行情回顾。本周创业板从2585.96点下跌至2580.11点,跌幅0.23%。计算机行业4.88%,行业排名第2,强于创业板,强于上证综指(下跌0.04%)。行业估值中位数法下PE(ttm)为63.53(剔除负值)。 ChatGPT提升的重要原因之一是加入了人工反馈增强学习:最近ChatGPT引发较高市场关注,它是OpenAI开发的大型预训练语言模型(即聊天机器人),使用Transformer架构(即GPT3.5架构)。相比其他模型除了在模型参数和数据规模上有显著优势外,最大的特点是结合了人工反馈增强学习,使得模型能够通过人类反馈对输出结果进行优化。 ChatGPT有望拉开AI产业浪潮序幕:人工智能(AI)行业市场一直比较关注的是两条主线:一是AI的基础算力+算法,另一个是AI的产业化路径/应用落地。据我们观察,人工智能每隔一段时间便会引发一波浪潮,但一直以来缺少让市场看好的商业落地的方向。但此次无论是美国新媒体巨头BuzzFeed引入ChatGPT内容创作和微软计划多款产品整合ChatGPT,还是OpenAI发布的ChatGPT试点订阅计划ChatGPT Plus(每月20美元,比免费版本更稳定、更快的服务,及尝试新功能和优化的优先权),ChatGPT所表现出来的效果和市场认可度,对人工智能浪潮的意义都尤为重大。虽然目前ChatGPT还存在一些需要改进的地方,但这次从ChatGPT付费创收模式中,市场看到的是AI的商业化路线真正落地的可能性。 ChatGPT浪潮下,效果永远是重要的落脚点。国内外从事大模型训练的企业众多,随着ChatGPT的高关注,我们预计市场将会陆续出现类似的预训练预研模型,类似模型预计可能在模型参数、训练数据等角度与ChatGPT相媲美,但最终使用效果永远是第一落脚点,产品化的能力才是关键。 国内ChatGPT/AI相关的公司主要有:科大讯飞、商汤、拓尔思、云从科技、格灵深瞳、海天瑞声、汉王科技等。 计算机持续关注公司:(排名有先后) 近期重点关注:奇安信、中国软件、卓易信息、金山办公、景嘉微、纳思达、德赛西威、中科创达、华阳集团、朗新科技、泽宇智能、南网科技、广联达; 其他关注: 工业软件:华大九天、概伦电子、广立微、中控技术、赛意信息; 行业信创:海光信息、中科曙光; 机器人相关:海康威视、科大讯飞、绿的谐波、禾川科技、汇川技术等; 电网信息化:远光软件、国网信通、国能日新、青鸟消防等; 云计算:紫光股份、用友网络; 金融科技:顶点软件、指南针、同花顺、恒生电子。 风险提示:流动性收缩带来阶段性风险;低估值公司的长期经营持续性存在不确定性。