“新域新质”：“十四五”中期计划调整聚焦“新域新质”，紧抓战斗力新增长点

行业报告|行业投资策略 证券研究报告 2023年02月06日 国防军工 2023聚焦点——“新域新质” “十四五”中期计划调整聚焦“新域新质”，紧抓战斗力新增长点 作者： 分析师李鲁靖SAC执业证书编号：S1110519050003分析师刘明洋SAC执业证书编号：S1110521080001联系人张明磊 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 行业评级：强于大市（维持评级）上次评级：强于大市 摘要 据2022年11月8日中华人民共和国国防部文章指出，“新域新质”作战力量以新需求为牵引、以新技术为支撑、以新能力为标志，是一个时代军事发展的风向标，是军队战斗力新的增长点。 文章继续指出，“新域新质作战力量其所立足的新型作战域往往具有疆域属权未定性、力量辐射全域性、作战效果战略性、未来发展突变性等特点，是世界各国战略竞争的热点领域，更是制胜未来的关键领域。” ———————————————————————————————————————————————————————————— 2023年“十四五”中期计划调整，“新域新质”或为未来倾斜重点，聚焦“战略威慑力量体系”、“无人智能化”、“网络信息体系”、提高“新质比重” 党的二十大报告提出，要“开创国防和军队现代化新局面”，强调“打造强大战略威慑力量体系，增加新域新质作战力量比重，加快无人智能作战力量发展，统筹网络信息体系建设运用”。这对我军建设提出了新的要求，也为新域新质作战力量建设发展提供了新的时代契机。 关键词及预计对应领域： “战略威慑力量体系“：核、电磁装备 “无人智能化”：六代机、无人机、作战机器人、巡飞弹、低成本精确打击武器 “网络信息体系”：数据链、卫星互联网 2023年新型号节点年，或为“新域新质”装备元年 两大重要中间节点：在2027年作为中期节点的时间窗口下，我们判断型号Pipeline重大节点有望出现在中间节点2023年及“十四五”末 2025年。关注全面复工复产后新装备进度。 风险提示：市场波动性风险；军品订单节奏风险；新型号装备研制列装不达预期；国际局势变化风险等。 资料来源：中华人民共和国国防部，《美军推行“全域战”的内在逻辑探析》李白，天风证券研究所2 摘要：“十四五”中期计划调整聚焦“新域新质”，紧抓作战力新增长点 平台类装备 核心主赛道 各细分领域 各细分领域龙头\寡头（上市公司） 资料来源：Wind，相关公司公告与官网，天风证券研究所 3 电磁装备 卫星互联网 前沿科技 湘电股份、王子新材 密码：佳缘科技 星载芯片：铖昌科技、臻镭科技、复旦微电、欧比特 无人机：中航电测（成飞）、中航沈飞、中无人机作战机器人：晶品特装、海格通信 无人平台 隐身材料：华秦科技、光启技术、佳驰科技 新型战机 中航电测（成飞）、中航沈飞、中航西飞 低成本战术武器 低成本相控阵导弹 北方导航、雷电微力、国博电子、国光电气、新金路 数据链 网络信息体系 弹载：盟升电子、天奥电子 联合作战：佳缘科技、邦彦技术、七一二 苏试试验、思科瑞、航天发展、北摩高科（京瀚禹） 新装备科研测试 国光电气、航天晨光 核工业装备 平台类装备 先进战机及无人智能 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明4 资料来源：科技日报，无人机网，新华网，《2021年国外军用无人机装备技术发展综述》朱超磊，《美军低成本可消耗无人机技术发展综述》祁圣君，《无人自主系统在海战场的运用》韩光松等，天风证券研究所 5 军用无人机及主机：长航时无人机加速列装，无人僚机启动预研转批产 航空工业集团作为我国航空装备型号的主要设计及生产单位，其发布《无人机系统发展白皮书（2018）》对我国无人机装备产业发展具有重要的指向性意 义，我国军用无人机进入加速发展发展阶段，或可分为以下三个发展方向： 方向一：中高空长航时察打一体无人机 中高空长航时察打一体无人机：集高空、高速、长航时和大载重能力于一身，具备空对面精确打击作战和广域侦察监视作战能力，可在高威胁战场环境下遂行多样化作战任务。