工业硅周报：需求驱动下，硅价有望止跌反弹

国投安信期货 SDICESSENOEHUTURL 周度报告 2023年01月30日 需求驱动下，硅价有望止跌反弹 工业硅周报 ●价格方面：参节期间，工业硅交易基本停滞，开市首日报价 下跌。现货方面，1月30日，SMM华东通氧553#17450元/吨，较操作评级 节前最后交易日，下跌250元。华东421#19000元/跌，下跌50工业硅★☆☆ 元；有机硅方面，DMC报价16900元/吨，下跌100元；多品硅方 面，致密料180元/千克，上涨15元。宏观利好持续作用下，期 肖静首席分析师 F3047773Z0014087 价提前反映消费预期，较现货升水千元左右。张秀春 ●供应方面：四川、云南电价相对高位，供应减少，而西北地F03099436区硅厂开工稳定，供应持续增加，弥补西南产量缺口；1月28日SMM三地社会库存共计12.5万吨，参节期间昆明、天津港有少量 到货，总量增加2000吨。总体来看，工业砂库存处于高位，供应堆持宽松格局。 需求方面：有机砂方面，节前单体广预售排单好转，对量现象 增加，年后终端多未返市，短期DMC价格维稳为主。多品硅方面，春节期间，光伏各环节开工率保持较高水平，节后料积板复产，经济修复下装机需求有望迎未高增长，2月份光伏基本 面高景气延续，带动工业硅需求上行。 小结：春节国内消费显著回暖，2023数迎来较好开局。流动 性宽松及政策预期提振下，2月表现将更加强势，两会前或为最佳反弹雷口期。受益于景气向上与政策恒化，光伏市场淡季不 淡，支撑工业硅消费表现，同时基建预期向好，有利于有机 硅、铝合金板块修复。短期硅价有望企稳反弹，量面上关注方 八低吸机会。 本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 【价格】 图1：工业硅华东现货价图2：工业硅华东现货价 不通氧553#+1/3不通氧553#+1/3 70,00019,500 60,000 19,000 18,500 50,000安信期货国投安 40,000 30,000 18,000- 20,000 17,500 10,00017,000 20212120219102022428202212720231320231102023117 数插未源：上海有色数插未源：上海有色 图3：不通氧553#硅区域价差图4：不通氧553#硅区域价差 沪享价差沪津价差·沪滇价差沪导价差沪津价差·沪清价差 1,500150 1,000 1,000 2,000 0安信期货 120 90 60 信期货 3,00030 0. 4,000 202121202191020224282022127 20231320231920231132023119 数报来源：上锋有色数报来源：上海有色 图5：基准与替代交割品华东现货价差图6：基准与替代交割品华东现货价差 不通氧553#致421#座不通氧553#型421#座 70,00019,500 60,00019,000 18,500 50,0001安信期货国投安信期货 40,000 SDICESSENCEFUTURES 30,000 20,000 18,000 17,500 10,00017,000 20212120219102022428202212720231320231102023117 数插未源：上有色数插未源：上有色 本报备版权易于国投卖修期货有限公司2不可作为投资概据，格载请注明出处 【社库】 图7：工业硅社会库存总量图8：工业硅三地周度社会库存 2022年 2021年 +20241/3 天津港 万吨 万吨 14 7 12- 6 10- 5 8- 4- 6- 4-2- 0+ 1月3月5月 数括未源：上海有色 7月9月11月 0- 20182220197122020124 数插来源：上海有色 【成本】 表1：工业硅原材料价格 2023年01月20E 2022年08月23日 2022年08月16日2022年08月09日 云南砂石490490490490新疆硅石525 525 525 525 木片 550 550 550 550 石油焦 2115 2523 2485 2673 宁夏精煤 2150 2150 2150 2000 新疆精煤2450 2550 2550 2850 木炭3350 3500 3500 3700 炭电极 16500 16500 16500 17250 石基电板29250 29250 29250 29250 黄湖港 2022422 图9：工业硅主产地电价（各省主产地算术平均价）图10：工业硅主产区月度电价：云南 +云南→新幢2022年2021年→2021/2 0.55 0.55 0.5 0.5 0.45 玉投安 0.45 0.4 0.4 0.35 0.35 0.3- 0.3 信期货 0.250.25 2018-年1月2019年7月2021年1月2022年7月1月3月5月7月9月11月 新桥未源：上海有新据未源：上海南房 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图11：国内工业殊总产量 万吨 33 30- 27- 24 2022·年2021年2021/2 国投女信期货 21 18- 15- 12+ 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：上海有色 图12：新疆工业硅月度产量图13：云南工业硅月度产量 +2022年←2021年→20241/2→2022年2021年→2021/2 吨吨 140,000100,000 120,000 100,000 80,000 60,000 投安信期货 SSENCE 80,000 60,000 40,000 40,000 20,000- 0+ 20,000- 0- 1月3月 5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数招未源：上海有息数接未源：上泽有息 图14：国内工业月度进出口量 出口量进口量 万吨 10- 8 2021年1月2021年5月2021年9月2022年1月2022年5月2022年9月 数据来源：上海有色 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图15：国内工业硅月度总开工率 2022-年2021年02021/2 % 80- 70- 60国投安信期货 50UTURE 40 30- 20+ 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：上海有色 图16：工业硅各规模月度开工率图17：断强工业硅月度开工率 小规模中规模大规模2022年2021.