公司深度报告：核心耗材存量增量双受益，军民协同增长助腾飞

北摩高科（002985）是航空制动领域的行业龙头，也是军机刹车部件的核心供应商。公司通过对外并购强化产业协同，拓展产业链创造新增长点。预计未来10年军机市场需求近350亿，同时受益于国内民航空市场国产化替代及新增国产大飞机数额，未来10年超300亿市场规模，军民齐发展，助力航空刹车龙头起飞。公司连续三年收入利润增长迅速，订单饱满积极备货，预计2021-2023年净利润分别为5.0亿、6.7亿和9.1亿元，PE44/33/24倍，维持“买入”评级不变。