本报告研究了中国公募REITs的发展情况和市场表现。REITs是对不动产的收益权进行交易,我国公募REITs试点稳步推进,全球REITs市值正在快速扩张。从全球范围来看,REITs在不同市场展现出不尽相同的收益风险特征,资本利得与分红收益比例较股票均衡长期收益表现较中短期更好。对于不同市场进行估值比较分析,REITs形式上市估值优于上市公司形式,境外市场投资者对中国内地资产收益率要求更高。海外市场REITs市值正在快速扩张,底层资产类型丰富。