铁矿周报：铁矿价格高位，整体偏强运行

2023年01月30日 铁矿价格高位， 整体偏强运行 投资询业务资格 沪证许可【2015】84号 李婷 021-68556855 li.t@jyqh.com.cn从业资号：F0297587投资咨号：Z0011509 黄蕾 021-68556855 huang.lei@jyqh.com.cn从业资号：F0307990 投资咨号：Z0011692 高慧 021-68556855 gao.h@jyqh.com.cn从业资号：F03099478投资咨号：Z0017785 核心观点及策略 咨 监 格询 格询 格询 节前交易周铁矿震荡偏强运行为主。节前发改委约谈部分铁矿期现货企业，加强铁矿价格监管工作，短期冲击了市 下 超 吨产 球 ，维 场情绪。铁矿期货指数上周青岛港PB粉880，环比涨5， 跌17，收862.5。现货市场，特745，涨10。 需求端，铁矿需求基本稳定。247家钢厂高炉开工率76.69%，环比增0.72%；高炉炼铁产能利用率84.15%，环比增1.05%；钢厂盈利率32.47%，环比加5.20%；日均铁水产量 226.57万吨，环比增2.83万厂生产恢复较慢，短期高炉 。钢厂钢材库存累积，节后钢能利用率将维持稳定。 库存方面，全国45个港口进口矿库存13725.83，环比增 524.11。全国钢厂进口矿库存总量9228.29万吨，环比减1143.85万吨；样本钢厂库消比33.17，环比减4.56天。 供应方面，1月16日-22日澳巴19港铁矿发运总量2408.5 万吨，环比增214.6万吨。全环比增加251.3万吨。 铁矿石发运总量2855.0万吨， 总体上，春节后钢材端需求在逐渐恢复，澳巴发运受天气干扰减少，钢厂利润依旧低位，由于节前钢厂未有明显补 库，因此节后矿石需求稳定交易量会增加，矿价格继续 价格获得一定支撑，预计现货持震荡偏强运行。 操作建议：多单逐步止盈，新仓暂时观望 风险因素：疫情政策，房地产政策，海外矿山运行 一、交易数据 上周主要期货市场收市数据 指数合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 总成交量/万手 总持仓量/万手 价格单位 SHFE螺纹钢 4169 5 0.12 975.5 263.7 元/吨 SHFE热卷 4194 -2 -0.02 164.8 103.5 元/吨 DCE铁矿石 862 -17 -1.93 377.9 122.9 元/吨 DCE焦煤 1821 -5 -0.27 23.2 8.3 元/吨 DCE焦炭 2878 46 1.62 12.7 3.8 元/吨 注:(1)成交量、持仓量：手；(2)涨跌=周五收盘价－上周五收盘价；(3)涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/上周五收盘价*100%；数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、行情分析 节前交易周铁矿震荡偏强运行为主。节前发改委约谈部分铁矿期现货企业，加强铁矿价格监管工作，短期冲击了市场情绪。铁矿期货指数上周下跌17，收862.5。现货市场，青岛港PB粉880，环比涨5，超特745，涨10。 宏观方面，国务院国资委召开地方国资委负责人会议，深化国资国企改革推进高质量发展。会议强调，着力防范化解重大风险，密切关注地方融资平台风险，做好债务、房地产、金融、投资、安全环保等重点领域风险防控，加快健全风险监测防控工作体系，牢牢守住不发生重大风险的底线。 产业方面，国家发展改革委将持续密切关注铁矿石市场和价格变化，会同有关部门进一步研究采取措施，严厉打击捏造散布涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，切实保障铁矿石市场平稳运行。与此同时，为保障铁矿石市场平稳运行，国家发改委于1月17日下午在北京召开提醒告诫会议。会议要求冀东发展、厦门建发、厦门国贸，分析研判铁矿石市场和价格形势。并提供其单位近期参与铁矿石期现货交易等详细情况。 需求端，铁矿需求基本稳定。247家钢厂高炉开工率76.69%，环比上周增加0.72%，同比去年增加1.83%；高炉炼铁产能利用率84.15%，环比增加1.05%，同比增加2.64%；钢厂盈利率32.47%，环比增加5.20%，同比下降50.65%；日均铁水产量226.57万吨，环比增加 2.83万吨，同比增加7.22万吨。126座高炉中54座检修，高炉容积合计38150m3；周影响产量约80.3万吨，产能利用率75.75%，较节前（1月18日）上升0.66%，较上月同期上升0.61%，较去年同期上升6.04%。近期钢厂利润持续修复，鉴于春节长假期间，下游需求降低，钢厂钢材库存累积，节后钢厂生产恢复较慢，短期高炉产能利用率将维持稳定。 供应方面，1月16日-1月22日澳洲巴西19港铁矿发运总量2408.5万吨，环比增加214.6 万吨。澳洲发运量1843.7万吨，环比增加65.6万吨，其中澳洲发往中国的量1571.0万吨， 环比增加73.6万吨。巴西发运量564.8万吨，环比增加149.0万吨。全球铁矿石发运总量2855.0 万吨，环比增加251.3万吨。 库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为13725.83，环比增524.11；日均疏港量250.83降73.73。分量方面，澳矿6426.60增332.17，巴西矿4781.39增31.18；贸易矿8167.43增330.53。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9228.29万吨，环比减少1143.85万吨；当前样本钢厂的进口 矿日耗为278.23万吨，环比增加3.30万吨，库存消费比33.17，环比减少4.56天。 三、行情展望 总体上，目前国内疫情影响减弱，节前铁矿大幅上涨推升钢材成本，钢材利润低位，钢厂按需采购为主，钢厂补库一般，同时市场监管和供应端干扰同时影响铁矿运行。 春节后钢材端需求在逐渐恢复中，同时澳巴发运在季节性天气因素干扰下或难有较大的同环比增量表现，钢厂利润依旧低位，由于节前钢厂未有明显的补库，因此节后铁矿石需求稳定，价格获得一定支撑，预计节后现货交易量会增加，矿价格继续维持震荡偏强运行。 