OTA平台及出境游旅行社相关标的。2023年离岛免税800亿元目标彰显发展信心，目前海南客流恢复形势良好，伴随多项促销措施持续落地、供给持续扩容，预计23年海南离岛免税消费将加速发展，建议重点关注中国中免、王府井。 风险提示：疫情持续反复；行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险；地缘政治风险。 行业周报证券研究报告 目录 1港澳全面恢复通关，港澳游热度高增1 2海南主要机场客流：节后热度不减，客流恢复至疫前水平3 3疫情动态跟踪3 4周度市场回顾4 5行业要闻6 6重要公告8 7业绩及估值9 8风险提示9 插图目录 图1近年内地赴港澳人次（万人次）1 图2近年入境港澳人次（万人次）1 图3海口美兰机场每日执飞班次（架次）3 图4海口美兰机场每日运送旅客数量（人次）3 图5三亚凤凰机场每日执飞班次（架次）3 图6全球新冠新增确诊病例4 图7全球新冠累计确诊病例4 图8每百人新冠疫苗接种数量4 图9新冠疫苗接种总量4 图10申万社会服务行业市场走势5 图11上周申万一级行业涨跌幅表现（%）5 图12社服行业各细分板块周涨跌幅（%）6 图13社会服务行业估值PE-TTM6 图14社服行业周涨幅TOP10个股（%）6 图15社服行业周跌幅TOP10个股（%）6 图16上周重要公司公告8 图17重点公司盈利预测及估值9 1港澳全面恢复通关，港澳游热度高增 2月6日起，全面恢复内地与港澳人员往来，恢复内地与港澳团队旅游的经营活动。具体包括： 1)取消经粤港陆路口岸出入境预约通关安排，不设通关人员限额。恢复内地居民与香港、澳门团队旅游经营活动。 2)自香港澳入境人员，7天内无外国或其他境外地区旅居史，无需凭核酸阴性结果入境；7天内有外国或其他境外地区旅居史，须查验其行前48小时新冠病毒感染核酸检测阴性证明。 3)自香港、澳门入境人员抵达口岸后凭海关健康申报码完成必要通关手续。健康申报正常且海关口岸常规检疫无异常者，可放行；若海关检测出阳性者，入境后按要求进行居家、居所隔离或就医。 为吸引游客，港澳先后宣布赠送免费机票。2月2日，香港特区政府宣布，将向世界各地旅客派发50万张免费机票，免费机票大部分由国泰航空、香港航空及香港快运 航空3家航司承包，从3月1日开始，在6个月内分阶段发放给东南亚、中国内地、东 北亚与其他地区的访港旅客，以期为香港带来至少150万入境旅客，预计占未来半年内8%至10%的客流量。此外，2023年夏季香港机管局将再向香港市民派发8万张机票，欢迎市民出游；还将向粤港澳大湾区居民赠送机票，相关安排届时将由航空公司公布。预计最终会送出逾70万张机票。2月3日，澳门旅游局表示，今年澳门的机票优惠项 目可向内地、中国台湾及海外送出12万张机票，还将开展旅游资助计划以期延长旅客 留澳时间。2023年澳门目标实现近4000万访澳旅客、恢复至2019年。通关消息后，港澳游搜索量大涨： 同程：通知发出后，香港旅游搜索热度瞬时上涨超过371%，澳门旅游搜索热度上涨324%。关注香港的游客主要来自广东、福建、上海、江苏、浙江等。 飞猪：赴港澳机票搜索量瞬时增长超2倍，其中上海、成都、北京、杭州、厦门等城市成为近期赴港澳旅游的热门客源地，香港迪士尼乐园旗舰店访问量瞬时增长6.5倍。 携程：香港澳门目的地搜索量瞬时大涨超3倍，港澳跟团游产品浏览上涨180%。 去哪儿：平台上往返香港机票瞬时搜索量增长7倍。 马蜂窝：通知发出后，“香港酒店”是游客第一时间搜索最多的内容，热度上涨300%；“深圳去香港”搜索量上涨150%；“香港美食”搜索量上涨133%。 图1近年内地赴港澳人次（万人次）图2近年入境港澳人次（万人次） 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 内地赴港游客数（万人次）内地赴澳游客数（万人次） 4377 2792 357475 705 511 7 37 2019202020212022 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 入境香港人次（万人次）入境澳门人次（万人次） 5591 3940 357590 771 530570 195 2019202020212022 资料来源：香港入境事务处，澳门旅游局，首创证券资料来源：香港入境事务处，澳门旅游局，首创证券 1）出行 深港陆路口岸：2023年2月6日全面恢复内地与香港人员正常往来后，恢复运行的口岸包括：皇岗口岸、罗湖口岸、莲塘口岸（深圳湾口岸、福田口岸、文锦渡口岸、广深港高铁西九龙站口岸已恢复运行）。 