电力设备新能源行业周报：多地推出电动车补贴政策，风光需求持续回暖

行业研究 2023年02月01日 行业周报 标配多地推出电动车补贴政策，风光需求持续回暖 ——电力设备新能源行业周报（2023/1/16-2023/1/22） 证券分析师 周啸宇S0630519030001 电力设备 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人王珏人 wjr@longone.com.cn % % 22-0122-0422-0722-10 20 10 -1% -12% -22% -33% -43% 申万行业指数:电力设备(0763)沪深300 相关研究 1.创新为矛，景气为盾——2023年电力设备与新能源行业投资策略 2.时人不识凌云木，直待凌云始道高 ——锂电池复合铜箔行业深度 3.全球第三次能源转换未来能源格局之争 投资要点： 本周沪深300指数上涨2.63%，申万电力设备指数上涨3.0%，行业跑赢大盘，涨幅在全部申万一级行业中排第12位。光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、其他电源设备II子板块分别变动4.93%、2.33%、1.68%、3.36%、3.50%、1.79%。 电动车&锂电池板块 （1）电动车补贴延续，市场维持高需求 近期全国多地推出地方性电动车购车补贴政策，包括：上海延续新能源车置换补贴，2023年6月30日前购买纯电动汽车给予每辆1万元的补贴；浙江鼓励对燃油车置换电动车给予补贴、上路权、牌照指标等提供支持。国内车企纷纷调整电动车价格，良性竞争。此外，根据汽车工业协会预测，2023年中国电动车销量有望超过900万辆。 （2）近期各材料需求小幅下滑，预计Q2将恢复高增长 1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂近期价格呈下落趋势，近期降幅趋缓；2）正极材料：磷酸铁锂：原材料价格波动，导致磷酸铁价格震荡调整，叠加材料加工费下行，磷酸铁1月18日报价1.9万元/吨。三元材料：近期锂盐价格有所回落，正极材料价格相应下降。下游订单量小幅下降，环比下降约10-15%。目前材料整体价格跟随锂盐价格震荡运行。3）负极材料：下游需求略显疲态，负极厂商排产表现一般。原材料端：前期石墨化受新增产能释放，市场均价近期回落至低点，预计负极材料未来盈利性小幅增加；4）隔膜：各隔膜厂商近期排产表现一般。短期价格有下行趋势，各厂商涂覆膜占比增加，产能利用率提高，盈利情况不受影响。5）电解液：电解液价格呈下降趋势，各电解液厂商订单、开工率均小幅下滑。原材料方面，六氟磷酸锂价格趋势与碳酸锂相当，近期环比下降，1月18日报价21.5万元/吨；近期溶剂价格略有下滑，工厂排产呈下行趋势。 建议重点关注： 骄成超声：1）超声设备龙头。公司超声波极耳焊接设备成功打入龙头企业供应链，是宁德时代、比亚迪新增产线的主要供应商，在当前锂电池大幅扩产下，能够有效保障公司业绩。2）公司目前已经成功研发超声波滚焊设备，是复合集流体极耳焊接工艺的必要设备，随着复合集流体渗透率的提升，超声波滚焊设备有望进一步提升公司收益。 传艺科技：1）钠电项目一体化进展较快，23年Q1项目达产，其中包括电芯4.5GWh、正极4万吨、负极3.6万吨、电解液10万吨，二期8GWh项目紧随其后；2）公司送样产品反馈较好，目前已确定2GWh电芯订单，预计23年Q2量产出货，剩余产能市场广阔；3）公司拥有多名核心科研人员，团队具备丰富的研发经验，技术储备及产品性能行业领先。 光伏板块 （1）需求端:预计国内及海外装机量有望抬升 1）国内：2022年全年装机量符合预期，新增87.41GW，同比+59.1%；12月新增21.7GW，同比+8.0%，占全年比重为近4年最低。预计随着组件价格调整，今年上半年并网抢装高峰有望延续。出口：2022年1到11月累积组件出口为144GW，相比去年同期成长80%，年末疫情放开后部分企业海外抢单顺利，预计出口短期有望修复。 2）国外：海外本土产能投产尚待时日，结合季节性因素消退，预计短期出口有望企稳。 （2）供给端：前期超跌环节止跌反弹，排产数据向好 1）硅料：下游前期库存消耗将尽，新一轮刚性需求将至。1月上半月硅料谈判和签单活跃度和积极性明显大幅回暖，节前止跌反弹迹象出现；2）硅片：前期大幅降价导致排产下降，叠加节前备货需求上升，导致硅片价格回升20%左右。3）电池片：节前跟涨约6.3%，组件与电池片、硅片之间博弈开启。4）组件：排产上看，春节期间组件企业保持高负荷运转，预计随着博弈明朗化出货有望上升。 （3）项目投资、开工、投产不断 设备：双良节能、微导纳米设备中标；电池、组件：隆基绿能、宝馨科技、晶澳科技、华晟新能源项目签约。晶科、天合光能项目投产；辅材：宇邦新材发布扩产计划。 投资建议： 福斯特:1）N型加速，POE胶膜即将放量，公司在POE胶膜方面具有一定优势2）硅料拐点下成本压力有望减弱，实现量利齐升。3）公司作为胶膜龙头，供应链、成本管控等高于行业平均水平。 爱旭股份：1）电池片仍是产业链瓶颈，目前博弈较为强势，随装机量上升供需格局有望持续；2公司作为电池片龙头，随着ABC电池出货及近期价格修复，有望获得盈利 风电板块 近两周（1月16日至1月27日），风电整机开标约0.4GW，均为陆上风电。中标价格方面，陆风（含塔筒）中标单价2165元/kW，不含塔筒最低中标单价1565元/kW，不含塔筒最高中标单价2128元/kW。截至1月30日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为15733.33元/吨、4234元/吨、4121.11元/吨，周环比分别1.53%、3.32%、1.42%。 春节假期前后，风电招标量维持高景气，合计招标量约8.055GW，迎来行业“开门红”。陆风持续平价化，海风价格小幅上扬。我们认为，随着疫情对行业的影响逐步消退，上游企业产能恢复、下游运输及安装效率回暖，23年全年招标量及新增装机量有望超预期。 建议重点关注： 新强联：风电高景气背景下，主轴轴承国产化率加速，公司产品有望放量。 明阳智能：公司半直驱技术优势明显，更符合深远海海风发展趋势，市占率有望进一步提升。 风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）国内疫情变化；（3）上游原材料价格波动。 正文目录 1.投资要点6 1.1.电动车&锂电池板块6 1.2.光伏板块7 1.3.风电板块7 2.行情回顾8 3.行业数据跟踪11 3.1.锂电产业链价格跟踪11 3.2.新能源产业链17 3.2.1.行业需求跟踪17 3.2.2.光伏行业价格跟踪17 3.2.3.风电行业价格跟踪22 4.行业动态24 4.1.行业新闻24 4.2.公司要闻27 4.3.上市公司公告29 5.风险提示33 图表目录 图1核心标的池估值表2301208 图2申万一级行业指数周涨跌幅（%）9 图3申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至23/1/20）9 图4本周光伏板块涨跌幅前三个股9 图5本周风电板块涨跌幅前三个股9 图6本周锂电&新能源板块涨跌幅前三个股10 图7本周氢能板块涨跌幅前三个股10 图8本周电网及电源设备板块涨跌幅前三个股10 图9本周电机板块涨跌幅前三个股10 图10电芯价格走势（元/Wh）12 图11方形电池价格走势（元/kWh）12 图1218650圆柱电池价格走势（元/2500mWh）12 图13锰酸锂/钴酸锂正极材料价格走势（万元/吨）12 图146系/111正极材料价格走势（万元/吨）12 图158系及NCA正极材料价格走势（万元/吨）12 图165系正极材料价格走势（万元/吨）13 图17LFP/正磷酸铁材料价格走势（万元/吨）13 图18三元前驱体价格走势（万元/吨）13 图19前驱体材料价格走势（万元/吨）13 图20人造石墨负极材料价格走势（万元/吨）13 图21天然石墨负极材料价格走势（万元/吨）13 图22负极石墨化价格走势（万元/吨）14 图23电解液价格走势（万元/吨）14 