汽车行业：业绩预告靓丽提振板块情绪，促消费温和延续助力车市平稳过渡

业绩预告靓丽提振板块情绪，促消费温和延续助力车市平稳过渡 核心观点: 汽车行业 推荐维持评级 本周观点更新 汽车行业上市公司相继发布2022年度业绩预告，截止2月3日，已发布业绩预告的重点公司中，比亚迪、长安汽车、福耀玻璃、拓普集团、广东鸿图等公司交出了靓丽的成绩，新能源车产业链受益于市场扩容实现量利齐升。销量方面，尽管面临补贴退出带来的销量透支影响，新能源头部车企仍在1月展现出韧性：比亚迪、理想、蔚来等销量环比虽有所下滑，但在假期前置前提下仍实现同比增长或持平，特斯拉则依靠降价促销实现销量环比提升，考虑到春节所带来的一周需求真空期，头部企业跨年销量过渡更为平稳。近日，上海、海南等地方政府相继推出新能源车购置优惠温和延续政策，广西、浙江等地规划布局新能源车产业远期前景，新能源车仍获政策高度支持。在政策鼓励与自身品牌力提升的双重助力下，头部新能源车企业经营情况有望继续处于景气上升区间，其配套产业链上的优质零部件公司也有望获得结构性发展机会。 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-0.04%、0.61%、-0.95%。汽车板块的涨跌幅为5.78%，涨跌幅排行位列30个行业中第1位，较上周大幅回升。 从分子板块来看，乘用车、零部件、商用车、摩托车及其他、销售及服务周涨跌幅分别为6.48%、5.81%、4.44%、4.18%、2.82%。 估值方面,销售及服务、摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车市盈率分别为34.96x/33.05x/31.17x/25.86x/25.14x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.02x/2.78x/2.35x/1.63x/0.91x。 投资建议 整车端推荐广汽集团（601238.SH）、比亚迪 （002594.SZ）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车等 （601633.SH）；智能化零部件推荐华域汽车（600741.SH）、伯特利（603596.SH）、德赛西威（002920.SZ）、经纬恒润 （688326.SH）、中科创达（300496.SZ）、科博达 （603786.SH）、均胜电子（600699.SH）、星宇股份 （601799.SH）等；新能源零部件推荐法拉电子（600563.SH）、菱电电控（688667.SH）、中熔电气（301031.SZ）、拓普集团 （601689.SH）、旭升股份（603305.SH）等。 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 分析师 石金漫 ：010-80927689 :shijinman_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030002 杨策 ：010-80927615 :yangce_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050005 行业数据 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 行业周报● 汽车行业 2023年02月05日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 重点推荐公司 股票名称股票代码周涨跌幅 最新收盘价 投资评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 整车环节：601238.SH 广汽集团 0.72 1.07 1.28 21.48 11.02 9.21 2.25% 11.79 推荐 002594.SZ 比亚迪 1.06 5.27 8.54 256.32 55.98 34.54 9.23% 295.00 推荐 000625.SZ 长安汽车 0.47 0.82 0.89 32.63 17.23 15.88 4.36% 14.13 推荐 601633.SH 长城汽车 0.73 1.24 1.4 66.65 25.89 22.93 5.59% 32.10 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.05 2.09 2.54 13.79 8.68 7.15 1.51% 18.15 推荐 603596.SH 伯特利 1.24 1.43 1.9 56.35 58.10 43.73 2.73% 83.09 推荐 002920.SZ 德赛西威 1.51 1.95 2.96 94.34 70.09 46.18 10.31% 136.68 推荐 688326.SH 经纬恒润 1.62 1.79 2.41 98.21 72.95 7.67% 175.80 推荐 300496.SZ 中科创达 1.52 2.95 3.93 90.90 38.06 28.57 5.33% 112.28 推荐 603786.SH 科博达 0.97 1.1 1.4 82.61 61.55 48.36 4.54% 67.70 推荐 600699.SH 均胜电子 -2.74 0.33 0.51 -8.01 48.91 31.65 5.63% 16.14 推荐 601799.SH 星宇股份 3.41 6.2 7.87 61.46 22.90 18.04 10.00% 142.00 推荐 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 3.69 6.13 7.93 62.95 28.58 22.09 1.34% 175.21 推荐 688667.SH 菱电电控 2.84 3.63 4.96 64.58 27.82 20.36 5.98% 100.98 推荐 301031.SZ 中熔电气 1.36 4.23 6.99 125.28 42.81 25.91 8.89% 181.10 推荐 601689.SH 拓普集团 0.93 1.64 2.29 57.42 42.95 30.76 8.64% 70.43 推荐 603305.SH 旭升股份 0.92 1.01 1.54 53.96 40.65 26.66 10.97% 41.06 推荐 EPS(元/股)PE（X） 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 目录 一、本周观点更新2 二、行情回顾2 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第1位，子板块中乘用车表现最好2 2、个股大小非解禁、大宗交易一览4 三、行业本周要闻5 四、本周重点公司动态7 五、投资建议13 六、风险提示13 一、本周观点更新 汽车行业上市公司相继发布2022年度业绩预告，截止2月3日，已发布业绩预告的重点公司中，比亚迪、长安汽车、福耀玻璃、拓普集团、广东鸿图等公司交出了靓丽的成绩，新能源车产业链受益于市场扩容实现量利齐升。