苹果周报：销区交易难言乐观，后市销售压力仍存
长安期货有限公司 投资咨询业务资格（陕证监许可字[2012]101号） 销区交易难言乐观，后市销售压力仍存 ——苹果周报 长安期货投资咨询部彭一凡F03101912 2023年2月6日 核心观点 现货主流基本稳定，区域间存在差异：山东整体稳定运行，西部产区由于炒货，果农要价坚挺， 现货价格稳中偏强。 受春节走货乐观和元宵节的提振，多地客商开始补库，上周全国冷库出库速度明显回升，且陕西出库量高于山东。冷库果农货占比相对较高，高价优质商品果占比较高，后市苹果现货价格支撑有限。 竞品价格以下跌为主，水果市场竞争性增加，不利于苹果销售。周末苹果批发市场交易难言乐观。 总结来看，近期由于西部市场果农惜售心理，现价稳强运行，期价也偏强震荡；但是春节后苹果进入传统消费淡季，叠加库存情况和竞品跌价的现实，未来苹果上方压力较为明显。 本周关注重点：补库与消费情况；库存结构；竞品价格变化。 目录/Contents 01 行情回顾 02 期现市场分析 03 报告总结 01 01行情回顾 AP2305-日K 最近一周苹果主力合约持续偏强运行，截止2月3日AP05合约收于8975元，周度涨幅近3%。 驱动价格走高的原因主要是：春节期间产区走货乐观，元宵对需求的提振等，产区客商开始补库。同时西部果农挺价，炒货情绪上扬，现货价格偏硬支撑期价偏强震荡。 目前盘面已经连续创阶段性新高，价格高位持续震荡，而未来即将进入苹果消费淡季，期价能否维持高位或延续涨势，需要关注下游消费状况、库存结构以及竞品价格变化等因素。 资料来源：长安期货 02 栖霞纸袋80#一二级条红日度价格 蓬莱纸袋80#一二级日度价格 资料来源：中果网，卓创资讯，长安期货 02期现市场分析 1、山东补库客商有所增加，现货价格较稳 元宵节提振客商备货热情，近期山东栖霞产区冷库补货客商有所增加，市场客商多以自存货交易为主，高性价比的三级果和统货更受市场欢迎。卓创资讯数据，2月2日栖霞和蓬莱纸袋80#一二级成交价分别为3.55元/斤与3.4元/斤，价格周环比变化不大。 02期现市场分析 2、西北产区炒货，果农挺价，价格稳中偏强 春节前西部客商多以自存货包装发市场，由于今年苹果需求表现超市场预期，礼盒接受度较好。 据中果网消息，西部产区走货速度有所增加，主要是因为上周为元宵节补充货源，客商开始抄果农货补充库存，果农货需求增加，果农出现挺价情况，现货价格有所上涨。据卓创资讯消息，上周陕西地区纸袋富士70#起步半商品货源成交加权平均价格为3.31元/斤，与前一周相比上涨 0.03元/斤，环比上涨0.91%。 资料来源：中果网，卓创资讯，长安期货 但是由于果农要价较为坚挺，客商性价比高的货难寻，近期产区交易也略显僵持。 02期现市场分析 3、元宵提振补库情绪，出库速度回升 全国苹果冷库库存 资料来源：钢联数据，长安期货 全国库存。据钢联数据显示，2月3日全国冷库剩余673.63万吨，当周出库22.68万吨，前一周出库16.11万吨。根据库存变化情况来看，近期由于元宵节的提振作用，出库速度略有回升，但不及春节前的备货阶段。 全国苹果冷库周度出货量 02期现市场分析 3、元宵提振补库情绪，出库速度回升 主产区库存。山东，2月3日山东库存剩余250.49万吨，当周去库4.28万吨，前一周去库2.98万吨。陕西，2月3日陕西库存剩余175.19万吨，当周去库5.4万吨，前一周去库3万吨。从去库速度来看，山东陕西两省去库速度均有所增加，但横向比较，陕西省出库速度要高于山东省。 近期西部出库速度较高，现货价格稳硬，主要原因在于：节前西部产区客商为规避库存风险，大多以自有库存包装发市场，向果农采购量较少。而由于春节期间走货速度相对乐观，客商节后开始采购果农货补充自有库存，产区出现倒库现象，西部炒货开始。 资料来源：钢联数据，长安期货 库存结构。节前客商多发自存货，因此果农货占比较大；另外，客商多挑选高性价比货，高价的一二级商品果的成交量较少，因此库存内优果占比较大。 02期现市场分析 3、元宵提振补库情绪，出库速度回升 资料来源：钢联数据，长安期货 山东产区冷库库存陕西产区冷库库存 02期现市场分析 4、竞品价格大幅下滑，水果市场竞争激烈 近期砂糖桔价格下滑比较明显。据钢联数据显示，2月2日广西市场的批发价为5.12元/千克，而春节期间1月20日-1月27日批发价为6.6-6.7元/千克，下跌幅度近25%。 其余水果也价格也以下跌为主。据农业农村部数据，23年第5周香蕉、巨峰葡萄、鸭梨、富士苹果和西瓜价格周环比下跌0.32%、1%、4.39%、1.22%和1.84%，菠萝周环比上涨5.18%。 砂糖桔：广西新柳邕农产品批发市场价 重点水果批发价格 资料来源：钢联数据，长安期货 竞品水果的普遍降价增加市场的竞争性，苹果消费市场被进一步挤占，价格上方存压。 02期现市场分析 5、风险分析 补库与消费状况 春节已经结束，苹果市场将进入传统消费淡季，因此元宵节后客商补库与终端消费的持续性对价格影响较大。实际情况来看，上周末销区交易难言乐观，到车量减少，预计未来部分产区价格具有偏弱的可能。 库存结构风险 当前库存结构特点为：果农货占比相对较高，高价优质商品果占比较高。结合苹果传统销售淡旺季来看，后市苹果现货价格支撑有限。 竞品价格下滑 近期重点水果价格以下跌为主，增加了水果市场的竞争程度，不利于苹果销售。 资料来源：钢联数据，长安期货 03 03报告总结 现货市场。 •现货价格方面。山东主流价格整体稳定，西部产区由于炒货，果农要价坚挺，现货价格稳中偏强。 •库存方面。受春节走货乐观和元宵节的提振，上周全国冷库出库速度明显回升，且陕西出库量高于山东。但库存结构来看，果农货占比相对较高，高价优质商品果占比较高，后市苹果现货价格支撑有限。 •竞品价格以下滑为主，增加水果市场竞争性，不利于苹果销售。周末苹果批发市场成交难言乐观。 期货市场。 •近期受西部稳硬的现货行情影响，苹果主力合约持续偏强运行。但由于春节后苹果消费将进入传统淡季，同时结合库存情况和竞品跌价现实，预计价格未来支撑不足。 •建议投资者逢高沽空，套保者入场。仅供参考。 本报告基于已公开的信息编制，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成个人投资建议。投资者应当充分考虑自身投资经历及习惯、风险承受能力等实际情况，并完整理解和使用本报告内容，不能依靠本报告以取代独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 长安期货有限公司版权所有并保留一切权利。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长安期货投资咨询部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 精诚合作携手共赢 敬畏卓越 忠诚创新
