2022年年中医疗保健行业趋势

生物制药|HealthTech||Dx/工具设备 @SVB_Financial参与#SVBHealthcare 3市场亮点 5 医疗保健筹资和投资 24 计算生物学投资 27 医疗并购和IPO活动 37 医疗前景:2022年及以后 39术语表 医疗保健投资和退出|2022年年中报告2 医疗保健投资:市场亮点1h2022 医疗保健投资者筹款推动2022年上半年强劲投资 SVB美国市场统计数据1风险投资(VC)筹款在医疗保健领域，尽管公众处境艰难，但继续打破纪录的活动 2020年和2021年的市场和泡沫私人估值。2022年上半年的融资由大型对冲基金主导 私募股权（PE）付款人关闭私募基金并分配给医疗保健，其次是退伍军人 专注于生物制药的公司关闭了扩大规模的基金。此外，许多传统科技投资者关闭了新基金并继续为医疗保健留出一些资金，主要集中在健康科技上。 52% 65% 所有的风投支持的 美国医疗公司 这提高了轮 自2021年以来有一个银行的关系 SVB。 所有的风投支持的美国医疗 公司 这提高了轮大于40美元 在2021年有一个银行的关系SVB。 2022年上半年对医疗保健公司的投资超过$38B，AltosLabs的$3B生物制药突出了这一点第一季度融资。第二季度投资比第一季度下降了36%，但到6月底呈上升趋势。虽然投资2022年上半年低于2021年上半年的记录，比2020年上半年的总数高出37%。 生物制药早期活动持续存在，公开市场动荡有增无减。我们继续看到许多大型 $50M+A轮交易，这提供了更长的跑道，有可能超过艰难的下跌市场。脂质（可能 IPO)22022年第二季度经济活动急剧下降，总体投资回落到2020年的速度。 HealthTech2022年上半年经历了创纪录的早期投资，但第二季度投资比第一季度下降了40%。早期阶段突出的是较大的A轮融资，主要是临床试验支持。后期 融资低于2021年上半年的重磅记录。虽然超级继续-rounds3(100美元),活动第二季度大幅下降。替代医疗投资下降，而提供者运营投资下降 保持强劲。我们预计2022年下半年健康科技投资步伐将继续放缓。 Dx/工具早期投资为该行业带来了强劲的第一季度业绩，但在第二季度大幅放缓。许多更大的早期交易集中在神经病学。后-阶段投资领先于2021年上半年的步伐，由 研发工具融资，尽管dx测试交易和美元下降。我们继续看到后期阶段 我们注意到2021年下半年的估值压力，导致这些公司在2022年上半年的涨幅下降。 设备早期,阶段投资仅略低于2021年上半年的记录，由非侵入性监测(NIM)和药物 快递公司。我们还看到了后期活动的激增，这得益于对NIM，药物的$100M+投资。 交付和手术机器人公司。然而，过去三年后期估值居高不下仍然是面临下一个融资决策的公司所关注的问题。 注：1）市场统计数据代表截至22年6月30日的SVB商业银行客户，风险投资支持的轮次为：至少$4M。2）LIPO（可能IPO）列表跟踪前15名交叉资助的私人夹层交易（$40M+） IPO情绪和管道的代理。3）超级轮是大于或等于1亿美元的私人回合。都 6/30/2022数据。医疗保健投资和退出|2022年年中报告3 来源:PitchBook和SVB专有数据。 医疗:退出市场亮点1h2022 风险投资支持的退出大幅下降，因为市场试图找到底部 SVB美国IPO市场统计数据1在2021年创纪录的风险投资支持的医疗保健退出之后，随着公开市场，2022年上半年所有行业的IPO均有所下降 在很大程度上阻碍了公司IPO的机会。私人并购也受到影响，因为收购者面临市值侵蚀 并重新专注于保留现金和/或实现近期里程碑，而不是收购新公司。这 我们确实看到的私人并购交易要么交易价值较低（健康科技，设备和DX/工具），要么交易规模较大，但较低与过去几年相比，倍数（生物制药）。收购者专注于最近的上市公司，交易良好 他们的高点，而不是估值更静态、泡沫化的私营公司。 