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李子园发布2022年业绩预告,营收14.04亿元,归母净利润2.22亿元,预计2022Q4营收3.43亿元,归母净利润0.67亿元。我们认为公司将加快复苏,全国化扩张望加速,提价红利逐步释放。我们看好公司新品放量及全国化扩张,考虑增发股本摊薄影响及业绩预告,我们略调整2022-2024年EPS为0.73/0.91/1.13元,当前股价对应PE分别为33/26/21倍,维持“买入”投资评级。