金融开放、金融脆弱性和促进经济稳定的政策：发展中国家各区域的比较分析（英）

金融开放、金融脆弱性和经济稳定政策 发展中世界各区域的比较分析 埃斯特万·佩雷斯Caldentey 编辑器 感谢您对拉加经委会的这份出版物感兴趣 如果您想收到有关我们编辑产品和活动的信息，请注册。当您注册时，您可以指定您感兴趣的特定领域，您将以其他格式访问我们的产品。 注册 项目文件 金融开放、金融脆弱性和经济稳定政策 发展中世界各区域的比较分析 埃斯特万·佩雷斯Caldentey编辑器 本文件是在拉丁美洲和加勒比经济委员会（拉加经委会）经济发展司发展筹资股股长埃斯特万·佩雷斯·卡尔登泰与拉加经委会驻阿根廷办事处主任马丁·阿贝莱斯合作协调下编写的。 本书的章节由马丁·阿贝莱斯、巴勃罗·博尔茨、阿尔贝托·博塔、钱德鲁·钱德拉塞卡、贾亚蒂·戈什、泽布伦·克赖特、特里·麦金利、胡安·卡洛斯·莫雷诺·布里德、洛伦佐·纳林、埃斯特万·佩雷斯·卡尔登泰、加布里埃尔·波西尔·梅雷莱斯、莱昂纳多·罗哈斯·罗德里格斯、马蒂亚斯·韦尔嫩戈和矢岛朱利亚诺编写。YilmazAkyuz提供了关于第五章的说明。 本项目文件是作为发展账户项目2023Z“应对与恢复：在COVID-19时期调动财政资源促进发展”活动的一部分编写的，该项目由联合国贸易和发展会议（贸发会议）债务和发展融资处协调，与非洲经济委员会（非洲经委会）联合实施，拉丁美洲和加勒比经济委员会（拉加经委会）和亚洲及太平洋经济社会委员会（亚太经社会）。 本文件未经正式编辑转载，其观点属于作者的观点，不一定反映作者所属机构、联合国或其所代表的国家的观点。 联合国发表LC/TS.2022/139 地理分布:L 版权所有©联合国，2023保留所有权利印刷在联合国,圣地亚哥s.22-00401 本出版物的引用应为：E.PérezCaldentey（编辑），“金融开放、金融脆弱性和经济稳定政策：发展中世界各区域的比较分析”，项目文件（LC/TS.2022/139），圣地亚哥，拉丁美洲和加勒比经济委员会（拉加经委会），2023年。 全部或部分复制本作品的授权申请应送交拉丁美洲和加勒比经济委员会（拉加经委会）文件和出版物司publicaciones.cepal@un.org。会员国及其政府机构可不经事先授权复制本作品，但请说明资料来源，并将复制情况通知拉加经委会。 内容 演讲15介绍19 章我 资本流动管制：拉丁美洲、非洲和亚太发展中国家的一些经验以及应对破坏性影响所需的资本管制类型的分析 的COVID-19 埃斯特万·佩雷斯Caldentey,西布伦他,马丁亚伯39 A. 1. 2.文学48 B.发展中国家的资本管制 的政策教训covid-1950 1.亚太地区50 2.非洲62 3.拉丁美洲70 C. 特里麦金利87 A.二、发展方案的工作假设89 1. 2. 3. 4. 5.中华人民共和国日益增强的全球作用中国92 6. B. C. 1. 2. 3. 4. 5. 6. 以拉丁美洲和加勒比地区为重点的宏观审慎监管和比较区域经验的批判性评估 埃斯特万·佩雷斯Caldentey,洛伦佐纳,莱昂纳多罗哈斯123 A.资本充足率标准(CAS)作为源 128金融脆弱性和不稳定 B.从微观监管转向宏观审慎监管：主流方法131 C.宏观审慎监管实践中:什么 证据显示?133 D.宏观审慎措施的分析在亚太地区139 1.环境/背景和简要描述 宏观审慎政策139 2. 3. E. 1.环境/背景和简要描述宏观审慎政策146 2. 3. F. 1.环境/背景和简要描述宏观审慎政策151 2. 3. G. C。p·钱德拉塞卡167 A. 1. 2.商品出口依赖和电流账户漏洞172 3. 4. B. 1. 2. 3. 4. C. 1. 2. 3. D. 1. 2. E. 1. 2. 3. F. 1. 2. 3. 4. G. 1. 2. 3. H. 亚洲宏观审慎政策：对亚洲经验的思考 JayatiGhosh219 A. B. C. 1.