74% 所有的风投支持的医疗上市 自2021年以来有一个银行的关系 SVB。 生物制药IPO，在2021年创纪录的IPO（92）和连续四年50+公开募股，暴跌 IPO后的表现，2019年至2021年的IPO级别平均值在2022年上半年均达到-50%或更差。只有 2022年上半年有14家IPO，只有5只仍在积极区域交易。并购是沉默的，只有两笔交易。虽然这些交易规模很大，两家公司都以高估值筹集了大量私人资本，导致后期回报率较低 阶段的投资者。 HealthTech在2021年创纪录的IPO数量之后，IPO停止了，因为公共卫生科技股票表现下降 公开市场。尽管市场波动不定，但2022年上半年的并购量依然强劲，超过了2021年上半年。然而第二季度活动下降，上半年整体交易价值下降。2021年有33起公开披露的并购 超过5000万美元的交易，而在2022年上半年只有五笔，其中两家提供商以300M+美元的价格进行并购。我们期待定位良好的风险投资支持的健康科技公司将继续在该领域进行收购。 Dx/工具2021年IPO和并购活动创下历史新高，是2020年的两倍。在2022年上半年，两种类型的退出都下降了基本上，只有四次并购和四次IPO。IPO均在上海证券交易所上市，表明 市场仍然接受新兴的商业舞台故事。虽然2019年的IPO水平保持了强劲的平均水平 截至2022年上半年，IPO后的表现，2020年和2021年的班级平均下降均超过40%。尽管dx/工具的总体趋势，但研发工具子行业的IPO一直是一个亮点，平均为正 自2019年以来IPO的表现。2022年上半年的并购交易价值低于历史中位数，但投资于这些交易的资本公司规模较低，为投资者带来了高倍数。四家私人并购中有三家是dx测试公司。 设备自2019年以来，IPO比其他任何行业的IPO都更好地保持了其价值。然而，IPO窗口目前 似乎在2022年上半年没有IPO关闭。2021年，随着新的中小型上市公司的出现，我们看到并购活动有所增加 购买新兴设备技术。2022年上半年，随着公开市场陷入困境，收购方似乎优先考虑现金花钱而不是寻找新的并购机会。2022年上半年有两次骨科并购，表明了这一点 过去两年中排名第一的私人并购类别，有六笔交易。 注：1）IPO统计代表SVB美国商业银行客户。IPO定义为所有私人的，风险投资支持的 IPO筹集至少2500万美元的收益。截至2022年6月30日计算的公开市场表现指标。医疗保健投资和退出|2022年年中报告4 资料来源：PitchBook、CapitalIQ和SVB专有数据。 美国和欧洲 医疗保健投资和退出|2022年年中报告5 年中报告 美国医疗风险资本Fundraising12022 2012–1h2022 28.3美元 在有史以来最大的医疗保健筹款年之后2021年，尽管筹款仍在认真进行，但最近的ipo和恐惧的表现不佳 在私人风险投资组合估值过高。在2022年已经达到企业筹资15.8美元—这是第三年— 只是在中途点。 当前的融资环境提供 用三种方法来新资本投资医疗。首先,增长/像老虎全球扩张资金,领先优势和α波大,私有的venture-focused基金计划一部分 3.6美元 3.9美元 6.1美元 7.5美元 7.2美元 9.1美元 9.6美元 10.7美元 16.8美元15.8美元2 医疗保健(主要是healthtech老虎全球 α波和领先优势,生物制药)。 其次,建立了生物制药公司继续说 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019202020211h2022 提高更大的基金,由团体像弓一样,第三摇滚,弗雷泽,列组,5点 阿特拉斯。第三,传统科技基金继续 投入更多到healthtech。仅在2022h,50 新的高科技为主的基金收5%的-15%分配healthtechcompanies2。 