电力设备新能源行业周报：电动车持续向好，风光政策不断加码

行业研究 2023年02月12日 行业周报 标配电动车持续向好，风光政策不断加码 ——电力设备新能源行业周报（2023/2/06-2023/2/12） 证券分析师 周啸宇S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人 电力设备 王珏人 wjr@longone.com.cn 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% 90000000 80000000 70000000 60000000 50000000 40000000 30000000 20000000 10000000 0 投资要点： 本周沪深300指数下跌0.85%，申万电力设备指数下跌1.16%，行业跑输大盘，涨幅在全部申万一级行业中排第28位。光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、其他电源设备II子板块分别变动-1.54%、0.23%、-2.36%、1.19%、2.78%、0.25%。 电动车&锂电池板块 （1）电动车补贴延续，市场维持高需求 根据中汽协数据，2023年1月我国电动车销量40.8万辆，同比-6.3%，渗透率约27.8%。主要原因为电动车国补退坡，叠加2023年春节假期提前至1月，各车厂生产经营时间减少，居民消费提前所致。随着地方电动车补贴回归，市场维持高需求水平。根据汽车工业协会预测，2023年中国电动车销量有望超过900万辆。 （2）近期各材料需求小幅下滑，预计Q2将恢复高增长 1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂近期价格呈下落趋势，近期降幅趋缓；2）正极材料： 成交金额电力设备沪深30 相关研究 1.创新为矛，景气为盾——2023年电力设备与新能源行业投资策略 2.时人不识凌云木，直待凌云始道高 ——锂电池复合铜箔行业深度 3.全球第三次能源转换未来能源格局之争 磷酸铁锂：原材料价格波动，导致磷酸铁价格震荡调整，叠加材料加工费下行，磷酸铁2月8日报价1.75万元/吨。三元材料：近期锂盐价格有所回落，正极材料价格相应下降，整体价格跟随锂盐价格震荡运行。3）负极材料：下游需求略显疲态，负极厂商排产表现一般。原材料端：前期石墨化受新增产能释放，市场均价近期回落至低点，预计负极材料未来盈利性小幅增加；4）隔膜：各隔膜厂商近期排产表现一般。短期价格有下行趋势，各厂商涂覆膜占比增加，产能利用率提高，盈利情况不受影响。5）电解液：电解液价格呈下降趋势，各电解液厂商订单、开工率均小幅下滑。 建议重点关注： 亿纬锂能：锂电龙头企业。1）动力领域：公司大圆柱产品拥有优异的安全性和更高的能量密度，产能布局行业领先。远期规划：到25年大圆柱产能规划超100GWh，动力产能规划超200GWh。2）储能领域：目前公司储能市占率约7%，位居全球第三，目前已 与多家龙头企业合作。远期规划：到25年储能电池产能超100GWh。骄成超声：超声设 备龙头。1）公司超声波极耳焊接设备成功打入龙头企业供应链，是宁德时代、比亚迪新增产线的主要供应商，在当前锂电池大幅扩产下，能够有效保障公司业绩。2）公司目前已经成功研发超声波滚焊设备，是复合集流体极耳焊接工艺的必要设备，随着复合集流体渗透率的提升，超声波滚焊设备有望进一步提升公司收益。 光伏板块 （1）各地政策继续对光伏装机支持，美国装机预期抬升 国内：装机量上，山东、广东、河北等地发布相关文件，制定装机目标，内蒙古等地第三批风光大基地即将开工建设。美国：据EIA预测，到2023年，美国光伏市场将新增29.1GW的公用事业规模光伏系统和9.4GW的储能系统。如果按计划上线运营这些项目，2023年将是美国新增公用事业规模光伏系统装机容量最高的一年。 （2）上游价格继续反弹，组件端观望情绪渐起 硅料：价格继续抬升，增速放缓，库存距离硅料企业压力范围仍有距离，预计短期内价格博弈仍将持续。