豆类油脂早报：南美天气炒作，国内大豆到港，油厂库存，豆粕强基差

今日重点推荐-2023-02-03 3、品种：棕榈油（P） 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：日内短多 核心逻辑：目前印尼生柴新政进入实施阶段，马棕产量下降和出口下滑交替。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示，2023年1月1-31日马来西亚棕榈油产量较上月减少27.01%。 油棕鲜果串单产较上月减少23.96%，出油率增加0.58%。与此同时，船运调查机构SGS周二公布的数据显示，马来西亚1月棕榈油产品出口量为1,113,292吨，较上月的1,512,468吨减少26.4%。需求国，中国和印度进口量双双下降。国内棕榈油港口库存累库速度或将有所放缓。同时在市场预期主导下，后期的消费棕榈油依然占优势，直接体现为棕榈油期价的高波动率。短期油脂期价动荡加剧，国内供需预期变化主导短期走势，内强外弱持续，连续下跌过后易出现反弹行情。 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要<点击目录链接，直达品种策略解析> 豆粕2305 震荡 看涨 震荡偏强 多单持有 南美天气炒作，国内大豆到港， 油厂库存，豆粕强基差 豆油2305 震荡 震荡 震荡偏强 观望 美豆成本支撑，美豆油库存， 生物柴油政策，印度取消免税进口豆油，国内消费预期 棕榈2305 震荡 震荡 震荡偏强 日内短多 马棕产量和出口下滑，印尼B35，印尼DMO政策，疫情后消 费预期 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：粕类 日内观点：震荡偏强中期观点：看涨 参考策略：多单持有 核心逻辑：美豆期价在出口题材和天气炒作的双重影响下保持震荡偏强运行姿态，在南美大豆产量调整期间，美豆期价偏强运行格局有望延续。春节过后，随着油厂逐渐恢复开工生产，油厂豆粕库存 将进入修复通道。春节过后，终端市场的低库存意味着补库需求仍存，补库节奏仍将决定豆粕库存的修复速度，成为影响短期豆粕现货价格的重要因素。同时高基差仍是期价的重要支撑，虽然盘面表现近月2303合约出现调整，2305合约整体受到南美大豆定价的影响，持续受到外盘联动影响，整体来看现货基差强势仍是豆粕期价的重要支撑，近月合约的基差回归之路仍在持续，同时也对2305合约的定价产生影响，整体多头思路维持。 品种：油脂 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：观望 核心逻辑：近期外盘变化对国内市场的影响不大。国内宏观回暖和消费预期改善的双重推动下，油脂期价表现明显强于国际市场。但油厂挺粕抛油的策略继续对豆油价格带来压制。从库存变化来看，豆油的库存压力明显小于棕榈油，令豆油期价在调整行情中表现出更强的韧性，但在市场预期主导下，后期的消费棕榈油依然占优势，直接体现为棕榈油期价的高波动率。短期油脂期价动荡加剧，国内消费预期变化主导短期走势，内强外弱持续,连续下跌过后易出现反弹行情。 （仅供参考，不构成任何投资建议） <END> 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。