社会服务行业简评报告：暑期旅游市场全面增长，热度创近年新高

社服：暑期旅游市场全面增长，热度创近年新高 社会服务|行业简评报告|2023.09.06 评级：看好 于那 首席分析师 SAC执证编号：S0110522070001 yuna3@sczq.com.cn 电话：021-58820297 0.4社会服务 沪深300 0.2 0 -0.2 市场指数走势（最近1年） 31-Aug 20-Jun 9-Apr 27-Jan 16-Nov 5-Sep 资料来源：聚源数据 相关研究 社服：亚朵23Q2业绩超预期，暑期旺季带动经营持续回暖 7月社零点评：服务类消费显著改善，必选品消费增速稳健 社服：出境游市场迎加速复苏，看好Q3 出行消费需求释放 核心观点 今年暑期旅游市场持续恢复，火热程度创近五年来新高。出游半径逐渐扩大，机酒价格普遍上升成为暑期出行特征，出境游、亲子游火热，研学旅游、赛事演出等项目暑期表现亮眼。暑期旅游消费恢复显著，期待十一黄金周假期催化带来Q3-Q4的进一步复苏。根据中国旅游研究院数据，今年暑期全国国内旅游人数达18.39亿人次，占全年国内旅游出游人数的28.1%，同比；实现国内旅游收入1.21万亿元，约占全年国内旅游收入的28.7%。今年暑期旅游热度明显高于2019年同期，同比2019年国内热门城市机票预订量增长四成，酒店预订量增长 1.4倍，门票预订量增长35%，多数目的地接待游客人数达到历史最高水平。交通方面，国铁集团数据显示，7月1日至8月15日，全国铁路暑运累计发送旅客6.14亿人次，8月12日发送旅客1532.6万人次，创暑运单日旅客发送量历史新高；暑期全国铁路日均开行旅客列车同比2019年增长18.9%。民航局数据显示，7月旅客运输量6243万人，较2019年同期增长5.3%，创民航月度旅客运输量历史新高。 暑期旅游酒店、机票、门票价格普遍上升，出境游市场逐渐恢复。暑期全国各省（不含港澳台）进港机票均价同比上涨14.17%，酒店客房均价同比上涨46.88%，景区门票均价同比上涨4.63%。携程报告显示，随着跨境航班量的进一步复苏，跨境出行成本也逐步降低，截至8月23日，暑期跨境航班量较2019年同期已恢复接近五成，暑期出境机票均价同比降低66%，高于2019年同期15%。同时，出境跟团游订单量环比暑期前两月增长近六成。 海南主要机场客流情况，1）美兰：8月27日-9月2日，海口美兰机场累计执飞航班3204架，环比上周-3.2%，同比+220.7%，恢复至2019年同期111.6%；客流42.9万人次，环比上周-8.96%，同比+399.2%，恢复至19年95.2%。2）凤凰：8月26日-9月1日，三亚凤凰机场周累计执飞航班2528架次，环比上周-4.7%，同比+2098.3%，约为2019年同期134%；客流39.10万人次，环比上周-11.18%，较19年恢复127.6%。 投资建议：免税，8月海南客流持续高增，叠加海南多项举措积极提振，免税消费低点已过，展望Q3，中免海棠湾河心岛项目开业、多个顶奢品牌进驻、新海港项目客流体提升、供应链优化等因素催化下，中国中免盈利能力有望持续改善，迎业绩预期反转。酒店&旅游，暑期出游需求弹性充分释放，行业经营情况持续向好，政策方面明确支持文旅消费发展，行业长期供需格局持续优化，龙头业绩有望持续改善，建议关注锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店。旅游板块直接受益于暑期出游热，Q3业绩加速回暖，建议关注天目湖，宋城演艺。 风险提示：疫情持续反复；行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险；地缘政治风险。 