电力设备新能源行业周报：电动车政策向好，风光需求持续回暖

行业研究 2023年02月05日 行业周报 标配电动车政策向好，风光需求持续回暖 ——电力设备新能源行业周报（2023/1/30-2023/2/5） 证券分析师 周啸宇S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人 电力设备 王珏人 wjr@longone.com.cn % 22-0122-0422-0722-10 20% 10 -1% -12% -22% -33% -43% 申万行业指数:电力设备(0763)沪深300 相关研究 1.创新为矛，景气为盾——2023年电力设备与新能源行业投资策略 2.时人不识凌云木，直待凌云始道高 ——锂电池复合铜箔行业深度 3.全球第三次能源转换未来能源格局之争 投资要点： 本周沪深300指数下跌0.95%，申万电力设备指数上涨0.41%，行业跑赢大盘，涨幅在全部申万一级行业中排第17位。光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、他电源设备II子板块分别变动-1.48%、3.11%、1.62%、-0.26%、2.62%、0.49%。 电动车&锂电池板块 （1）电动车补贴延续，市场维持高需求 工业部等八部门发布《公共领域车辆全面电动化》，目的是提高车辆电动化水平达80%，该举措将提升市场对电动车的需求。近期随着电动车国补退坡，全国多地政府推出相关补贴，延续居民对电动车的购买意愿。国内新老车企纷纷调整电动车价格，良性竞争。此外，根据汽车工业协会预测，2023年中国电动车销量有望超过900万辆。 （2）近期各材料需求小幅下滑，预计Q2将恢复高增长 1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂近期价格呈下落趋势，近期降幅趋缓。2）正极材料：磷酸铁锂：原材料价格波动，材料整体价格及加工费呈下降趋势。三元材料：近期锂盐价格有所回落，正极材料价格相应下降。3）负极材料：下游需求略显疲态，负极厂商排产表现一般。石墨化均价近期回落至低点，预计负极材料未来盈利性小幅增加。4）隔膜：各隔膜厂商近期排产表现一般。短期价格有下行趋势，各厂商涂覆膜占比增加，产能利用率提高，盈利情况不受影响。5）电解液：电解液价格呈下降趋势，各电解液厂商订单、开工率均小幅下滑。原材料方面，六氟磷酸锂价格趋势与碳酸锂相当，近期环比下降，2月3日报价20.75万元/吨；近期溶剂价格略有下滑，工厂排产呈下行趋势。 建议重点关注： 亿纬锂能：锂电龙头企业。1）动力领域：公司大圆柱产品拥有优异的安全性和更高的能量密度，产能布局行业领先。远期规划：到25年大圆柱产能规划超100GWh，动力产能规划超200GWh。2）储能领域：目前公司储能市占率约7%，位居全球第三，目前已 与多家龙头企业合作。远期规划：到25年储能电池产能超100GWh。骄成超声：1）超 声设备龙头。公司超声波极耳焊接设备成功打入龙头企业供应链，是宁德时代、比亚迪新增产线的主要供应商，在当前锂电池大幅扩产下，能够有效保障公司业绩。2）公司目前已经成功研发超声波滚焊设备，是复合集流体极耳焊接工艺的必要设备，随着复合集流体渗透率的提升，超声波滚焊设备有望进一步提升公司收益。 光伏板块 （1）国内开工并网高峰持续，海外出口止跌 国内：多地申请或获批风光大基地三期项目；各地开工项目加速，如贵州省发改委发布2023年一季度开工项目清单，其中光伏项目开工20个。海南省要求集中式项目尽快开工、尽早投产。出口：2022全年总共出口154.8GW的光伏组件，相较去年的88.8GW同增74%。12月出口组件约10.8GW，相较11月的10.7GW几乎持平，终止了七月出口高峰以来连续四个月的下滑。随着后续季节性因素消退，预计后续出口有望企稳回升。 上游价格大幅反弹，组件端博弈仍在持续 1）硅料：受硅片生产需求带动，价格大幅反弹。大厂之间采买和博弈仍在激烈进行，谈判难度不断加大。2）硅片：短期供需紧张，价格反弹。