港珠澳大桥：自2023年1月8日零时起，港珠澳大桥穿梭巴士恢复24小时营运 服务，香港往返珠海方向旅客需持48小时核酸阴性证明出入境，香港往返澳门按两地入境核酸政策执行。 广深港高铁：香港特区政府运输及物流局表示，1月31日起广深港高铁香港段每日双向车票各增加5000张，总数增加至3万张。 2）酒店 澳门：春节黄金周（1月21日至27日）澳门酒店业场所的平均入住率为85.7%，较去年春节上升22.4个百分点。当中以1月24日的入住率最高，达92.1%。 3）旅游及景区港澳旅游复苏 国家移民管理局统计，春节假期内地居民出入境人数进一步增多，内地居民出境 74.1万人次，较去年春节假期上升93.7%。其中前往澳门地区49.8万人次、香港地区 10.4万人次，占内地居民出境总量的81.2%。 澳门：随着旅游限制检疫措施放宽，直接带动访澳旅客回升。澳门国际机场于2023 年春节由年初一至年初八（即1月22至29日），客运量录得超过7万6千人次，较去年春节同期上升了80%，航班升降620多架次，同比增长47%。 携程：截至2月1日，内地至香港直飞航班每周班次近270班，始发地包含北上 广、成都、福州、南京等26座城市。其中有4个城市（合肥、无锡、南昌、温州）2月起重新复飞。 马蜂窝：新年期间赴澳门的客群中，一线及新一线城市游客占比超过50%，广州、珠海、深圳、北京、上海分列赴澳门客源地前五名。预计2月6日起，二线和三四线城市赴澳门游客将迎来大幅增长。 出境游成为热点 文化和旅游部办公厅1月20日发布《关于试点恢复旅行社经营中国公民赴有关国 家出境团队旅游业务的通知》。通知显示，2023年2月6日起，试点恢复全国旅行社及在线旅游企业经营中国公民赴有关国家出境团队旅游和“机票+酒店”业务。即日起，旅行社及在线旅游企业可开展产品发布、宣传推广等准备工作。 广之旅：广之旅在春节黄金周前后已成团多个重启首发团，目前各试点国家的重启首团报名已进行最后召集阶段。广之旅总裁赵文志介绍，该社2月6日出发的出境游首发团有多条线路已收满。 携程：截至2月1日，共上线近700条出境团队游产品，覆盖15个目的地国家/ 地区；其中携程自营产品近400条，覆盖9个目的地国家；包含跟团游、半自助游、私家团以及自由行打包产品等多种类型。 凯撒旅游：近日，凯撒旅游出境游业务全面启动，2023首批出境游产品正式上线。 2023首个赴欧旅游团组将于2月7日启程。 2海南主要机场客流：节后热度不减，客流恢复至疫前水平 1月30日-2月5日，海口美兰机场累计执飞班次3750架，环比上周变动+1.19%，同比2022年+17.81%，恢复至2019年同期99.18%。2月初至今，海口美兰机场累计班次同比2022年+15.23%，恢复至2019年同期98.12%。客流方面，本周累计旅客人次 58.60万人，环比上周+4.24%，同比增长55.28%。月初至今累计运送客流41.28万人次，同比+50.09%。 1月29日-2月4日，海南三亚凤凰机场周累计执飞航班2880架次，环比上周- 1.77%，较2022年同比+2.38%，约为2019年同期的105.73%。2月初至今累计班次同比增长1.49%，恢复至2019年同期104.33%。 图3海口美兰机场每日执飞班次（架次）图4海口美兰机场每日运送旅客数量（人次） 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 700 600 500 400 300 200 100 0 2020202120222023 2019202120222023 资料来源：航班管家DAST，首创证券资料来源：航班管家DAST，首创证券 图5三亚凤凰机场每日执飞班次（架次） 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 01/01 01/15 01/29 02/12 02/26 03/12 03/26 04/09 04/23 05/07 05/21 06/04 06/18 07/02 07/16 07/30 08/13 08/27 09/10 09/24 10/08 10/22 11/05 11/19 12/03 12/17 12/31 0 2019年2021年2022年2023年 资料来源：航班管家DAST，三亚市统计局，首创证券 3疫情动态跟踪 上周（1月28日-2月3日），全球（除中国）范围内新冠新增确诊病例124.01万 例，环比-19.00%，截至2月3日全