行业周报证券研究报告 目录 1暑期旅游市场全面增长，热度创近年新高1 2海南主要机场客流跟踪1 3行业要闻2 4重要公告3 5业绩及估值4 6风险提示4 插图目录 图1海口美兰机场每日执飞班次（架次）2 图2海口美兰机场每日运送旅客数量（人次）2 图3三亚凤凰机场每日执飞班次（架次）2 图4三亚凤凰机场每日运送旅客数量（人次）2 图5上周重要公司公告3 图6公司盈利预测及估值4 1暑期旅游市场全面增长，热度创近年新高 今年暑期旅游市场持续恢复，火热程度创近五年来新高。出游半径逐渐扩大，机酒价格普遍上升成为暑期出行特征，出境游、亲子游火热，研学旅游、赛事演出等项目暑期表现亮眼。暑期旅游消费恢复显著，期待十一黄金周假期催化带来Q3-Q4的进一步复苏。 根据中国旅游研究院数据，今年暑期全国国内旅游人数达18.39亿人次，占全年国内旅游出游人数的28.1%，同比；实现国内旅游收入1.21万亿元，约占全年国内旅游收入的28.7%。今年暑期的旅游热度明显高于2019年同期，中国旅游研究院报告显示，同比2019年，今年暑期国内热门城市机票预订量增长四成，酒店预订量增长1.4倍，门票预订量增长35%，多数目的地接待游客人数达到历史最高水平。 交通方面，国铁集团数据显示，7月1日至8月15日，全国铁路暑运累计发送旅 客6.14亿人次，8月12日发送旅客1532.6万人次，创暑运单日旅客发送量历史新高；暑期全国铁路日均开行旅客列车同比2019年增长18.9%。民航局数据显示，7月旅客运输量6243万人，较2019年同期增长5.3%，创民航月度旅客运输量历史新高。 暑期旅游酒店、机票、门票价格普遍上升，暑期全国各省（不含港澳台）进港机票均价同比上涨14.17%，酒店客房均价同比上涨46.88%，景区门票均价同比上涨4.63%。 暑期出境游市场逐渐恢复，携程报告显示，随着跨境航班量的进一步复苏，跨境出行成本也逐步降低，截至8月23日，暑期跨境航班量较2019年同期已恢复接近五成，暑期出境机票均价同比降低66%，高于2019年同期15%。同时，出境跟团游订单量环比暑期前两月增长近六成。 暑期家庭亲子游增长迅速，携程数据显示，暑期机票订单中，家庭出游（亲子游、全家游、携老人）是增长最快的群体，订单量较2019年同期增长超过五成，其中亲子游机票订单涨幅最高，较2019年同期增长达到56%。疫情积累的亲子游需求在暑期集中得到释放。 赛事演出消费带动力强劲，演唱会带来的对对演出场馆周边及目的地的旅游消费带动作用显著，携程平台上，"展演门票+酒店住宿"套餐售卖火热。例如林俊杰8月上海演唱会期间，上海的酒店订单量相较2019年同期增长超92%。 研学游火热，价格有所下降。携程数据显示，今年暑期研学游报名人次较去年翻2 倍，北京一地的研学产品上线数量是去年的1.8倍，北京游学、研学产品报名人次相较 疫前增长近2倍。虽然人数增长，但研学花费有所降低。据携程报告，今年暑期研学独 立营人均花费是1431元，同比去年下降一成左右；亲子营人均花费为3453元，与去年持平。 2海南主要机场客流跟踪 8月27日-9月2日，海口美兰机场累计执飞航班班次3204架，环比上周-3.2%， 同比+220.7%，恢复至2019年同期111.6%；客流42.9万人次，环比上周-8.96%，同比 +399.2%，恢复至19年95.2%。月初至今，海口美兰机场累计班次15683架，同比+173.4%， 恢复至2019年同期112.6%。月初至今累计旅客人次228万人，同比+260%，恢复至19 年106%。 8月26日-9月1日，三亚凤凰机场周累计执飞航班2528架次，环比上周-4.7%， 同比+2098.3%，约为2019年同期的134%；客流39.10万人次，环比上周-11.18%，较 19年恢复127.6%。月初至今累计班次12018架，同比增长391.5%，恢复至2019年同期 129.7%；累计客流196.6万人次，同比+601.9%，恢复至19年126.1%。 