研报上调至“增持”评级,预计公司2022-2024年净利润分别为141.62、128.49、144.12亿元,给予2023年6倍PE,对应目标市值770.9亿元,对应目标价3.32港元。研报指出,公司颗粒硅产能快速扩张,产品工艺持续改善,电单耗优化明显,碳足迹差异化优势有望突显。此外,公司规划上游工业硅项目推进,以及布局下游硅片切片、拉晶产能。催化剂包括供应链长单签订、下游颗粒硅验证进展顺利。风险提示包括海外疫情影响光伏装机的风险、意料之外的技术故障影响。
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