天润乳业发布了2023年三季度报告,总营收为20.83亿元,同比增长12%,归母净利润为1.43亿元,同比下降7%。其中,2023Q3营收为6.94亿元,同比增长12%,归母净利润为0.17亿元,同比下降64%。公司业绩短期承压,系市场淘汰牛价格下降及新农乳业并表拖累所致。公司常温乳制品表现亮眼,疆外市场稳步扩张。我们调整2023-2025年EPS为0.62/0.84/1.03元,当前股价对应PE分别为20/15/12-20-1001020304050(%),维持“买入”投资评级。
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