单晶硅片价格在春节假期备货的集中期到来之前，已经大幅反弹。3）电池片：本周追随上游硅片涨势，电池片成交价格相应抬升，主流价格来到每瓦0.95-0.98元。4）组件：本周价格维稳，组件与上游博弈预计将会持续。 （3）项目投资、投产不断 组件：阿特斯、晶澳科技发布投资计划；辅材：明冠新材、彩虹新能源等发布扩产计划；钙钛矿：万度光能组件项目开工；皇氏集团与黑晶科技签署合作协议。 投资建议：福斯特:1）N型加速，POE胶膜即将放量，公司在POE胶膜方面具有一定优势2）硅料拐点下成本压力有望减弱，实现量利齐升。3）公司作为胶膜龙头，供应链、成本管控等高于行业平均水平。TCL中环：1）短期内硅片价格回升，公司预计盈利修 复；2）公司作为硅片龙头，具有突出技术及保供优势，长期来看预计在硅片环节优势持续凸显。 风电板块 本周（截至2月3日），风电整机开标约1.22GW，均为陆上风电。中标价格方面，陆风不含塔筒最低中标单价1556元/kW，不含塔筒最高中标单价1878元/kW，较上周小幅下降。截至2月3日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为16600元/吨、4174元/吨、4066.67元/吨，周环比分别5.51%、-1.42%、-1.32%。 据我们统计，1月合计招标量约为11.56W，其中陆风9.76GW，海风1.80GW，招标高景气持续，陆风风机平价化态势明显。我们认为，随着疫情对行业的影响逐步消退，上游企业产能恢复、下游运输及安装效率回暖，23年全年招标量及新增装机量有望超预期。 建议重点关注：新强联：风电高景气背景下，主轴轴承国产化率加速，公司产品有望放量。明阳智能：公司半直驱技术优势明显，更符合深远海海风发展趋势，市占率有望进一步提升。 氢能板块 浙江省到2025年推广5000辆氢车，建成加氢站50座；江西省到2025年氢车保有量500辆，建成加氢站10座；陕西省西咸新区到2025年建设不少于6座加氢站，燃料电池系统年生产力达5000套；常州市武进区投资13.15亿元设立“常州氢湾”；长沙市到2025年建成加氢站5座，燃料电池车推广300辆，并联合株洲、岳阳等地申报国家“氢燃料电池汽车示范城市群”；新乡市计划到2025年建成氢储能电站2-3座，燃料电池车试运营规模500辆。 建议重点关注： 亿华通：A+H股成功上市，2022年度预计营收为7.2~7.7亿元，营收水平提升，业绩改善有望加强市场信心。美锦能源：境外GDR获证监会受理，有望推动公司在清洁能源方向转型的信心与进度。 风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）国内疫情变化；（3）上游原材料价格波动。 正文目录 1.投资要点6 1.1.电动车&锂电池板块6 1.2.光伏板块7 1.3.风电板块7 1.4.氢能板块8 2.行情回顾9 3.行业数据跟踪12 3.1.锂电产业链价格跟踪12 3.2.新能源产业链18 3.2.1.行业需求跟踪18 3.2.2.光伏行业价格跟踪18 3.2.3.风电行业价格跟踪23 4.行业动态25 4.1.行业新闻25 4.2.公司要闻26 4.3.上市公司公告27 5.风险提示30 图表目录 图1核心标的池估值表2302039 图2申万一级行业指数周涨跌幅（%）10 图3申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至23/2/3）10 图4本周光伏板块涨跌幅前三个股10 图5本周风电板块涨跌幅前三个股10 图6本周锂电&新能源板块涨跌幅前三个股11 图7本周氢能板块涨跌幅前三个股11 图8本周电网及电源设备板块涨跌幅前三个股11 图9本周电机板块涨跌幅前三个股11 图10电芯价格走势（元/Wh）13 图11方形电池价格走势（元/kWh）13 图1218650圆柱电池价格走势（元/2500mWh）13 图13锰酸锂/钴酸锂正极材料价格走势（万元/吨）13 图146系/111正极材料价格走势（万元/吨）13 图158系及NCA正极材料价格走势（万元/吨）13 