公司深度报告：光伏辅材协同共振，碳陶刹车卡位先发，多极增长蓄势腾飞

天宜上佳是一家专注于摩擦制动材料主营业务的公司，同时也在碳基复合材料、树脂基碳纤维复合材料等领域进行研发应用。公司近年来积极布局的绿能新材料创新产业化应用平台型企业。碳碳热场材料是公司的主要业务之一，受益于硅料价格下行刺激光伏装机量，碳碳热场行业价格战进入尾声，供需格局向好，公司生产成本领跑行业，积极投建碳纤维预制体产线扩大成本护城河，突出价格竞争重围，高毛利可持续。此外，公司并购完成切入石英坩埚赛道，并利用自身工艺、装备、技术的经验积累与平台提升子公司的工艺以及锁砂能力，坩埚、热场形成业务协同，为客户输出一体化拉晶辅材产品方案，贡献规模与利润增量。碳陶刹车盘是公司的另一大业务，电动车轻量化趋势驱动，国产产品助力渗透。公司技术脱胎于高铁用碳陶刹车盘，技术布局悠久，实现生产工艺多维度突破，性能与成本稳居行业第一梯队，有望在C级以上、甚至是B级电动车加速渗透。预计公司2022-2024年实现营业收入分别为9.08亿元、22.60亿元和31.37亿元，实现归母净利润分别为1.76亿元、4.47亿元、7.53亿元。

各类投资研究报告查询就上发现报告平台（www.fxbaogao.com），平台数据库庞大，研报分类完整细致，全量覆盖宏观走势、产业行业、上市企业、季度年报等板块。平台用户体量稳居行业前列，结合前沿信息技术与极简浏览布局，大幅降低信息获取门槛，辅助用户深度研判市场行情。