销量方面，尽管面临补贴退出带来的销量透支影响，新能源头部车企仍在1月展现出韧性：比亚迪、理想、蔚来等销量环比虽有所下滑，但在假期前置前提下仍实现同比增长或持平，特斯拉则依靠降价促销实现销量环比提升，考虑到春节所带来的一周需求真空期，头部企业跨年销量过渡更为平稳。近日，上海、海南等地方政府相继推出新能源车购置优惠温和延续政策，广西、浙江等地规划布局新能源车产业远期前景，新能源车仍获政策高度支持。在政策鼓励与自身品牌力提升的双重助力下，头部新能源车企业经营情况有望继续处于景气上升区间，其配套产业链上的优质零部件公司也有望获得结构性发展机会。 二、行情回顾 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第1位，子板块中乘用车表现最好 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-0.04%、0.61%、-0.95%。汽车板 块的涨跌幅为5.78%，涨跌幅排行位列30个行业中第1位，较上周大幅回升。个股情况来看，本周行业涨幅前�位的公司是嵘泰股份、光洋股份、飞龙股份、博骏科技、奥联电子，涨幅分别为28.60%、24.69%、23.15%、21.71%、21.18%，跌幅前�位的公司是钧达股份、国机汽车、征和工业、深中华A、保隆科技，跌幅分别是-7.37%、-4.04%、-2.16%、-1.69%、-1.35%。 图1：本周汽车板块涨跌幅为5.78% 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表1：本周汽车行业涨幅前�位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 605133.SH 嵘泰股份 39.88 28.60% 53.38 3.61 002708.SZ 光洋股份 7.93 24.69% -20.26 2.93 002536.SZ 飞龙股份 10.00 23.15% 64.63 2.20 300926.SZ 博俊科技 29.04 21.71% 41.84 3.72 300585.SZ 奥联电子 34.90 21.18% 214.23 8.29 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表2：本周汽车行业跌幅前�位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 002865.SZ 钧达股份 176.00 -7.37% 45.52 35.08 600335.SH 国机汽车 9.27 -4.04% 42.06 1.29 003033.SZ 征和工业 48.50 -2.16% 24.23 3.81 000017.SZ 深中华A 4.66 -1.69% 1,987.68 317.03 603197.SH 保隆科技 49.68 -1.35% 67.70 4.36 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 从分子板块来看，乘用车、零部件、商用车、摩托车及其他、销售及服务周涨跌幅分别为6.48%、5.81%、4.44%、4.18%、2.82%。 估值方面,销售及服务、摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车市盈率分别为34.96x/33.05x/31.17x/25.86x/25.14x。摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为3.02x/2.78x/2.35x/1.63x/0.91x。 板块名称 周涨跌幅（%） 月涨跌幅（%） 上证综指 -0.04 0.24 深证成指 0.61 0.44 沪深300指数 -0.95 -0.37 乘用车 6.48 1.87 商用车 4.44 1.25 零部件 5.81 0.95 零部件及其他 销售及服务 2.82 3.17 摩托车及其他 4.18 1.53 表3：汽车板块区间涨跌幅统计 整车 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 板块名称 市盈率 市净率 上证A股 10.85 1.32 深证A股 24.49 2.68 沪深300 10.73 1.35 乘用车 25.86 2.35 商用车 25.14 1.63 零部件 31.17 2.78 零部件及其他 销售及服务 34.96 0.91 摩托车及其他 33.05 3.02 表4：汽车板块估值比较 整车 资料来源：同花顺iFinD，（市盈率：TTM，整体法，剔除负值；市净率：整体法，最新，剔除负值），中国银河证券研究院 2、个股大小非解禁、大宗交易一览 (万股)总股本 流通A股 占比(%) 总股本 流通A股 占比(%) 000800.SZ 一汽解放2023-02-06 1,298.23465,196.57 141,181.41 30.35 465,196.57 142,479.64 30.63 300681.SZ 英搏尔2023-02-06 1,992.8916,793.68 9,513.43 56.65 16,793.68 11,506.32 68.52 300816.SZ 艾可蓝2023-02-10 3,260.868,017.30 3,909.05 48.76 8,017.30 7,169.91 89.43 000589.SZ 贵州轮胎2023-02-13 860.44114,750.72 112,967.64 98.45 114,750.72 113,828.08 99.20 600686.SH 金龙汽车2023-02-14 4,247.1771,704.74 67,457.57 94.08