机械板块2022Q4基金持仓分析：持仓上升，制造业复苏

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 机械板块2022Q4基金持仓分析：持仓上升，制造业复苏 郑非凡 从业资格号：F03088415投资咨询号：Z00166672023年2月5日 本报告所选样本为基金持有的重仓股，基金类型为wind开放式基金分类中普通股票型基金和混合型基金中的偏股、平衡及灵活配置型基金，一共为6892支基金产品，行业分类采用中信行业分类。 在30个中信一级行业中，机械行业的持仓占比位列第7。2022Q4基金持仓整体配置偏向食品饮料（14.475%）、电力设备及新能源（14.153%）、医药（12.035%）、电子（8.427%）、基础化工（5.318%）、计算机（4.163%）等。机械行业持仓占比3.808%，在30个中信一级行业中位列第7。基金持仓占比最高的是食品饮料和电力设备及新能源，在22Q2和22Q3中电力设备及新能源板块位居持仓第一，主要受益于较好的装机和业绩预期，2022H2风光等电新领域出现回调，相应的持仓有所减少，长期看，电新仍然是极具成长性和有望高估值的板块。受益于消费复苏预期和政策推动，食品饮料也成为基金主要的持仓板块，22Q4受节日需求带动，再次成为基金的最大持仓板块。 2022Q4机械行业持仓比例在30个中信一级行业中位列第7 2022Q22022Q32022Q4 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 机械行业周期性明显，当前持仓不断提升，以机械为主的制造业复苏趋势明显。机械板块在2019Q3到2020Q4处于加仓通道，2021年处于减仓通道，2022年又处于加仓通道，呈现明显的周期性特征。机械板块2022Q1持仓3%，2022Q2持仓3.12%，环比增加0.12pct，2022Q3持仓3.7%，环比增加0.58pct，2022Q4持仓3.81%，环比增加0.11pct。从连续三个季度变化来看，在30个中信一级行业中机械行业的持仓占比排名稳步提升，22Q2排名第11，22Q3排名第9，22Q4排名第7，也说明制造业整体复苏越来越被看好，且由于机械行业是整体制造业的基础性支撑，其他行业的结构性机会亦或是整体工业的复苏都会利好支柱性的机械行业。 2022年机械板块持仓持续提升，22Q4持仓3.81% 机械板块季度配置机械板块季度配置环比 5%2.0% 4%1.5% 4% 3%1.0% 3%0.5% 2% 2%0.0% 1%-0.5% 1% 0%-1.0% 机械板块的基金持仓仍处于低配状态，但低配比例不断收窄。机械板块在2019Q3到2020Q4处于加仓通道，2021年处于减仓通道，2022年又处于加仓通道，呈现明显的周期性特征。机械板块2022Q1持仓3%，2022Q2持仓3.12%，环比增加0.12pct，2022Q3持仓3.7%，环比增加0.58pct，2022Q4持仓3.81%，环比增加0.11pct。机械行业受下游需求影响较大，去年以来，随着疫情好转带来的各行业复工复产进程、机床工具等工业母机产量2022Q4时月度环比保持正增长等，市场对制造业的景气度来临给予较高肯定，一方面，机械设备领域的国产替代进程加速，技术上的自主可控不断增强，另一方面，制造业资本开支增加不断利好相应的设备需求，日本对华出口的机床设备等也在正增长，使得市场开始加仓机械板块。 机械板块低配不断收窄，2022Q4低配0.71pct 机械行业超配比例（左轴）机械行业标配比例机械行业配置比例 0.20% 0.00% -0.20% -0.40% -0.60% -0.80% -1.00% -1.20% -1.40% -1.60% 5.00% 4.50% 4.00% 3.50% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% 专用设备仍是重仓领域，通用设备、工程机械等出现较大增幅。将机械行业按照中信三级行业分类细分，我们发现基金持仓市值占比前五的分别为光伏设备（20%）、其他专用设备（18.44%）、基础件（11.93%）、仪器仪表（9.16%）、其他通用机械（5.53%）等。光伏设备环比下降4.04%、其他专用设备环比增长6%、基础件环比下降0.44%、仪器仪表环比下降0.54%、其他通用机械环比下降0.23%。受益上游降本、技术迭代带来增量需求和行业产能扩张，光伏行业仍然被机构看好，光伏设备仍然为第一重仓领域。受制造业资本开支影、国产替代需求等带动，通用设备也出现一定程度的增持。2022四季度房地产政策频出以及对今年房地产复苏的普遍预期，叠加过去5-6年的周期性规律，工程机械的持仓占比出现较大提升，环比增加3.7%。 机械行业各细分板块持仓市值占比 锂电设备 服务机器人 铁路交通设备 机床设备 激光加工设备 高空作业车 2022Q42022Q3占比变动 30% 25% 20% 15% 10% 5% 光伏设备 其他专用机械 基础件仪器仪表Ⅲ其他通用机械工程机械Ⅲ油气设备 船舶制造 0% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 3C设备 工业机器人及… 矿山冶金机械金属制品Ⅲ 电梯 塑料加工设备 纺织服装机械 叉车 起重运输设备 其他运输设备 -6% 机械板块持仓个股数量持续增加，达到历史高位，配置集中度环比下降。机械板块在2022年以来基金持有的个股标的数量持续增加，2022Q4持有数量为216家，环比增长18.68%。细分二级板块来看，专用设备、通用设备、工程机械等主要板块均获得了配置公司数量的增加，其中，专用设备由2022Q3的76家增加至2022Q4的97家，环比增长27.63%，通用设备由2022Q3的52家增长至2022Q4的63家，环比增长21.15%，工程机械由2022Q3的6家增长至2022Q4的10家，环比增长66.67%，另外，沪深A股意外的配置数量由2022Q3的20家减至12家，也表现出对沪深A股走势的看好。 