消费者服务行业周报：主要城市市内交通基本恢复至疫前水平，全面通关后港澳游回暖

消费者服务行业近一年市场表现 本周主要观点及投资建议 主要城市市内交通创新高，基本均已恢复到疫情前水平。从北上广深主要城市交通拥堵延时指数来看，城市道路交通情况恢复至疫情前水平；主要城市地铁客运量情况，2月8日起上海、北京地铁单日客运量攀升至1000万人次以上、广州超900万人次、深圳超800万人次，恢复至2019年日均客流水平。通关后港澳游热度持续攀升。2月6日香港与内地全面恢复通关，通 关首日香港总出入境人次约为28万，出境和入境人次约各占一半。1月8日 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年2月12日 行业周报（20230206-20230212）同步大市-A(维持) 主要城市市内交通基本恢复至疫前水平，全面通关后港澳游回暖 消费者服务 资料来源：最闻 相关报告： 【山证社服】社会服务行业周报 （20230130-20230205）：酒店业率先复苏，多个酒店品牌RevPAR恢复至疫情前水平 分析师：王冯 执业登记编码：S0760522030003邮箱：wangfeng@sxzq.com 张晓霖 执业登记编码：S0760521010001邮箱：zhangxiaolin@sxzq.com 以来香港各口岸的出入境人数正稳步上升；2月6日起，二线和三四线城市赴澳门游客将迎来大幅增长。2月6日至9日，携程平台内地游客赴港澳的机票预订量与上周同期基本持平，酒店预订量环比上周同期增长15%。 投资建议：1）必选消费在疫情后受影响波动较小，整体保持平稳增速。2）本地需求：消费者外出就餐频次增加，餐饮、团膳等需求将率先恢复；跨区消费：压抑三年的出行需求将逐渐得到释放，交运、酒店、旅游细分板块将受益。3）外出消费呈现餐饮>酒店>国内旅游>出境游次序恢复。从春节假期后出行恢复情况来看，社服板块直接受益于人员流动正常化和社交重启，差旅和本地化需求率先回补，偏长线的休闲游有所滞后，整体需求有望迎来释放。 行情回顾 整体：沪深300下跌-0.85%，报收4106.31点，社会服务行业指数上涨 1.39%，跑赢沪深300指数2.24个百分点，在申万31个一级行业中排名8。 子行业：社会服务行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：酒店（+7.99%）、餐饮（+5.96%）、旅游综合（+2.87%）、自然景区（-0.49%）、人工景区（-1.14%）。 个股：本周同庆楼以20.57%涨幅领涨，三特索道以5.97%跌幅领跌。行业动态 1）三亚亚特兰蒂斯春节期间客房入住率约98.6%，接待游客超疫情前同期； 2）出境团队游重启； 3）携程：节后一周预订量大增超3倍。重要上市公司公告（详细内容见正文）风险提示 居民消费意愿恢复不及预期风险；疫情对旅游行业影响超预期风险。 目录 1.本周主要观点及投资建议3 2.行情回顾4 2.1行业整体表现4 2.2细分板块市场表现4 2.3个股表现5 2.4估值情况5 2.5资金动向6 3.行业动态及重要公告6 3.1行业要闻6 3.2上市公司重要公告7 3.3近期重要事项提醒8 4.风险提示8 图表目录 图1：主要城市高德交通拥堵延时指数3 图2：主要城市地铁客运量情况（万人次）3 图3：上周申万一级行业指数涨跌幅排名4 图4：上周社会服务行业各子板块涨跌幅情况4 图5：社会服务行业PE（TTM）变化情况5 图6：社会服务行业个子板块PE（TTM）变化情况5 表1：本周社会服务行业个股涨跌幅排名5 表2：本周社会服务行业个股资金净流入情况6 表3：过去一周上市公司重要公告7 表4：近期重要事项提醒8 1.本周主要观点及投资建议 主要城市市内交通创新高，基本均已恢复到疫情前水平。