农产品商品日报

光大期货农产品商品日报 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 2月初，国际谷物市场继续围绕巴西和乌兊兰的谷物出口问题波动。巴西政府2月1日公布，巴西1月玉米出口约635万吨，高于上年同期的273万吨，增加一倍。乌兊兰国内机构预计，新年度谷物产量为3500-4000万吨，较2021年的谷物产量8600万吨减少50%，其中小麦预计1200-1500万吨，玉米为1500-1700万吨。国内市场斱面，周中农业农村部联合财政部、粮食和物资储备局等部门联合发布《饲料企业参与稻谷饲用定向邀标竞价销售试点实施斱案》的通知，通知中扩大了2023年饲料企业参与稻谷采购的范围，这个消息的持续发酵加重国内玉米市场节后的悲观预期，玉米主力2023合约连续两天出现明显回落，累计跌幅达到60元/吨，玉米市场政策压力持续增加。技术上，玉米2303合约2780-2900元/吨的波动区间成为市场主流关注的震荡区间，玉米3月期价脱离区间上沿高位后或将延续偏弱预期。 震荡 豆粕 周四，CBOT大豆上涨，阿根廷作物前景不确定性推动豆粕期货创下新高。交易商继续关注南美作物天气。气象预报显示，阿根廷产区上周迎来降雨，但预报未来几天天气将重回干热状态。此外，美豆出口销售73.6万吨，较一周前减少36%，较四周均值减少18%。美豆出口数据疲软，打压市场价差。国内斱面，豆粕现货价格小幅下跌，期货震荡加剧。下游采购有所增加，这对现货有所提振。日内为主。 震荡 油脂 周四，BMD下跌，跟随周边市场回落。此外，马币走强也打压价格。印度五位经销商表示，印度1月棕榈油迚口环比下降31%，至数月低点，因其他油脂性价比提高，促使炼油商增加豆油和葵花籽油的采购。国内斱面，国内油脂期货、现货价格联袂下跌。豆油和棕榈油现货成交量总量继续萎缩，库存压力不减。基差反复，贸易商心态略有松动，上下游继续博弈。正月十五后，中小学和大学陆续开学，市场仌需等待需求数据的迚一步指引。操作上，短线参与。 震荡 生猪 周四，生猪加权合约持仓继续增加，当日生猪3月合约减仓889手，生猪进期合约持仓增加，生猪市场资金参与积极性持续提升。春节过后，生猪3月合约延续弱势表现，春节后猪肉消费迚入季节性淡季，低温导致猪病增加，低体重猪供应市场，以上利空因素持续发酵，生猪期价延续承压的表现。对于2月国内生猪现货市场来说，养殖端普遍预期猪肉市场供应压力还会持续，2月猪价延续弱势表现。周三，生猪5月合约增仓2221手，5月合约价格下跌拖累3月跟跌。周四，3月合约减仓889手，期价下跌35元/吨，这与生猪现货市场偏悲观的预期较为吻合。技术上，生猪主力2303合约均线系统延续空头排列，预计猪价延续偏弱表现。 震荡 鸡蛋 周四，鸡蛋期货价格跟随现货窄幅震荡，鸡蛋主力2305收跌0.4%，收于4458元/500千兊。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.54元/斤，环比涨0.01元/斤。其中，宁津粉壳蛋4.45元/斤，黑山市场褐壳蛋4.4元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.58元/斤，环比涨0.07元/斤，广州市场褐壳蛋4.93元/斤，环比跌0.02元/斤。近日鸡蛋现货价格以稳为主，走货正常，库存量不大，鸡蛋现货价格或将稳中偏强运行。短期基本面稳定，受到季节性回调预期影响，期货主力合约继续向上压力较大，在需求未出现超预期增加的情况下，廸议维持逢高做空思路。后期持续跟踪需求变化情况，同时关注资金流向和市场情绪变化对期货盘面的影响。 震荡 二、市场信息 1.据国家发展改革委监测，1月16日～20日当周，全国平均猪粮比价为5.48∶1，连续三周处于5：1~6：1之间，迚入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌二级预警区间。 2.中国有色金属工业协会锂业分会1月30日发布消息，据该协会统计，2022年中国碳酸锂产量39.50万吨（产能约60万吨），同比增幅约为32.5%；氢氧化锂产量24.64万吨（产能约36万吨），同比增幅约为29.5%。 3.记者仍中国国家铁路集团有限公司获悉，1月29日，全国铁路发送旅客1167.8万人次，开行旅客列车10559列；1月30日，全国铁路预计发送旅客1120万人次，开行旅客列车10422列。 4.据大阪交易所（OSE）官网1月30日数据，截至2023年1月20日，交易所指定仓库的橡胶（RSS）库存为6059吨，较截至01月10日的5191吨增加868吨。 5.中疾控周报：春节假期，疫情未出现明显反弹，在整个流行过程中，未发现新的变异株，我国本轮疫情已近尾声。 6.伊朗国防部29日发表声明说，伊朗成功挫败一起针对中部城市伊斯法罕一处军工厂车间的无人机袭击。针对网络上关于伊朗境内多地28日晚同时遭遇袭击的传言，伊通社发文予以驳斥。 7.今日广西现货市场糖价提高，制糖企业新糖报价提高至5760-5790元/吨，较春节长假前的报价提高约150-160元，截止目前广西已有3家制糖企业收榨。 8.据SMM，截至1月30日，国内电解铝社会库存98.6万吨，较春节前库存增加24.2万吨，较1月28日节后首日的库存量增加5.2万吨。环比12月底库存增加49.3万吨，增加量翻倍。 