图1海口美兰机场每日执飞班次（架次）图2海口美兰机场每日运送旅客数量（人次） 700120,000 600 100,000 500 80,000 400 60,000 300 40,000 200 20,000 100 1月1日 1月9日 1月17日 1月25日 2月2日 2月10日 2月18日 2月26日 3月6日 3月14日 3月22日 3月30日 4月7日 4月15日 4月23日 5月1日 5月9日 5月17日 5月25日 6月2日 6月10日 6月18日 6月26日 7月4日 7月12日 7月20日 7月28日 8月5日 8月13日 8月21日 8月29日 9月6日 9月14日 9月22日 9月30日 10月8日 10月16日 10月24日 11月1日 11月9日 11月17日 11月25日 12月3日 12月11日 12月19日 12月27日 0 1月1日 1月9日 1月17日 1月25日 2月2日 2月10日 2月18日 2月26日 3月6日 3月14日 3月22日 3月30日 4月7日 4月15日 4月23日 5月1日 5月9日 5月17日 5月25日 6月2日 6月10日 6月18日 6月26日 7月4日 7月12日 7月20日 7月28日 8月5日 8月13日 8月21日 8月29日 9月6日 9月14日 9月22日 9月30日 10月8日 10月16日 10月24日 11月1日 11月9日 11月17日 11月25日 12月3日 12月11日 12月19日 12月27日 0 2019202120222023 2019202120222023 资料来源：航班管家DAST，飞常准，首创证券资料来源：航班管家DAST，飞常准，美兰机场官微，首创证券 图3三亚凤凰机场每日执飞班次（架次）图4三亚凤凰机场每日运送旅客数量（人次） 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 01/01 01/15 01/29 02/12 02/26 03/12 03/26 04/09 04/23 05/07 05/21 06/04 06/18 07/02 07/16 07/30 08/13 08/27 09/10 09/24 10/08 10/22 11/05 11/19 12/03 12/17 12/31 01/01 01/15 01/29 02/12 02/26 03/12 03/26 04/09 04/23 05/07 05/21 06/04 06/18 07/02 07/16 07/30 08/13 08/27 09/10 09/24 10/08 10/22 11/05 11/19 12/03 12/17 12/31 0 20192021202220232019202120222023 资料来源：航班管家DAST，飞常准，首创证券资料来源：航班管家DAST，飞常准，美兰机场官微，首创证券 3行业要闻 免税 海口政府发放新一轮免税店线上会员购消费券 海口市政府联合"云闪付"针对零售、餐饮、家电、免税等多个行业再次发放共计 1441万元的政府消费券，于8月18日至30日，每天上午10点到晚上23点发放。同 时，淘宝（天猫）也将发放200万元政府消费券。此次消费券涵盖多个类别，包括零食通用消费券、餐饮通用消费券、美兰区专场-望海商圈零售消费券、美兰区专场-白沙门文创市集餐饮消费券、琼山区专场-日月广场商圈零售消费券、琼山区专场-日月广场商圈餐饮消费券，以及免税店线上会员购专场消费券。（海口网） 旅游 山东启动担保支持文旅产业双百亿行动 近日，山东省担保支持文旅产业双百亿行动启动暨“鲁担文旅贷”产品发布仪式在济南举行。山东省文化和旅游厅联合山东省地方金融监督管理局、中国人民银行山东省 图5上周重要公司公告 分行，与山东农担公司和山东担保集团推出“鲁担文旅贷”系列担保产品，并将为全省文旅企业提供200亿元整体授信额度。据了解，“鲁担文旅贷”业务主要为符合条件的文旅行业经营主体提供融资支持，山东农担公司、山东担保集团