4Q22 预览：一个充满挑战的季度，但最糟糕的时期可能已经过去;维持买入

小米在2022年第四季度的收入和调整后的净利润预计分别同比下降23%和70%至人民币655亿元和13.3亿元。智能手机销售疲软，而智能电动汽车的研发费用增加以及一次性收费用于保修政策更改也对业绩产生了负面影响。然而，随着中国重新开放和渠道库存改善，预计智能手机销售将在2023年第一季度环比恢复。尽管近期宏观经济疲软，但分析师认为小米盈利下滑的最坏情况可能已经过去，将目标价上调至14.73港元，基于24倍23财年市盈率。总体而言，分析师认为小米的利润下降可能已经结束，并维持买入评级。