试图阻止不必要的货币升值在泰国235 2.处理衍生品投机活动 在印尼市场238 3. 4.使用激励而不是控制管理在印度244资本流动 5. D. 巴勃罗·加布里埃尔圆粒金刚石257 A. 1. 2. B. 1. 2. C. 1. 2. D. 1. 2. E. 1. 2. F. G. MatiasVernengo305 A.起源和演化 宏观审慎政策306 B. C. D. 第八章 用于分析拉丁美洲宏观审慎监管指南和政策的基线存量流动模型和加勒比地区 埃斯特万·佩雷斯Caldentey,洛伦佐纳,莱昂纳多罗哈斯325 介绍325 A.宏观审慎政策/法规在主流经济学327 1.微观审慎监管和macropudential328 2.宏观审慎监管的理由328 3.未能理解系统性风险的本质330 B.宏观审慎政策/法规 post-Keynesian经济学332 1.金融不稳定假说(富士康)332 2.金融不稳定假说（FIH）及其对金融监管的影响334 3.明斯基的分析337的局限性 C.宏观审慎监管：另一种方法338 D.简要描述342浆流模型 1.345生产、收入和财富 2.资本积累和私人债务347 3.风险溢价和他们的关系投资349 4.外部部门350 5.公共部门352 6.利率和汇率354 7.央行355 8.金融业359 E.361宏观审慎措施及其结果 F.结论370 参考书目370 附件八世。a1375 附件八世。a2378 第九章 金融主导的过早去工业化和外部宏观审慎政策对COVID-19后转型发展的作用：比较视角下的拉丁美洲 阿尔贝托·博塔携手,朱利亚诺Yajima,加布里埃尔Porcile381 介绍381 A.COVID-19和“脆弱”的生产结构在拉丁美洲383 B.金融一体化、资本流入和过早 后工业化在拉丁美洲388 C.国际资本流动、结构变化和过早去工业化：（外部）宏观审慎的作用 COVID-19后转型复苏政策399 D.结论408 参考书目409 第十章结论 埃斯特万·佩雷斯·卡尔登泰、胡安·卡洛斯·莫雷诺-布里德、洛伦佐纳415 参考书目426 表 12019-2020年新兴市场和发展中经济体外债指标24 2非银行借款人信贷总额 2000–2021.................................................................................................25 32018.4–2021.4年新兴市场经济体和部分发展中地区未偿债务担保债券存量。季刊数据25 4格兰杰因果关系变化率之间的结果 主权风险指数（EMBI）和变化率在名义汇率(尼珥)29 5部分发展中地区信用风险评级（2021年）30 6部分新兴和发展中经济体（12个国家）：私营公司部门的外币净资产的出口份额,2007-2014-31所示 I.1一个分类的资本控制47 I.2资本管制的分类选择亚洲人国家:马来西亚56 I.3资本管制的分类选择亚洲人 印尼国家:59 I.4资本管制的分类选择亚洲人国家:泰国60 I.5资本管制的分类选择亚洲人 国家:台湾61 I.6选定非洲的资本管制分类法国家:尼日利亚66 I.7选定非洲的资本管制分类法 国家:加纳67 I.8选定非洲的资本管制分类法国家:埃塞俄比亚68 I.9选定非洲的资本管制分类法 国家:摩洛哥69 I.10部分拉丁美洲国家的资本管制分类：哥伦比亚76 I.11部分拉丁美洲国家的资本管制分类：巴西77 I.12部分拉丁美洲国家的资本管制分类：秘鲁78 I.13部分拉丁美洲国家的资本管制分类：阿根廷79 II.1假定89实际国内生产总值增长率 II.290能量变量的变化 II.3外部91收入的来源 II.4储蓄和投资92的趋势 II.5二、中华人民共和国的国际作用93 II.6实际GDP增长94 II.7人均国内生产总值96 II.8政府赤字97 