工业硅周度报告

工业硅周度报告 研究部黑色研究组 研究员：吕肖华，章星昊 2023年02月03日 投资有风险，入市需谨慎 投资咨询号:Z0002867 目录 一.工业硅观点 二.工业硅期现价格 三.工业硅供应 四.工业硅库存五.工业硅平衡表六.工业硅下游 品种 观点逻辑每周观点 工业硅 价格： 本周工业硅盘面宽幅震荡，SI2308合约报17800-18700。现货方面，553#和421#牌号均有不同幅度下跌，华东不通氧553#报16900-17200元/吨，降幅达50元/吨，421#报18900-19100元/吨。 供应/成本： 节后工业硅供应整体趋于宽松，高低品位价差有所放大。低品位工业硅供给充足，价格承压。 需求： 下游有机硅DMC供需触底反弹，年后接单转好，带给市场信心。光伏多晶硅企业挺价，周内价 格大幅反弹，多晶硅价格走出独立行情。铝合金方面节后开工修复，短期价格企稳。 库存： 节后库存继续微幅增加，三大港口合计工业硅库存12.5万吨，节内增加0.2万吨。 逢高做空 工业硅观点： 目录 一.工业硅观点 二.工业硅期现价格 三.工业硅供应 四.工业硅库存五.工业硅平衡表六.工业硅下游 华东 16800 -350 16800 -650 18800 -150 17700 -650 黄埔港 16800 -300 17000 -600 18700 -150 17700 -650 天津港 16700 -350 16700 -650 18800 -150 17600 -650 昆明 16700 -500 17500 -300 18400 -100 18000 -250 四川 16700 -400 18400 -200 17600 -500 上海 17300 -400 18400 -600 工业硅期现价格 地区/牌号不通氧553#周度变化通氧553#周度变化421#周度变化441#周度变化 �本周工业硅盘面继续震荡走弱， SI2308合约报17800-18700。 地区/牌号 不通氧553#基差 421#-主力合约基差 421#-不通氧553#价差 是否超过升贴水 华东 70 1770 1700 否 黄埔港 -30 1670 1700 否 天津港 -30 1770 1800 否 昆明 70 1270 1200 否 四川 -130 1370 1500 否 上海 670 �现货方面，553#和421#牌号均有不同幅度下跌。华东不通氧553#报16800-17200元/吨，降幅达50元/吨，421#报 18800-19100元/吨。 目录 一.工业硅观点 二.工业硅期现价格 三.工业硅供应 四.工业硅库存五.工业硅下游六.工业硅平衡表 国内分地区产量/开工率 �新疆工业硅生产稳定增加；12月新疆工业硅产量11.27万吨同比增加7万吨，伴随疫情管控放开，开工率回升。 新疆工业硅产量及开工率（右：百分比） 14000080 12000070 10000060 50 80000 40 60000 30 4000020 2000010 100000 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 云南工业硅产量及开工率（右：百分比） 90 80 70 60 50 40 30 20 10 �四川/云南季节性淡季；进入季节 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 性淡季，四季度四川云南开工率及产量走弱。12月四川及云南开工率维持 2020新疆产量2021新疆产量2022新疆产量 数据来源:SMM、中银期货 2020云南开工率2021云南开工率2022云南开工率 数据来源:SMM、中银期货 季节性下探，12月开工率在30-40%区间。 全国产量及开工率（右：百分比） 350000300000250000 80706050 四川工业硅产量及开工率（右：百分比） 800007000060000 908070 200000150000 4030 5000040000 6050 云南/四川季节性淡季：10月-次年3月 100000 50000 2010 3000020000 403020 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12 2022年全国产量2021年全国产量2020年全国产量2022年全国开工率2021年全国开工率2020年全国开工率 月 0 100000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2020四川产量2021四川产量2022四川产量 100 0 2020云南产量2021云南产量2022云南产量 2020新疆开工率2021新疆开工率2022新疆开工率 国内主要工业硅生产原料价格变动 电力成本 2023年1月 价格 月度变动 较去年同期成本 新疆伊犁最低价 0.34 0 13.3% 新疆吐鲁番电力最低价 0.2 0 0.0% 云南怒江电力最低价 0.39 0.05 -22.0% 云南文山电力最低价 0.52 0.06 4.0% 四川阿坝电力最低价 0.62 0 12.7% 数据来源:SMM、中银期货 硅石成本变动 2023/1/4 价格 月度变动 较去年同期成本 新疆硅石最低价 400 0 0.0% 云南硅石最低价 450 0 12.5% 湖北硅石最低价 480 0 -12.7% 江西硅石最低价 430 0 26.5% 数据来源:SMM、中银期货 2023/1/4 价格月度变动 较去年同期成本 还原剂成本 扬子焦-最低价 2150 -132 56.4% 茂名焦-最低价 2230 -152 58.4% 新疆精煤-最低价 2333.333 -80 -31.4% 宁夏精煤-最低价 2100 0 15.1% 木片-最低价 450 0 0.0% 木炭-最低价 3200 -160 -28.1% 炭电极-平均价 16500 0 14.8% 石墨电极-最低价 28500 0 54.1% 数据来源:SMM、中银期货 整体成本 2023/1/4 平均成本 月度变动 较去年同期成本 新疆553# 15030.5 -60.0 -3.72% 云南553# 17515.6 86.6 -4.82% 四川553# 19053.1 694.1 4.13% 全国553# 17199.7 240.2 -1.36% 新疆421# 16050.5 -60.0 0.53% 云南421# 17863.6 72.6 -0.37% 四川421# 19483.1 639.1 4.03% 全国421# 17799.1 217.2 1.47% 数据来源:SMM、中银期货 目录 一.