硅片：价格继续抬升，目前硅片现货供应维持紧缺，预计单晶硅片供需不平衡的情况在2月中旬仍将持续，短期价格难以回落。电池片：价格随硅片跟涨。组件：受上游影响价格有调高趋势，观望情绪渐起。胶膜：价格普涨。 投资建议： 福斯特:1）N型加速，POE胶膜即将放量，公司在POE胶膜方面具有一定优势2）硅料拐点下成本压力有望减弱，实现量利齐升。3）公司作为胶膜龙头，供应链、成本管控等高于行业平均水平。 TCL中环：1）短期内硅片价格回升，公司预计盈利修复；2）公司作为硅片龙头，具有突出技术及保供优势，长期来看预计在硅片环节优势持续凸显。 风电板块 本周（截至2月10日），风电机组招标总计约0.8GW，均为陆风。风电整机开标约1.19GW，其中陆上风电437.3MW，海上风电750MW。中标价格方面，陆风含塔筒最低中标单价2474元/kW，最高中标单价2690元/kW，不含塔筒中标单价1870元/kW；海风含塔筒最低中标单价4109元/kW，最高中标单价4372元/kW，陆风海风中标价格较之前均有所上升。截至2月10日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为16000元/吨、4138元/吨、4085.56元/吨，周环比分别-3.61%、-0.86%、0.46%。 本周，三峡集团福建漳浦六鳌海上风电场二期项目正式开工，该项目为国内首个批量使用16MW大兆瓦风机的海上风电项目，项目落成后，意味着我国对海上风电的探索逐步从近海延伸至深远海。近期广东省发布碳达峰实施方案，打造粤东粤西两大海上风电基地；汕尾发布推动海上风电建设相关规划，我们认为沿海地区“十四五”期间对海上风电开发力度或超预期，预计2023年海风招标有望超20GW。 建议重点关注：新强联：风电高景气背景下，主轴轴承国产化率加速，公司产品有望放量。明阳智能：公司半直驱技术优势明显，更符合深远海海风发展趋势，近期中标中广核多个海上风电项目，地区优势明显，市占率有望进一步提升。 氢能板块 本周，山东省规划至2023年底，全省加氢站数量达到35座；河南省濮阳市、洛阳市和开封市分别发布氢能、燃料电池相关规划，到2025年，三地累计推广氢燃料电池车1865辆以上，建设加氢站31座；郑州市规划到2025年，主城区完成100座加氢站建设；盘州市规划到2025年，建成4座加氢厂，建成加氢站7座以上，铺设输氢管道17.2公里累计推广各类燃料电池车300辆以上，争取与成都、重庆等城市加入第三批燃料电池汽车示范城市群。 据中汽协数据，1月氢燃料电池车产销量分别为65辆和163辆，同比下降54.2%和15.6%。我们认为，1月疫情和春节假期对产销有一定影响，且2022年1月冬奥会期间对氢燃料电池车产销有带动作用，叠加2022年12月氢燃料电池车产销过千或提前透支部分需求，高基数下同比下滑在预期内。 建议重点关注： 亿华通：地方政府点名对接公司，推动当地氢能产业发展，增强市场对公司的信心。美锦能源：境外GDR获证监会受理，有望推动公司在清洁能源方向转型的信心与进度。 风险提示：（1）全球宏观经济波动；（2）国内疫情变化；（3）上游原材料价格波动。 正文目录 1.投资要点6 1.1.电动车&锂电池板块6 1.2.光伏板块7 1.3.风电板块7 1.4.氢能板块8 2.行情回顾9 3.行业数据跟踪12 3.1.锂电产业链价格跟踪12 3.2.新能源产业链18 3.2.1.行业需求跟踪18 3.2.2.光伏行业价格跟踪18 3.2.3.风电行业价格跟踪23 4.行业动态25 4.1.行业新闻25 4.2.公司要闻26 4.3.上市公司公告28 5.