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【财通电新】鹏辉能源22年业绩预告点评：业绩符合预期，产能迅速扩张 预计22年度实现归母净利润6-6.9亿，同比增长228.89%-279.28%;预计Q4单季度归母净利润1.57-2.48亿元，同比增长772%-1278%，中值约2.03亿，环比Q3增长2%，若加回股权激励和减值（约4000万）中值为2.43亿，环比增长22%，业绩符合预期。 储能业务：预计公司全年出货约6Gwh，同比+71%，预计Q4单季度出货约2Gwh，环比+23.5%；对22年储能出货具体拆分来看，预计户储出货约2.9Gwh，价格约1元/wh，便携出货约1.2Gwh，价格约0.9元/wh，大储出货约1.3Gwh，价格约0.8元/wh，通讯出货约0.7Gwh，价格约0.5元/wh，占比为户储+便携约70%，大储+通讯约30%； 产能释放超预期：公司积极扩张产能，预计2022年底储能产能达到约16.3Gwh（大储5.5Gwh+小储10.8Gwh），预计2023年底储能产能规划达34Gwh（大储13Gwh+小储21Gwh），预计出货量由之前的12Gwh+提升到约18Gwh，同比+200%，（预计户储、便携、大储、通讯占比约47%/9%/36%/7%）；预计24年储能产能达到约50Gwh，25年达到80Gwh+； 户储大储共同发力：公司依靠自身优秀的产品质量、稳定供货的产能以及成本优势积极扩张客户，公司定位电芯公司，和头部的户储大储公司广泛保持紧密的合作；当前国内大储市场项目招标景气度明显提高，大储的经济性逐渐体现，我们预计23年国内大储市场装机容量将实现翻倍增长；23年公司将在大储和户储上共同发力，预计大储出货占比将进一步提升，将由22年的20%提升到23年的30%以上，也打开了自身储能业务的上限； 盈利预测：我们预计公司23年实现归母净利润16.4亿，对应23年估值20.7X，持续推荐