工业硅观点 二.工业硅期现价格 三.工业硅供应 四.工业硅库存五.工业硅下游六.工业硅平衡表 工业硅周度库存 黄埔港工业硅库存（万吨） 3 昆明工业硅库存（万吨） 7 6 2.5 5 2 4 1.5 3 �主要产销地带被动累库；四季度昆明，天津港工业硅库存被动累库，较2021年同期增加20-30%，12月30日全 国合计工业硅库存12.1万吨较2021年 1 0.5 0 2020-02-072021-02-072022-02-07 数据来源:SMM、中银期货 2 1 0 2020-02-072021-02-072022-02-07 数据来源:SMM、中银期货 同期增加3.5万吨。 4.5 4 3.5 3 天津港工业硅库存（万吨） 14中国合计工业硅库存（万吨） 12 10 8 2.56 2 1.5 1 0.5 0 4 2 0 2020-02-072021-02-072022-02-07 目录 一.工业硅观点 二.工业硅期现价格 三.工业硅供应 四.工业硅库存五.工业硅下游六.工业硅平衡表 2023/2/3 价格 周度变化 月度变动 较去年同期成本 多晶硅复投料 225 35 0 -4.3% 多晶硅致密料 205 25 -4 -12.0% 多晶硅菜花料 190 25 2.5 -17.4% 单晶硅片M10-182mm 4.6 0.1 0.01 -12.4% 单晶硅片G12-210mm 5.02 0.11 0.04 -20.9% 单晶PERC组件单面-166mm 6.12 0.16 -0.71 -28.4% 单晶PERC组件单面-182mm 1.75 0 -0.06 -2.2% 单晶PERC组件双面-166mm 1.78 0 -0.04 -1.7% 单晶PERC组件双面-182mm 1.76 0 -0.05 多晶硅价格止跌反弹 �多晶硅价格周环比上调； 多晶硅企业开工率维持高位，多晶硅致密料价格跌至130元/千克，环比12月6日下跌136元/千克，跌幅达53%。 �多晶企业挺价； 数据来源:SMM、中银期货 中国多晶硅月度产量（万吨）中国多晶单晶进出口（万吨） 多晶硅主流企业挺价，硅料企业控制自身出货量。部分硅片企业被迫接受高价资源。近期市场有1-2笔万吨级大单成交，成交价格较目前硅料企业报价略低，但由于下游需求好转以及下游原料库存的短缺，硅料企业对后期仍有撑市预期。 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2022202120202019 80 x100000 70 60 50 40 30 20 10 0 中国单晶硅片月度出口量中国多晶硅片月度出口量中国多晶硅片月度出口同比中国单晶硅片月度出口同比 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 数据来源:SMM、中银期货数据来源:SMM、中银期货 有机硅触底反弹 日期 DMC-最低价 DMC-最高价 DMC-平均价 DMC-涨跌 DMC-涨跌幅 2023-02-03 16800.00 17300.00 17050.00 0.00 0.00 2023-02-01 16800.00 17200.00 17000.00 50.00 0.29 2023-01-30 16600.00 17200.00 16900.00 (100.00) (0.59) 2023-01-19 16800.00 17200.00 17000.00 0.00 0.00 2023-01-17 16800.00 17200.00 17000.00 0.00 0.00 2023-01-13 16700.00 17200.00 16950.00 100.00 0.59 2023-01-09 16400.00 17200.00 16800.00 50.00 0.30 2023-01-03 16300.00 17200.00 16750.00 0.00 0.00 2022-12-19 16800.00 17300.00 17050.00 (100.00) (0.58) 2022-12-05 16600.00 17500.00 17050.00 0.00 0.00 2022-10-10 17500.00 18500.00 18000.00 0.00 0.00 🟇DMC价格触底反弹；截止2月03日DMC：16800-17300元/吨 107胶：报价17000-17300元/吨；生胶：报价17500-17800元/吨；混炼胶：16000-16500元/吨 二甲基硅油：19000-19500元/吨。 �预期转好，有机硅节后订单增加； 数据来源:SMM、中银期货 本周有机硅订单继续维持好转。市场 情绪修复，周内有机硅单体上涨50元 /吨。目前来看，下游有机硅需求底部已经形成，节后仍需持续关注在手及新增订单的变化。 铝合金开工率下行，价格小幅上升 中国再生铝合金月度开工率 70 中国原生铝合金月度开工率 80 6070 �再生铝价格下调；