伴随基金持仓增加，机械板块配置集中度下降 机械各主要细分二级板块配置数量均增加 250 200 150 100 50 0 2022Q32022Q4 216 169 170 182 155 164 115 123 83 91 76 89 82 6363 52 6 10 77 34 34 811 19 14 20 12 64 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 机械行业重仓股集中度下降，2022Q4前十重仓股多为光伏设备和工程机械。机械板块2022Q4前十重仓股中有4支是光伏设备、2支工程机械，此外还有检测、船舶制造、锂电设备等。前十名重仓股在2022Q3占比45.93%，2022Q4占比39.68%，环比下降6.25pct。从重仓的个股来看，基金仍然看好光伏设备，但随着地产回暖预期和制造业复苏进程，基金开始加仓通用设备领域。从TOP10的加仓和减仓来看，工程机械和通用设备获得较好的加仓，景气度较高的光伏设备出现分化，但光伏设备中减仓的个股居多，可见，市场更加关注企业本身的价值驱动。 2022Q4机械行业TOP10重仓股多为光伏设备和工程机械 代码名称持有基金数持有公司家数持股总量(万股)季报持仓变动(万股)持股占流通股比(%)持股总市值(万元)持股市值占基金净值比(%)持股市值占基金股票投资市值比(%) 300316.SZ 晶盛机电 86 30 8826.23 -1263.86 7.30 560995.26 0.1151 0.1351 300012.SZ 华测检测 41 16 23750.58 -425.94 15.60 529637.84 0.1087 0.1275 300751.SZ 迈为股份 64 25 967.79 -325.04 8.10 398575.54 0.0818 0.0960 300724.SZ 捷佳伟创 71 33 3170.00 855.99 11.75 359921.16 0.0739 0.0867 600150.SH 中国船舶 82 29 16023.74 300.10 6.56 357008.82 0.0733 0.0859 601100.SH 恒立液压 41 14 4930.01 1727.21 3.78 311330.02 0.0639 0.0750 600031.SH 三一重工 68 28 17795.75 8303.69 2.10 281172.79 0.0577 0.0677 688516.SH 奥特维 62 23 1255.85 256.25 16.64 252426.07 0.0518 0.0608 300450.SZ 先导智能 29 18 5984.96 279.40 4.12 240894.67 0.0494 0.0580 002472.SZ 双环传动 39 13 8725.53 2072.01 12.79 221436.22 0.0454 0.0533 2022Q4机械行业TOP10加仓股 代码名称持有基金数持有公司家数持股总量(万股)季报持仓变动(万股)持股占流通股比(%)持股总市值(万元)持股市值占基金净值比(%)持股市值占基金股票投资市值比(%)类型持仓变动 601100.SH 恒立液压 41 14 4930.01 1727.21 3.78 311330.02 0.0639 0.0750 通用设备 3.85% 600031.SH 三一重工 68 28 17795.75 8303.69 2.10 281172.79 0.0577 0.0677 工程机械 3.45% 001269.SZ 欧晶科技 29 13 1066.41 1066.31 31.04 105830.75 0.0217 0.0255 其他专用设备 2.55% 300724.SZ 捷佳伟创 71 33 3170.00 855.99 11.75 359921.16 0.0739 0.0867 光伏设备 2.00% 603279.SH 景津装备 32 6 5687.20 1687.76 10.06 167517.55 0.0344 0.0403 其他专用设备 1.35% 603308.SH 应流股份 21 9 10166.08 1953.97 14.88 216537.46 0.0444 0.0521 通用设备 1.33% 688033.SH 天宜上佳 19 12 6654.95 2731.99 14.79 143347.64 0.0294 0.0345 运输设备 1.22% 603901.SH 永创智能 14 6 3868.66 3048.38 8.01 61124.77 0.0125 0.0147 其他专用设备 1.21% 688596.SH 正帆科技 31 11 2945.88 1617.93 13.96 99857.36 0.0205 0.0240 其他专用设备 1.17% 002837.SZ 英维克 30 20 2088.26 1381.34 5.89 69560.00 0.0143 0.0167 其他专用设备 1.11% 2022Q4机械行业TOP10减仓股 代码 名称 持有基金数 持有公司家数 持股总量(万股) 季报持仓变动(万股) 持股占流通股比(%) 持股总市值(万元) 持股市值占基金净值比(%) 持股市值占基金股票投资市值比(%) 二级行业 持仓变动 300751.SZ 迈为股份 64 25 967.79 -325.04 8.10 398575.54 0.0818 0.0960 光伏设备 -6.15% 300260.SZ 新莱应材 45 15 2741.00 -838.37 17.91 183921.35 0.0377 0.0443 通用设备 -4.44% 300316.SZ 晶盛机电 86