图表1：黑色系期货合约指数K线图 数据来源：博易大师，铜冠金源期货 四、行业要闻 1.交通运输部1月28日召开领导干部会议，交通运输部部长李小鹏在会上强调，科学制定有效实施加快建设交通强国2023—2027年行动计划；积极扩大交通有效投资。 2.中汽协：2022年12月，汽车企业出口32.4万辆，环比下降1.9%，同比增长45.4%。2022年，汽车企业出口311.1万辆，同比增长54.4%。2022年12月，新能源汽车出口8.2万辆，环比下降14.2%，同比增长3.6倍。2022年，新能源汽车出口67.9万辆，同比增长1.2倍。乘联会：初步推算本月狭义乘用车零售市场在136.0万辆左右，同比下降34.6%，其中新能源零售在36.0万辆左右，同比增长1.8%，渗透率约26.5%。 3.1月28日，在常州市新能源之都建设推进大会上，常州市委书记陈金虎表示，“今年，常州将满怀豪情迈进GDP万亿之城，GDP万亿绝非终点而是新的起点。”当天大会签约了一批高质量项目，时代新能源、天合光能、理想汽车、蜂巢能源、博瑞电力、国网常州公司等作了发言，发布了公司新年新计划，以实际行动助力常州打造新能源之都。 4.1月28日，大连全市新开工24个重大项目，总投资838.6亿元。大连市发展改革委相关负责人介绍，今年以来，大连已谋划储备推进重大项目3200个，其中，拟新开工项目658个。 5.安居客研究院28日发布的统计数据显示，2023年春节期间中国主要城市新房找房热度同比上涨3.7%。其中，一线城市新房找房热度较去年春节期间小幅下跌3%，新一线城市同比持平，二线城市则小幅上涨，涨幅为6.3%。其中，东莞、佛山新房找房热度同比涨幅最高，涨幅在10%以上，惠州、哈尔滨、太原、中山、珠海、大连、温州等城市找房热度涨幅较高。这些涨幅较高的城市多为购房政策宽松，房贷利率较低的城市。 6.1月29日，据中国国家铁路集团有限公司消息，2022年，全国铁路完成固定资产投资7109亿元，投产新线4100公里，其中高铁2082公里，圆满完成了年度铁路建设任务。截至2022年底，全国铁路营业里程达到15.5万公里，其中高铁4.2万公里。2023年，全路预计投产新线3000公里以上，其中高铁2500公里。 7.河南省人民政府印发《大力提振市场信心促进经济稳定向好政策措施》。梳理出1万个左右重大项目，力争2023年全年完成投资2万亿元以上。1月28日，河南省第七期“三个一批”项目建设活动举行。各省辖市、济源示范区、航空港区和各县（市、区）同步举行“三个一批”项目建设活动。据统计，全省集中签约项目611个，总投资7069亿元；开工项目1271个，总投资1.6万亿元；投产项目1443个，总投资8792亿元。 五、相关图表 元/吨 4,500 4,000 3,500 3,000 图表1螺纹钢期货及远近月价价差走势 元/吨 RB2301-2305 螺纹钢2305 200 150 100 50 0 -50 -100 图表2热卷期货及远近月价差走势 热轧卷板2305 热轧卷板2301 元/吨HC2301-2305 4500 4000 3500 3000 元/吨 120 100 80 60 40 20 0 2022-08-302022-10-292022-12-28 2022-08-302022-10-292022-12-28 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表3螺纹钢基差走势 元/吨上海螺纹-螺纹01月 500 400 300 200 100 0 -1200022-05-172022-08-172022-11-17 图表4热卷基差走势 0 元/吨 0 上海热卷-热卷01月 0 0 0 20 15 10 5 -200 2022-05-172022-08-172022-11-17 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表5螺纹现货地区价差走势图表6热卷现货地域价差走势 元/吨螺纹价差：上海-北京600螺纹价差：上海-沈阳螺纹价差：广州-上海 元/吨热卷价差：上海-北京 200 100 400 200 0 2022-01-262022-04-262022-07-262022-10-26 -200 -400 0 -120022-01-142022-04-142022-07-142022-10-14 -200 -300 -400 -500 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表7长流程钢厂冶炼利润 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 元/吨热卷利润螺纹利润 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表8华东地区短流程电炉利润 元/吨废钢价格利润（右） 3800 3600 3400 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 元/吨 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 图表9铁矿石期货与月差走势图表10铁矿石现货与高低品价差走势 1,000 900 800 700 600 500 400 I2301-2305I2305I2301 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 元/吨50 40 30 20 10 0 -10 元/吨PB粉价格PB-超特粉（左轴）1,200 1,000 800 600 400 200 0 元/吨 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 图表11螺纹钢产量图表12热卷产量 万吨20212022五年平均 450 400 350 300 250 200 150 万吨20212022五年平均 350 340 330 320 310 300 290 280 270 16111621263136414651 16111621263136414651 数据来源：iFinD，铜