目前，世界范围内该领域典型型号包括MQ-1”捕食者”（美国）、MQ-9”死神”（美国）、彩虹-3/4/5系列（中国-航天彩虹）、翼龙-1/2系列（中国-中无人机）、TB-001”双尾蝎”等系列（中国-腾盾科创）、TP”苍鹭”（以色列）、TB-2系列（土耳其）等。 方向二：无人僚机 无人僚机是指可与有人作战飞机密集编队、高效协同，遂行制空作战、防空压制、空中护航等作战任务的无人机系统。一方面，可以解决有人机服役规模有限、飞机老龄化等问题；另一方面，通过发展新质无人作战力量，构建有人无人协同的作战形态，支撑争议地区的自由军事行动，颠覆未来空战样式。无人僚机是能够飞行有限架次且造价低廉，可在对有人机具有高损耗风险的威胁环境中使用的无人机，它不是有人战机的替代品，而是对有人装备 的有效补充和战力增幅，是面向未来战场的智能化、模块化无人装备。 当前，主要军事大国正积极探索无人僚机与有人驾驶飞机和无人机协同作战的作战概念，我国当前批产列装飞机主要是三代半/四代歼击机，预计无人僚机或将成为我国未来重要空中武器装备的发展方向。 方向三：分布式蜂群无人机 分布式蜂群无人机：利用分布式作战概念。无人机蜂群具备明显的数量优势、作战灵活性强、抗毁能力强成为当前发展热点之一。该类系统将高价值多用途平台的能力分散部署到多个平台上，在作战时，无人机蜂群通常由轰炸机、战斗机、侦察机、运输机等在目标区防空火力范围外释放，基于集群技术共 同完成复杂任务。此类型无人机未来或具备明显发展空间 我们认为，我国无人机装备或经历三个发展阶段： •2007-2022：发展中高空长航时无人机为主，预研无人僚机 •2022-2024：长航时无人机加速列装，无人僚机预研型号陆续确认转批产，产业加速发展 •2025-2035：多型号，多品类无人机大范围列装，航空武器装备向有人无人协同，智能化，自动化方向发展。 建议关注：长航时无人机-中航成飞、中航沈飞、中无人机、腾盾科创；僚机主机-中航成飞、中航沈飞；部组件装配：爱乐达、广联航空。 资料来源：晶品特装招股说明书，DARPA，Wind，证券时报网，中国和平利用军工技术协会，北京理工大学，天风证券研究所 6 地面无人装备：陆军无人化发展核心，我国渗透率低发展空间广阔 陆战是最为传统的作战领域，也是作战程度最为激烈、参战人员最多的领域，对机器人装备需求尤为迫切，或将在未来陆军装备体系中占据重要位置，各军事强国均在该领域加速布局。地面机器人一般采用轮式或履带式移动平台，通过搭载先进侦察探测、指挥控制、定位导航、信息处理、火力打击等多种载荷，能够代替士兵在高危环境下执行侦察、引导、打击、排雷排爆、核化检测、救援保障等多种作战任务，是现代陆军装备信息化、智能化持续发展的重要方向。 分类：通常可按照平台重量将其划分为微型机器人（≤10kg）、小型机器人（10kg~50kg）、轻型机器人 （50kg~100kg）、中型机器人（100kg~500kg）、重型机器人（500kg~1,000kg）、无人车（＞1,000kg）等。 世界强国正快速发展地面无人装备：根据解放军报资料显示，美军共装备了超过1.2万台地面无人装备，能够遂行爆炸物处理、安全巡逻、辅助作战和后勤保障等多样化军事任务，已列入研制计划的智能化装备超过100种，计划到2030年60%的地面作战平台将实现智能化。俄军持续开展智能装备研制和列装工作，计划至2025年将无人作战系统在武器装备中的比例提高到30%以上，主要聚焦于侦察监视、指挥决策、火力打击、作战支援等多领域。 地面无人装备核心企业：目前主要参与者包括201所、208所、晶品特装、星网宇达、海格通信等，其中晶品特装多款型号装备在军队竞标综合评比中排名第一。 