图24六氟磷酸锂价格走势（万元/吨）14 图25电解液溶剂价格走势（万元/吨）14 图26隔膜价格走势（元/平方米）14 图27锂盐价格走势（万元/吨）14 图28铜箔价格走势（万元/吨）15 图29PVDF价格走势（万元/吨）15 图30电解镍/电解钴价格走势（万元/吨）15 图31电池级硫酸锰/二氧化锰价格走势（万元/吨）15 图32铝锭/铝箔加工费走势（万元/吨）15 图33锂电产业链价格情况汇总16 图34硅料价格走势（元/千克）18 图35硅片价格走势（元/片）18 图36电池片价格走势（元/W）18 图37国内组件价格走势（元/W）18 图38海外多晶组件价格走势（美元/W）19 图39海外单晶组件价格走势（美元/W）19 图40逆变器价格走势（美元/W）19 图41光伏玻璃价格走势（元/平方米）19 图42银浆（元/公斤）19 图43EVA价格走势（美元/吨，元/平方米）19 图44金刚线（元/米）20 图45坩埚（元/个）20 图46石墨热场（元/套）20 图47铝边框（元/套）20 图48接线盒（元/个）20 图49背板（元/平方米）20 图50焊带（元/千克）21 图51光伏产业链价格情况汇总21 图52现货价：环氧树脂（单位元/吨）22 图53参考价：中厚板（单位：元/吨）22 图54现货价：螺纹钢（单位：元/吨）22 图55现货价：聚氯乙烯（单位：元/吨）22 图56现货价：铜（单位：元/吨）23 图57现货价：铝（单位：元/吨）23 图58风电产业链价格情况汇总23 表1本周行业公司要闻27 表2本周上市公司重要公告29 表3本周上市公司业绩预告汇总31 1.投资要点 1.1.电动车&锂电池板块 （1）电动车补贴延续，市场维持高需求 近期全国多地推出地方性电动车购车补贴政策，包括：上海延续新能源车置换补贴，2023年6月30日前购买纯电动汽车给予每辆1万元的补贴；浙江鼓励对燃油车置换电动车给予补贴、上路权、牌照指标等提供支持。国内车企纷纷调整电动车价格，良性竞争。此外，根据汽车工业协会预测，2023年中国电动车销量有望超过900万辆。 （2）近期各材料需求小幅下滑，预计Q2将恢复高增长 1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂近期价格呈下落趋势，近期降幅趋缓，工业级、电池级碳酸锂1月18日报价46.2万元/吨、48.3万元/吨。供给端：气温降低，盐湖端厂家减量明显，叠加全国各地区疫情影响仍在，运力略显不足。需求端：终端需求下滑，各厂商采购订单减少，预计锂盐价格仍有下降趋势。 2）正极材料：磷酸铁锂：原材料价格波动，导致磷酸铁价格震荡调整，叠加材料加工费下行，磷酸铁1月18日报价1.9万元/吨。部分电池厂商短期内对磷酸铁锂材料采购较为 谨慎，材料整体价格及加工费呈下降趋势，1月5日报价15.15万元/吨。 三元材料：近期锂盐价格有所回落，正极材料价格相应下降。下游订单量小幅下降，环比下降约10-15%。目前材料整体价格跟随锂盐价格震荡运行，三元5系单晶型、6系单晶型1月5日分别报价32.7万元/吨、35.75万元/吨。 3）负极材料：下游需求略显疲态，负极厂商排产表现一般。人造石墨高端、天然石墨高端1月18日报价分别为6.2万元/吨、6.1万元/吨。原材料端：前期石墨化受新增产能释 放，市场均价近期回落至低点，石墨化（高端）1月18日报价1.6万元/吨，石油焦等原材料价格也有下降趋势，预计负极材料未来盈利性小幅增加。 4）隔膜：各隔膜厂商近期排产表现一般。短期价格有下行趋势，各厂商涂覆膜占比增加，产能利用率提高，盈利情况不受影响。湿法5μm、干法14μm、涂覆膜7μm+2μm1月18日报价分别为2.8元/平米、0.6元/平米、2.45元/平米。 5）电解液：电解液价格呈下降趋势，各电解液厂商订单、开工率均小幅下滑。原材料方面，六氟磷酸锂价格趋势与碳酸锂相当，近期环比下降，1月18日报价21.5万元/吨；近期溶剂价格略有下滑，工厂排产呈下行趋势。 建议重点关注： 骄成超声：1）超声设备龙头。公司超声波极耳焊接设备成功打入龙头企业供应链