2022年，我们预计非传统投资者将参与更少的新风险投资支持的交易与2021年相比。然而,募集资金 医疗保健投资在过去的几年里为支持新提供实质性的干粉 和现有的投资组合风险资本支持的公司从长远来看。 著名的基金分配Healthcare3 注：1）美国医疗保健风险投资筹款定义为历史上公司投资的医疗保健投资资金的近似值 投资+50%的美国公司。2）基于与投资者的轶事对话和对上次基金交易速度的专家分析的估计，并专注于健康科技。3）基于风险医疗的最大估计分配的显着基金。 6/30/2022所有数据。 来源:PitchBook和SVB专有数据。 医疗保健投资和退出|2022年年中报告6 年中报告 VC美元交易的医疗行业2022 我们,” 交易数量 2021年投资我们的记录 欧洲医疗公司,同比增长65%2020年的纪录,几乎三倍 从2018年和2019年的美元。 尽管艰难的宏观经济市场, 减少ipo和downward-spiraling公开市场估值,投资是惊人的 健壮。2022年一季度投资总计23美元b,为首的一个巨大的女低音3b美元私人生物制药融资 实验室,几乎匹配记录的投资步伐 Q120 Q220 第三季20 第四季度 Q121 第二季21 第三季21 第四季度 Q122 第二季22 20 21 2021Q1和Q2。 2022年第二季度显示较弱的数字,与交易和美元下跌。这证实了 2020 2021 1h2022 部门(M美元) 我们 欧洲 总计 我们 欧洲 总计 我们 欧洲 总计 生物制药 21,198 4,597 25,796 30,097 6,735 36,832 14,559 2,529 17,088 HealthTech2 9,563 1,365 10,928 26,020 2,448 28,468 8,031 2,234 10,265 Dx/工具 8,322 1,632 9,954 10,567 2,424 12,991 5,768 952 6,720 设备 4,997 773 5,770 6,189 2,322 8,511 3,730 849 4,580 总计 44,081 8,367 52,448 72,871 13,930 86,802 32,087 6,565 38,652 与投资者和有趣的谈话公司指出,最近的经济放缓 投资步伐。今年6月,投资上 向上总的来说,2022年第二季度投资总计15.5美元,把它2021年每个季度的背后,但在前面 2020年的每个季度。 在2022年2h,我们预期美元和交易略有下降,桥梁和内幕轮 成为普遍的做法,通常在规模较小的交易大小比outside-led轮。这将提供 公司现有赶上时间 估值和铅变成一个非常有趣的晚了2023年和2024年,当公司可能会需要提高轮由外部投资者定价。 注：1）欧洲包括英国和欧盟国家。2）与其他行业重叠的医疗科技交易不包括在本幻灯片的健康科技总数中，但 包含在第12页的健康科技特定分析中–15.重叠，2022年上半年的健康科技投资总额为$17.7B。融资数据包括私人美国和欧洲风险投资公司融资。融资轮次的日期可能会根据附加投资而有所变化。 6/30/2022所有数据。 来源:PitchBook和SVB专有数据。 医疗保健投资和退出|2022年年中报告7 生物制药 种子/系列A1美元(交易)中位数种子/系列 美国和欧洲估值 2022年上半年，早期投资活动略有增长 提前2h2021,远远领先于2020的步伐。第一季度 美国投资欧洲投资 2020 5.8美元(228) 2021 8.4美元(337) 1h2022 4.0美元(154) 美国和欧洲 投资前估值交易规模 是有史以来第二大投资季度，但 第二季度美元（-30%）和成交量（-33%）均有所下降。通过指示,我们看到神经最大的下降 美元和抗感染交易。然而，估值整体上涨，即使后期交易继续感觉从公开市场下行压力。 155美元 338美元