三、图表汇总 3.1主力合约基差 300 200 100 0 -100 -200 -300 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2020年 2021年 2022年 2023年 2023年 2022年 2021年 2020年 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 600 400 200 0 -200 -400 图表1：玉米主力合约基差（元/吨）图表2：玉米淀粉主力合约基差（元/吨） 图表3：豆一主力合约基差（元/吨）图表4：豆粕主力合约基差（元/吨） 1000 1700 500 1200 0 700 -500-1000 200 -1500 -300 1/2 2/23/2 4/2 5/2 6/2 7/2 8/2 9/210/211/212/2 1/2 2/2 3/2 4/2 5/2 6/2 7/2 8/2 9/2 10/211/212/2 2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年 图表5：豆油主力合约基差（元/吨）图表6：棕榈油主力合约基差（元/吨） 2500 4600 2000 3600 1500 26001600 1000 600 500 -400 0 1/2 3/2 5/2 7/2 9/2 11/2 1/22/23/2 4/2 5/26/2 7/2 8/29/2 10/211/212/2 2020年 2021年 2020年 2021年 2022年 2023年 2022年 2023年 2023 2022 2021 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 2023年 2022年 2021年 2020年 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 图表7：鸡蛋主力合约基差（元/吨）图表8：生猪主力合约基差（元/吨） 1/2 2/2 3/2 4/2 5/2 6/2 7/2 8/2 9/2 10/2 11/2 12/2 资料来源：wind光大期货研究所 3.2合约价差 2023 2022 2021 2020 300 200 100 0 -100 -200 2023 2022 2021 2020 150 100 50 0 -50 -100 图表9：玉米9-5月价差（元/吨）图表10：玉米淀粉9-5月价差（元/吨） 11/1 11/11 11/19 11/27 12/5 12/13 12/23 12/31 1/9 1/17 1/27 2/11 2/19 2/27 3/7 3/17 3/25 4/2 4/11 4/21 4/29 11/1 11/11 11/19 11/27 12/5 12/13 12/23 12/31 1/9 1/17 1/27 2/11 2/19 2/27 3/7 3/17 3/25 4/2 4/11 4/21 4/29 图表11：豆9-5月价差（元/吨）图表12：豆粕9-5价差（元/吨） 11/1 11/9 11/19 11/27 12/5 12/13 12/21 1/2 1/10 1/18 1/28 2/12 2/20 2/28 3/8 3/18 3/26 4/3 4/12 4/22 4/30 2023 2022 2021 2020 200 100 0 -100 -200 -300 2023 2022 2021 2020 200 0 -200 -400 -600 -800 2023 2022 2021 2020 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 2023 2022 2021 2020 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 -1200 11/1 11/9 11/19 11/27 12/5 12/13 12/21 1/2 1/10 1/18 1/28 2/12 2/20 2/28 3/8 3/18 3/26 4/3 4/12 4/22 4/30 11/1 11/12 11/21 11/30 12/11 12/20 1/2 1/11 1/22 1/31 2/18 2/27 3/8 3/19 3/28 4/9 4/18 4/29 图表13：豆油9-5价差（元/吨）图表14：棕榈油9-5价差（元/吨） 2022 2021 1/12/13/14/1 12/1 0 -100011/1 -2000 5000 4000 3000 2000 1000 2023 2022 2021 2020 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 11/1 11/9 11/19 11/27 12/5 12/13 12/21 1/2 1/10 1/18 1/28 2/12 2/20 2/28 3/8 3/18 3/26 4/3 4/12 4/22 4/30 11/1 11/12 11/21 11/30 12/11 12/20 1/2 1/11 1/22 1/31 2/18 2/27 3/8 3/19 3/28 4/9 4/18 4/29 图表15：鸡蛋9-5价差（元/吨）图表16：生猪9-5价差（元/吨） 四、 基差监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基 差 环比 现货 环比 玉米 5-1 92 3 51 -9 2885 -5 1-9 -63 -1 玉米淀 粉 5-1 -39 -4 92 -18 3000 0 1-9 -5 4 大豆 5-1 136 25 -287 -51 5300 0 1-9 -56 -27 豆粕 5-1 164 -20 714 4 4590 -10 1-9 -148 7 豆油 5-1 116 -46 906 -10 9440 -250 1-9 -30 26 棕榈油 5-1 26 -6 -106 24 7550 -150 1-9 -38 -2 鸡蛋 5-1 -131 -15 -128 18 4330 0 1-9 -145 8 生猪 5-1 -3130 -50 -360 -65 14100 -100 1-9 1000 -35 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大连商品交易所优秀分析师，2019年大商所十大投研团队负责人。连续多年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师“最佳农产品分析师称号”，带领团队荣获大商所十大投研团队称号。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表独家评论。 仍业资格号：F0243534交易咨询资格号：Z0001262 E-mail:wangn@ebfcn.com.cn联系电