II.9政府债务100 II.10经常账户102 II.11国际投资头寸105 II.12女性比男性的就业108II.A1.1113实际GDP增长II.A1.2人均国内生产总值115II.A1.3政府赤字116 政府债务II.A1.4117II.A1.5经常账户119 II.A1.6120国际投资地位II.A1.7121女性比男性的就业 III.1合并资产负债表132 III.2中央银行的金融稳定概念委托135选择国家 III.3合并资产负债表165 IV.1经常账户余额占GDP的百分比175 IV.2国内生产总值增长率176 IV.3净金融资本流入:选择非洲182 IV.4级之间的净资金流入增加和186时期的开始 VI.1的mmp258iMaPP数据库 VI.2巴西金融运营税的变化267 VI.3信用在智利272非金融部门 VI.4在哥伦比亚mmp280数量的变化 VI.5总结mmp在拉丁美洲292VI.A1.1拉丁美洲：宏观审慎措施299VI.A1.2拉丁美洲：宏观审慎措施300VI.A1.3拉丁美洲：宏观审慎措施301VI.A1.4拉丁美洲：宏观审慎措施302 VI.303A1.5拉丁美洲:宏观审慎措施 VII.A1.1宏观审慎措施在拉丁美洲国家323 VIII.1微观和宏观审慎调节及其差异328 VIII.2系统性329外部性及其影响 VIII.3宏观审慎工具332列表 VIII.4事务流矩阵343 VIII.5选定的宏观审慎措施对名义汇率（NER）、主权和企业风险（EMBI和 CEMBI）、债务总额与GDP之比和私人的个别影响 债务与GDP的比率、货币错配、利润与销售、投资信心和投资与GDP的比率 363 VIII.6选定的宏观审慎措施对名义汇率（NER）、主权和企业风险（EMBI和 CEMBI）、债务总额与GDP之比和私人的综合影响 债务与GDP的比率，货币错配，利润与销售， 投资信心和人士比363 IX.1制造业就业份额和金融财富 在选择埃德地区,1980-2017399 IX.2整体经济和行业的资本控制和外部406宏观审慎政策措施 X.12000-2007年部分新兴市场和发展中地区的GDP增长;2008–2009;2010–2019;2020年和 2021平均417 X.2从货币政策传导渠道 金融不稳定425 数据 1发展中国家外部融资需求的演变 和新兴市场经济体,2004-2020-23所示 2固定资本形成总值的增长率 发展中地区2000-2009和2010-2019-26所示 i.1拉丁美洲和加勒比地区。进化的国际储备73 III.1系统性的银行和货币危机前后CAS130(1970-2017) III.2系统性风险评估中包含的因素，百分比 总(2019)134 III.3银行监管框架下宏观审慎监管的重要性136 III.4银行最重要的活动是什么监督?137 IV.1名义有效汇率169 IV.2实际有效汇率170 IV.3对美元的名义汇率在大流行期间170 IV.4大宗商品价格趋势173 IV.5大宗商品价格趋势174 IV.6引发运动174商品 IV.72000-2018178私人资本流动 IV.8净资本流动与GDP比率180 IV.9资本总额占GDP的年平均值181 IV.10A.部分非洲经济体的资本流入184 IV.11总储量在几个月的进口188 IV.12总储量188 IV.13总储备。2009-2019年外债百分比189 IV.14官方汇率189 IV.15美国美元194埃塞俄比亚比尔 V.1印度。227流入和流出 V.2印度尼西亚。227流入和流出 V.3马来西亚。流入和流出228总值 V.4泰国。流入和流出228总值 V.5官方外汇储备229 V.6外部资产总额净收益率减去负债232 V.7印度。净资本流动，外汇储备变化和主要收入232流出 V.8印度。二、外国资本净流动的构成233 V.9印度。直接投资流入和流出233 V.10泰铢兑换美元。季度利率237 V.