【长江电新】鹏辉能源三季报点评：储能占比维持高位，盈利能力修复趋势r
【长江电新】鹏辉能源三季报点评：储能占比维持高位，盈利能力修复趋势 1、鹏辉能源发布2022年三季报，2022Q3实现收入24.4亿元，同比增长69.1%，环比增长1%；归属净利润1.99亿元，同比增长337.0%，环比增长30.1%；扣非净利润1.83亿元，同比增长347.6%，环比增长11.6%。 2、拆分来看，预计公司2022Q3实现储能出货1.3GWh左右，环比基本持平，储能收入占比保持在50%-55%左右；2022Q3整体毛利率达到 20.9%，环比提升2.9pct，预计与储能高毛利率产品占比提升、2022Q3资源及材料均价下降有关，也反应了行业高景气的趋势。此外，公司减值损失等合计0.56亿元，对业绩构成负面影响，若剔除这部分，则扣非净利润率达到9%-10%，盈利能力持续提升。 3、公司坚定转型储能市场，积极推动产能扩张，在户储、大储，国内外市场均有积极布局，户储及便携式方面，公司除绑定古瑞瓦特、三晶、正浩外，今年也积极开拓了德业、阳光等头部客户；同时公司也兼顾了大储市场的布局，储能业务中有40%以上的大储，且绑定了阳光、天合等大客户，也有望受益。 预计公司2022、2023年出货5、9-10GWh，毛利率扩张下，预计2022、2023年净利润6.5、12亿元，对应PE为51、29倍，继续推荐。