从北上广深主要城市交通拥堵延时指数来看，城市道路交通情况恢复至疫情前水平；主要城市地铁客运量情况，2月8日起上海、北京地铁单日客运量攀升至1000万人次以上、广州超900万人次、深圳超800万人次，恢复至2019年日均客流水平；成都日客 流达到608万，疫情后首次突破600万大关；主要二线城市，重庆、西安、武汉、杭州地铁日均客流回升 至300万以上，达到疫情政策调整后最高水平。 图1：主要城市高德交通拥堵延时指数图2：主要城市地铁客运量情况（万人次） 资料来源：高德数据，山西证券研究所资料来源：地铁客运及运输研究，山西证券研究所 通关后港澳游热度持续攀升。2月6日香港与内地全面恢复通关，通关首日香港总出入境人次约为28万，出境和入境人次约各占一半。1月8日以来香港各口岸的出入境人数正稳步上升。飞猪数据显示，上海、成都、北京、杭州、厦门等城市成为近期赴港澳旅游的热门客源地；马蜂窝数据显示，新年期间赴澳门的客群中，一线及新一线城市游客占比超过50%，广州、珠海、深圳、北京、上海分列赴澳门客源地前五名；2月6日起，二线和三四线城市赴澳门游客将迎来大幅增长。2月6日至9日，携程平台内地游客赴港澳的机票预订量与上周同期基本持平，酒店预订量环比上周同期增长15%。 投资建议：1）必选消费在疫情后受影响波动较小，整体保持平稳增速。2）本地需求：消费者外出就餐频次增加，餐饮、团膳等需求将率先恢复；跨区消费：压抑三年的出行需求将逐渐得到释放，交运、酒店、旅游细分板块将受益。3）外出消费呈现餐饮>酒店>国内旅游>出境游次序恢复。从春节假期后出行恢复情况来看，社服板块直接受益于人员流动正常化和社交重启，差旅和本地化需求率先回补，偏长线的休闲游有所滞后，整体需求有望迎来释放。 2.行情回顾 2.1行业整体表现 上周（20230206-20230212）沪深300下跌-0.85%，报收4106.31点，社会服务行业指数上涨1.39%，跑 赢沪深300指数2.24个百分点，在申万31个一级行业中排名8。 图3：上周申万一级行业指数涨跌幅排名 资料来源：wind，山西证券研究所 2.2细分板块市场表现 子板块方面，上周社会服务行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：酒店（+7.99%）、餐饮（+5.96%）、旅游综合（+2.87%）、自然景区（-0.49%）、人工景区（-1.14%）。 图4：上周社会服务行业各子板块涨跌幅情况 资料来源：wind，山西证券研究所 2.3个股表现 本周个股涨幅前五名分别为：同庆楼、锦江酒店、岭南控股、君亭酒店、金陵饭店；跌幅前五名分为别为：三特索道、大连圣亚、张家界、天目湖、中青旅。 表1：本周社会服务行业个股涨跌幅排名 一周涨幅前十 一周跌幅前十 证券简称 周涨幅（%） 所属申万三级行业 证券简称 周跌幅（%） 所属申万三级行业 同庆楼 20.57 餐饮 三特索道 5.97 自然景区 锦江酒店 10.48 酒店 大连圣亚 2.62 人工景区 岭南控股 10.06 旅游综合 张家界 2.60 人工景区 君亭酒店 9.62 酒店 天目湖 1.87 自然景区 金陵饭店 8.28 酒店 中青旅 1.82 自然景区 西域旅游 6.32 自然景区 长白山 1.44 人工景区 华天酒店 6.24 酒店 宋城演艺 1.25 自然景区 首旅酒店 5.20 酒店 黄山旅游 1.00 旅游综合 桂林旅游 1.75 自然景区 峨眉山A 0.94 酒店 西安旅游 1.62 酒店 九华旅游 0.89 自然景区 资料来源：wind，山西证券研究所 2.4估值情况 截至2023年2月10日，申万社会服务行业PE（TTM）为122.24。 图5：社会服务行业PE（TTM）变化情况图6：社会服务行业个子板块PE（TTM）变化情况 资料来源：wind，山西证券研究所资料来源：wind，山西证券研究所 2.5资金动向 上周社会服务行业净买入前五分别为：君亭酒店（+0.80亿元）、岭南控股（+0.51亿元）同庆楼（+0.09亿元）、科锐国际（+0.004亿元）、金陵饭店（+0.003亿元）； 社会服务行业净卖出前五分别为：西安旅游（-0.41亿元）、华天酒店（-0.33亿元）、曲江文旅（-0.29亿元）、云南旅游（-0.23亿元）、首旅酒店（-0.22亿元）。 