风险提示30 图表目录 图1核心标的池估值表2302109 图2申万一级行业指数周涨跌幅（%）10 图3申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至23/2/10）10 图4本周光伏板块涨跌幅前三个股10 图5本周风电板块涨跌幅前三个股10 图6本周锂电&新能源板块涨跌幅前三个股11 图7本周氢能板块涨跌幅前三个股11 图8本周电网及电源设备板块涨跌幅前三个股11 图9本周电机板块涨跌幅前三个股11 图10电芯价格走势（元/Wh）13 图11方形电池价格走势（元/kWh）13 图1218650圆柱电池价格走势（元/2500mWh）13 图13锰酸锂/钴酸锂正极材料价格走势（万元/吨）13 图146系/111正极材料价格走势（万元/吨）13 图158系及NCA正极材料价格走势（万元/吨）13 图165系正极材料价格走势（万元/吨）14 图17LFP/正磷酸铁材料价格走势（万元/吨）14 图18三元前驱体价格走势（万元/吨）14 图19前驱体材料价格走势（万元/吨）14 图20人造石墨负极材料价格走势（万元/吨）14 图21天然石墨负极材料价格走势（万元/吨）14 图22负极石墨化价格走势（万元/吨）15 图23电解液价格走势（万元/吨）15 图24六氟磷酸锂价格走势（万元/吨）15 图25电解液溶剂价格走势（万元/吨）15 图26隔膜价格走势（元/平方米）15 图27锂盐价格走势（万元/吨）15 图28铜箔价格走势（万元/吨）16 图29PVDF价格走势（万元/吨）16 图30电解镍/电解钴价格走势（万元/吨）16 图31电池级硫酸锰/二氧化锰价格走势（万元/吨）16 图32铝锭/铝箔加工费走势（万元/吨）16 图33锂电产业链价格情况汇总17 图34硅料价格走势（元/千克）19 图35硅片价格走势（元/片）19 图36电池片价格走势（元/W）19 图37国内组件价格走势（元/W）19 图38海外多晶组件价格走势（美元/W）19 图39海外单晶组件价格走势（美元/W）19 图40逆变器价格走势（美元/W）20 图41光伏玻璃价格走势（元/平方米）20 图42银浆（元/公斤）20 图43EVA价格走势（美元/吨，元/平方米）20 图44金刚线（元/米）20 图45坩埚（元/个）20 图46石墨热场（元/套）21 图47铝边框（元/套）21 图48接线盒（元/个）21 图49背板（元/平方米）21 图50焊带（元/千克）21 图51光伏产业链价格情况汇总22 图52现货价：环氧树脂（单位元/吨）23 图53参考价：中厚板（单位：元/吨）23 图54现货价：螺纹钢（单位：元/吨）23 图55现货价：聚氯乙烯（单位：元/吨）23 图56现货价：铜（单位：元/吨）23 图57现货价：铝（单位：元/吨）23 图58风电产业链价格情况汇总24 表1本周行业公司要闻26 表2本周上市公司重要公告28 1.投资要点 1.1.电动车&锂电池板块 （1）电动车补贴延续，市场维持高需求 根据中汽协数据，2023年1月我国电动车销量40.8万辆，同比-6.3%，渗透率约27.8%。主要原因为电动车国补退坡，叠加2023年春节假期提前至1月，各车厂生产经营时间减少，居民消费提前所致。随着地方电动车补贴回归，市场维持高需求水平。根据汽车工业协会预测，2023年中国电动车销量有望超过900万辆。 （2）近期各材料需求小幅下滑，预计Q2将恢复高增长 1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂近期价格呈下落趋势，近期降幅趋缓，工业级、电池级碳酸锂2月8日报价44.8万元/吨、47.2万元/吨。供给端：气温降低，盐湖端厂家减量明显，叠加全国各地区疫情影响仍在，运力略显不足。需求端：终端需求下滑，各厂商采购订单减少，预计锂盐价格仍有下降趋势。 2）正极材料：磷酸铁锂：原材料价格波动，导致磷酸铁价格震荡调整，叠加材料加工费下行，磷酸铁2月8日报价1.75万元/吨。部分电池厂商短期内对磷酸铁锂材料采购较为 谨慎，材料整体价格及加工费呈下降趋势，2月8日报价14.7万元/吨。 三元材料：近期锂盐价格有所回落，正极材料价格相应下降。下游订单量小幅下降，环比下降约10-15%。目前材料整体价格跟随锂盐价格震荡运行，三元5系单晶型、6系单晶型2月8日分别报价32.2万元/吨、34.9万元/吨。 3）负极材料：下游需求略显疲态，负极厂商排产表现一般。人造石墨高端、天然石墨高端2月8日