年→2021/2 %% 8080 7070 6060 50- 5040 40 30 30-20 2022年1月2022年5月2022年9月1月3月5月7月9月11月 数插来源：上海有色数插未源：上海有色 图18：云南工业陆月度开工率图19：四川工业月度开工率 2022.年2021.年2021/22022.年2021.年+2021/2 %% 80-90- 80 60- 50- 70- 期资 60 4050- 40 30 30- 20- 10-20- 0- 10 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数报来源：上锋有色致据来源：上海有色 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图20：工业硅与下游产品价格 痒克 70,000 350 60,000 300 50,000 250 40,000 200 30,000 150 20,000 100 10,000 +50 十通氧553#硅（华东）（左）A41/4 20202720213312021912022214202271920221221202076 数报来源：上锋有色 图21：有机础DMC现货价格图22：有机硅DMC现货价格 +DMC+DMC 70,00017,000- 60,000 16,950 16,900 50,000安信期货国投安信期货 40,000 30,000 20,000 16,850 16,800 UTURES 10,00016,750 20212120219102022427202212520231320231102023117 数插未源：上海有色数插未源：上海有色 图23：国内有机硅月度开工产能图24：国内有机硅单体月度产量 +2022.年 万吨 2021.年2021/2 2022.年2021.年20241/2 万吨 500 40 450 35 400国投安30 350 25 300 20 250 200 1月3月5月7月9月 11月 15- 1月3月5月7月9月11月 数插未源：数报来源： 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图25：多晶硅致密月度价格图26：多晶硅料现货价格 2022年2021.年2021/2莱花料致密料复投料 仟克 350200 300180 160 250国投安信期 投安期资 200 150 140 100 120 50-100- 1月3月5月7月9月11月20231320231102023117 数报来源：上锋有色数据来源：上净有息 图27：国内多品硅月度产量图28：国内多品硅产量：当月同比与系计同比 万吨 10- +2022年2021.年+2021/2 % 120 累计产量同比当月产量同比 9-100 8 7- 国投安信80-国投安信期货 6-60- 5- 40- 4 320 1月3月5月7月 0- 9月11月2021年2月 2022年3月2021年7月2022年9月 数插未源：上海有色数插未源：上海有色 图29：铝合金各牌号现货价格图30：ADC12铝合全各地区均价 AISi9Cu3铝合金+A3801/6西南ADC12华南ADC12→1/2 30,00026,000 27,00024,000 24,00022,000 21,00020,000 18,00018,000 15,000 202121 202191020224282022127 16,000 202121202191020224282022127 数报来源：上锋有色数择来源：上海有色 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图31：原生铝合金新订单指数图32：再生铝合金新订单指数 2022年2021.年+2022.年02021.年 %% 100-70 60- 80 50- 60 40- 40 30 20 20- 0·10- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数报来源：上锋有色数据来源：上海有色 图33：原生铝合金开工率图34：再生铝合全开工率 +-2023年2022年+2021/22023-年2022.年+2021.年 %% 7565 60- 70 55 65- 50- 6045- 40 55- 35 5030+ 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：上海有色数插未源：上学有息 图35：工业硅月度出口量图36：国内工业硅净出口与产量 2022.年2021.年2021/2●净出口/当月产量(左)出口量(右) 吨%万吨 90,0006010 9 80,000- 50- 8 70,00040 60,000 30 50,000 20 40,000- 30,000 10- 20,000 1月3月5月7月9月11月2017-年1月2019年1月2021年1月 数择来源：上海有色数据来源：上净有意 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图37：工业硅月度供需平衡 1供需平衡 万吨 3- 2 1-2- 3- 2021年1月 2021-年5月 2021-年9月 2022-年1月 2022年5月 2022-年9月 数择来源：上海有色 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收