资料来源：《从F－135发动机技术特征展望军用航空发动机维修保障模式的发展趋势》唐民锋，《陶瓷基复合材料在航空发动机热端部件应用及热分析研究进展》杜昆，《3D打印在航空发动机制造上的应用》张睿琳，《俄企开始3D打印航空部件》柳玉鹏，《粉末冶金技术在航空发动机中的应用》曲选辉等，天风证券研究所 7 GE设计的LEAP航空发动机（配装C-919客机）燃油喷嘴已使用3D打印技术。 无人装备核心配套：新代次航空发动机中新技术、新材料加速推进 相比于上一代航空发动机，先进航空发动机（如美F-135）在推重比上有了很大提升，从8级提升至10级以上，其性能的大幅提升离不开大量新技术、新材料、新工艺的应用。当前新型制造工艺、新型结构材料等技术应用正伴随我国三代发动机日趋成熟、四代发动机加速推进快速发展。 陶瓷材料： 推重比12~15的发动机涡轮进口平均温度超过2000K，推重比15~20以上的发动机涡轮进口温度最高可达2200K~2450K，远超高温合金材料的耐温极限（单晶材料：1350K）。此外，高推重比发动机的冷气量不增反减，结构重量大幅降低，这些都成为高温合金无法突破的瓶颈。 陶瓷基复合材料（CMC）因具有优异的高温力学性能、密度低等优点被各国视为下一代航空发动机战略性热结构材料。 美F－135发动机已在3号轴承采用氮化硅混合陶瓷材料，燃烧室浮壁式火焰筒采用带陶瓷涂层的镍基合金。 建议关注：火炬电子 粉末冶金涡轮盘： 粉末冶金技术可制备出无宏观偏析、组织均匀、晶粒细小、各向同性、热加工性能良好的合金和复合材料，大幅度提高了粉末冶金材料的屈服强度和疲劳性能，而且能够实现零部件的近终成形。粉末冶金技术已成为航空发动机关键热端部件的优选制备技术，粉末合金涡轮盘的应用已成为航空发动机发展趋势。 美F-135发动机的高压涡轮转子全部采用第二代单晶镍基合金粉末冶金制造。 建议关注：航材院（航材股份）、中航重机、钢研高纳 3D打印： 3D打印作为一种全新的数字化技术，具备精度高、周期短、可定制等优越性，针对航空发动机加工过程中零件结构复杂、成本高、材料难加工等特点，其可实现复杂零件一体化制造、整体减重、缩短设计周期等优势。俄罗斯国家技术集团下属的增材技术中心已获得俄联邦工业和贸 易部批准，可进行航空部件和其他零配件的批量化3D打印生产，标志着俄罗斯航空制造业将开始全面使用3D打印制造飞机零部件。其负责人表示，3D打印可将某些航空零部件的生产时间从6个月缩短至3周。同时，3D打印的零部件不仅性能稳定，而且重量更轻，可靠性更高，可以有效提高飞机载荷、优化飞行性能。 建议关注：铂力特 资料来源：《构建供应链管理体系，助力中国航发成为航空发动机产业链链长》韩松等，产业信息网，中国航空新闻网，Wind，企信宝，对应公司公告/官网，中南大学官网，天风证券研究所 8 新代次航空发动机：“小核心、大协作、专业化、开放式”新供应链体系加速建设 当前，我国航空发动机供应链实力强、专业化程度高的供应商资源相对缺乏。党的二十大报告指出，“我们要着力提升产业链供应链韧性和 安全水平，要确保重要产业链供应链安全”，对中国航发提出了进一步建设现代化产业链链长的要求，中国航发运营管理体系（AEOS）供应链管理体系建设或将进一步加快。 中国航发制造企业和设计单位以满足科研批产采购需求为目的，体系性开展非核心业务对外转移，构建包含原材料、二级配套到一级配套产 品管理的航空发动机产业链供应链，在此过程中航发主机单位当前以机械加工为重点的部分生产配套环节开始进入加速外协阶段。建议关注： 原材料供应商专业化培养过程中，变形高温合金国产化率提升和多流水培养带来的机会：抚顺特钢（与金属组联合覆盖）、西部超导（与金属组联合覆盖）、 隆达股份 主机外协推进带来的新业务条线发展机会：华秦科技、图南股份（与金属组联合覆盖）、钢研高纳（金属组覆盖） 我国航空发动机产业链结构 中游-锻/铸造 下游-总装 主机外协加速推进，中游企业受益明显 二级三级 一级 铸造 621，贵阳精铸、图南