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2023年1月,A股市场迎来普涨行情,上证指数累计上涨5.39%,背后的驱动力主要来自风险偏好与流动性修复。从股市资金层面来看,外资大举流入,北向资金流入超1400亿元,内资资金整体修复仍较为滞后,偏股公募基金发行(273亿元)与流入节奏相对偏慢。展望2月,内外资有望合力,推动A股延续修复行情。外资流入节奏或将开始放慢,但内资在前期蓄势后有望形成合力。