表2：本周社会服务行业个股资金净流入情况 证券代码 证券简称 流通市值（亿） 股价（元） 净买入额（亿） 成交额（亿） 净买入前五 301073.SZ 君亭酒店 33.42 69.70 0.80 16.68 000524.SZ 岭南控股 81.62 12.16 0.50 8.18 605108.SH 同庆楼 30.56 37.42 0.09 9.45 300662.SZ 科锐国际 100.75 51.42 0.004 3.36 601007.SH 金陵饭店 42.24 10.83 0.003 6.45 净卖出前五 000610.SZ 西安旅游 35.71 15.16 -0.41 15.63 000428.SZ 华天酒店 56.75 5.57 -0.33 9.09 600706.SH 曲江文旅 28.53 11.23 -0.29 5.80 002059.SZ 云南旅游 69.66 7.37 -0.23 4.24 600258.SH 首旅酒店 274.57 25.65 -0.22 16.99 资料来源：wind，山西证券研究所（注：数据统计截至2023年2月10日） 3.行业动态及重要公告 3.1行业要闻 三亚亚特兰蒂斯春节期间客房入住率约98.6%，接待游客超疫情前同期 新年假期期间，三亚亚特兰蒂斯录得营业额约1.60亿人民币，客房入住率约98.6%，平均每日房间价 格达约3950元。该营业额较2022年农历新年假期期间（2022年1月31日至2022年2月15日，）同比增 长4.5%，亦较新冠疫情前的2019年农历新年假期期间（2019年2月4日至2019年2月19日）同比增长 6.1%。在这期间，三亚亚特兰蒂斯录得客房收入约8190万元，有关水族馆（三亚亚特兰蒂斯的失落的空间 水族馆）、水世界（三亚亚特兰蒂斯的亚特兰蒂斯水世界）、餐饮及其他服务之其他经营收入约7760万元。 在这期间，三亚亚特兰蒂斯总接待游客47.4万人次，较2022年同比增长13.2%，亦较2019年同比增长4.4%。 （环球旅讯） 出境团队游重启 2月6日，试点恢复旅行社经营中国公民赴有关国家出境团队旅游业务正式启动，全国各大旅行社及在 线旅游平台陆续开始组织旅游团前往20个试点国家。这标志着受疫情影响，从2020年1月24日起暂停3 年的出境团队旅游和“机票+酒店”业务有序恢复。（环球旅讯） 携程：节后一周预订量大增超3倍 节后大量国际航班复航，为出境游提供了进一步便利，随之出境游产品的预订也相应上涨。携程数据显示，春节过后一周，出境团队游和“机票+酒店”打包产品的预订量，环比假期一周增长超3倍。“游客信心恢复还体现在海外长线游需求逐渐回暖。从报名情况来看，凭借热情好客、机票价格相对便宜，泰国依旧稳居出境跟团热度第一；其次马尔代夫、港澳、埃及、新西兰、印度尼西亚也备受游客青睐。据了解，除了不断研发上线新品，在拓宽售卖渠道方面，携程加强了直播带货、营销推广的力度，并且也将出境产品在线下门店广泛推广售卖。（环球旅讯） 3.2上市公司重要公告 表3：过去一周上市公司重要公告 证券代码 证券简称 公告日期 公告名称 主要内容 600054.SH 黄山旅游 2023.2.7 黄山旅游发展股份有限公司关于参与认购私募基金份额的进展公告 公司于2021年7月5日召开第八届董事会第二次会议，审议通过了《关于参与认购南京赛富股权投资基金（有限合伙）基金份额暨对外投资的议案》，同意公司全资子公司黄山云巅投资管理有限公司作为有限合伙人以自有资金10,000万元参与认购南京赛富股权投资基金（有限合伙）后续募集份额，并同意签署《南京赛富股权投资基金（有限合伙）合伙协议》 600593.SH 大连圣亚 2023.2.7 大连圣亚旅游控股股份有限公司 关于控股子公司被申请破 产清算的提示性公告 公司控股子公司淳安大白鲸于近日收到浙