豆类油脂早报：美农报告兑现预期，南美天气炒作，国内大豆到港，油厂库存，豆粕强基差

今日重点推荐-2023-02-14 4、品种：菜粕（RM） 日内观点：震荡偏强中期观点：看涨 参考策略：做多 核心逻辑：粕类市场的关注焦点逐渐转向需求。豆粕和菜粕的备货需求成为价格的重要支撑力量。随着进口菜籽到港量的大幅增长，国内菜籽供应边际改善，同时市场也将开始关注菜粕市场春节后的备货预期， 在2季度菜粕需求旺季启动之前，菜粕期价在反映现实需求的同时对未来预期进行定价，表现为期价高波动率特征，同时还将受到临池豆类市场影响。在国际豆类、菜籽类市场和临池豆粕期价表现强势的影响下，菜粕期价仍将保持高弹性的强势格局为主。 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要<点击目录链接，直达品种策略解析> 豆粕2305 震荡 看涨 震荡偏强 多单持有 美农报告兑现预期，南美天气炒作，国内大豆到港，油厂库存，豆粕强基差 豆油2305 震荡 震荡 震荡偏强 短多 美豆成本支撑，美豆油库存， 生物柴油政策，印度取消免税进口豆油，国内消费预期 棕榈2305 震荡 震荡 震荡偏强 短多 马棕出口乐观预期，印尼B35，印尼DMO政策，疫情后消费预 期 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块品种：粕类 日内观点：震荡偏强中期观点：看涨 参考策略：多单持有 核心逻辑：随着油厂逐渐恢复开工生产，豆粕产量迎来增长，但随着节后下游市场采购需求的回升，市场成交明显回暖，基差成交占比上升，油厂豆粕库存下降。终端市场补库节奏仍将决定豆粕库存的修复速度，成为影响短期豆粕现货价格的重要因素。目前市场关注的焦点有两个，一个是豆粕期货近月2303合约的 基差回归需求，另一个是远月2305合约的主导逻辑从国内定价逐渐向国际市场联动转换，在内外联动增强的背景下，豆粕期价短期调整并未改变整体偏强格局，多头思路维持。继续关注油粕套利资金波动对豆粕期价带来的短期扰动影响。 品种：油脂 日内观点：震荡偏强中期观点：震荡 参考策略：短多 核心逻辑：美国农业部下调美豆压榨预估，令美豆油产量增量受限。同时，今年美国豆油的生物燃料投放量将超过去年，这意味着在产量增幅受限和需求增长的双重影响下，美豆油库存很难累积。棕榈油方面， 在马棕报告之后，市场关注的重点转向印尼出口政策变化对马棕出口的提振。国内市场，需求复苏的逻辑主导油脂消费预期。国内棕榈油港口库存高位徘徊，在市场对未来的乐观消费预期主导下，供需格局有望改善，令国内棕榈油库存有去化预期，在国内对预期进行定价以及国际市场众多风险因素的影响下，棕榈油期价仍保持高波动率，短期向上突破未果，豆油的波动率相较棕榈油更低，重回震荡区间。 （仅供参考，不构成任何投资建议） <END> 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。