图165系正极材料价格走势（万元/吨）14 图17LFP/正磷酸铁材料价格走势（万元/吨）14 图18三元前驱体价格走势（万元/吨）14 图19前驱体材料价格走势（万元/吨）14 图20人造石墨负极材料价格走势（万元/吨）14 图21天然石墨负极材料价格走势（万元/吨）14 图22负极石墨化价格走势（万元/吨）15 图23电解液价格走势（万元/吨）15 图24六氟磷酸锂价格走势（万元/吨）15 图25电解液溶剂价格走势（万元/吨）15 图26隔膜价格走势（元/平方米）15 图27锂盐价格走势（万元/吨）15 图28铜箔价格走势（万元/吨）16 图29PVDF价格走势（万元/吨）16 图30电解镍/电解钴价格走势（万元/吨）16 图31电池级硫酸锰/二氧化锰价格走势（万元/吨）16 图32铝锭/铝箔加工费走势（万元/吨）16 图33锂电产业链价格情况汇总17 图34硅料价格走势（元/千克）19 图35硅片价格走势（元/片）19 图36电池片价格走势（元/W）19 图37国内组件价格走势（元/W）19 图38海外多晶组件价格走势（美元/W）19 图39海外单晶组件价格走势（美元/W）19 图40逆变器价格走势（美元/W）20 图41光伏玻璃价格走势（元/平方米）20 图42银浆（元/公斤）20 图43EVA价格走势（美元/吨，元/平方米）20 图44金刚线（元/米）20 图45坩埚（元/个）20 图46石墨热场（元/套）21 图47铝边框（元/套）21 图48接线盒（元/个）21 图49背板（元/平方米）21 图50焊带（元/千克）21 图51光伏产业链价格情况汇总22 图52现货价：环氧树脂（单位元/吨）23 图53参考价：中厚板（单位：元/吨）23 图54现货价：螺纹钢（单位：元/吨）23 图55现货价：聚氯乙烯（单位：元/吨）23 图56现货价：铜（单位：元/吨）24 图57现货价：铝（单位：元/吨）24 图58风电产业链价格情况汇总24 表1本周行业公司要闻26 表2本周上市公司重要公告27 表3本周上市公司业绩预告汇总29 1.投资要点 1.1.电动车&锂电池板块 （1）电动车补贴延续，市场维持高需求 工业部等八部门发布《公共领域车辆全面电动化》，时间区间为2023-2025年，相关公共领域车辆涵盖公务用车、城市公交、环卫、出租车、邮政快递车等，目的是提高车辆电动化水平达80%，该举措将提升市场对电动车的需求。近期随着电动车国补退坡，全国多地政府推出相关补贴，延续居民对电动车的购买意愿。国内新老车企纷纷调整电动车价格，良性竞争。此外，根据汽车工业协会预测，2023年中国电动车销量有望超过900万辆。 （2）近期各材料需求小幅下滑，预计Q2将恢复高增长 1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂近期价格呈下落趋势，近期降幅趋缓，工业级、电池级碳酸锂2月3日报价45.3万元/吨、47.5万元/吨。供给端：气温降低，盐湖端厂家减量明显，叠加全国各地区疫情影响仍在，运力略显不足。需求端：终端需求下滑，各厂商采购订单减少，预计锂盐价格仍有下降趋势。 2）正极材料：磷酸铁锂：原材料价格波动，导致磷酸铁价格震荡调整，叠加材料加工费下行，磷酸铁2月3日报价1.825万元/吨。部分电池厂商短期内对磷酸铁锂材料采购较 为谨慎，材料整体价格及加工费呈下降趋势，2月3日报价14.85万元/吨。 三元材料：近期锂盐价格有所回落，正极材料价格相应下降。下游订单量小幅下降，环比下降约10-15%。目前材料整体价格跟随锂盐价格震荡运行，三元5系单晶型、6系单晶型2月3日分别报价32.6万元/吨、35.3万元/吨。 3）负极材料：下游需求略显疲态，负极厂商排产表现一般。人造石墨高端、天然石墨高端2月3日报价分别为6.2万元/吨、6.1万元/吨。原材料端：前期石墨化受新增产能释 放，市场均价近期回落至低点，石墨化（高端）2月3日报价1.5万元/吨，石油焦等原材料价格也有下降趋势，预计负极材料未来盈利性小幅增加。 4）隔膜：各隔膜厂商近期排产表现一般。短期价格有下行趋势，各厂商涂