社会服务行业简评报告：春节假期国内外旅游迎高峰，消费复苏加速

春节假期国内外旅游迎高峰，消费复苏加速 社会服务|行业简评报告|2023.01.29 评级：看好 于那 首席分析师 SAC执证编号：S0110522070001 yuna3@sczq.com.cn 电话：021-58820297 0.2社会服务 沪深300 0 -0.2 -0.4 18-Jan 10-Nov 2-Sep 25-Jun 17-Apr 7-Feb 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 12月社零降幅收窄，商品消费改善 王府井国际免税港即将起航，离岛免税旺季高景气 出境游复苏，春节旅游“量价齐升” 核心观点 春节游客人次恢复至19年同期88.6%，春运客流同比增长52.75%。据文旅部，2023年春节假期国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期88.6%；国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。23年春运全国累计旅客量同比增长52.75%，铁路/公路/水路/民航/高速旅客量同比增长36.89%/58.21%/27.60%/48.94%/17.49%。 离岛免税：据海口海关，春节假期海口海关共监管离岛免税购物金额 15.6亿元，免税购物人数15.7万人次，人均消费9959元，三项指标均实现同比增长。中免海口国际免税城春节共接待游客超27万人次。 酒店：同程春节酒店预订热门目的地TOP10城市为西安、三亚、成都、重庆、上海、长沙、昆明、广州、南宁和深圳。洛阳、开封、佛山、惠州的酒店预订量同比去年同期上涨均超过10倍，云南普洱、西双版纳、玉溪等目的地酒店预订量增长4倍以上。 国内长线游需求释放，境外游订单迅速提升。同程2023年春节出入境机票订单量大幅上涨，其中出境机票预订量同比上涨258%，入境机票预订量同比上涨632%。春节假期跟团游订单同比增长4.2倍，平均每个团人数超3人，80%以上订单是跨省远途游。春节景区门票订单迎三年新高，国内各大景区门票预订量同比暴涨3.2倍，除一线城市外，西安、苏州、扬州、洛阳、开封等城市位列前十。 海南主要机场客流持续回升：2023年1月，海口美兰机场累计班次14295架，同比2022年+12.75%，恢复至2019年同期106.73%；三亚凤凰机场累计班次10994架，同比增长3.75%，恢复至2019年同期105.86%。 行情回顾：上周（1月16日-1月20日）申万社服行业指数涨幅0.98%，在申万一级行业中排名第22。同期沪深300指数涨幅+2.63%，社服行业跑输沪深300指数1.65pcts。个股表现中，社服行业涨幅前5个股为中公教育（+25.83%），勤上股份（+15.77%），钢研纳克（+12.01%），黄山旅游（+7.95%），ST凯撒(+5.74%)。 投资建议：疫情放开后首个春节长假消费验证复苏预期，继续看好场景重启下的大消费回暖，后续跟踪开工后的消费表现及Q1业绩兑现。重点关注消费信心提振、行业景气修复相关板块：1）出境游持续攀升，行业迎快速修复，关注受益于需求反弹的出境旅游服务商，以及OTA龙头。2）医美化妆品：消费信心提振及线下客流修复，利好医美需求提振、业绩提升，重点关注爱美客，消费回暖带动化妆品行业景气修复，关注品牌龙头贝泰妮、珀莱雅、华熙生物、鲁商发展。3）免税：政策多样催化、供给扩容、疫后消费信心提振以及出入境放开后的口岸业务恢复利好免税业绩提振，持续关注中国中免、王府井。 风险提示：疫情反复；需求复苏低于预期；竞争加剧；宏观经济下行。 行业周报证券研究报告 目录 1疫情放开后首个长假，迎国内外旅游高峰1 2海南主要机场客流跟踪4 3疫情动态跟踪5 4周度市场回顾6 5行业要闻8 6重要公告10 7业绩及估值11 8风险提示11 插图目录 图1重要节假日国内出游人次（亿人次）1 图2国内旅游收入（亿元）1 图32023春节海南旅游人次及收入2 图42023春节假期海南离岛免税店销售表现2 图5海口美兰机场每日执飞班次（架次）4 图6海口美兰机场每日运送旅客数量（人次）4 图7三亚凤凰机场每日执飞班次（架次）5 图8全球新冠新增确诊病例5 图9全球新冠累计确诊病例5 图10每百人新冠疫苗接种数量6 图11新冠疫苗接种总量6 图12申万社会服务行业市场走势6 图13上周申万一级行业涨跌幅表现（%）7 图14社服行业各细分板块周涨跌幅（%）7 图15社会服务行业估值PE-TTM7 图16社服行业周涨幅TOP10个股（%）8 图17社服行业周跌幅TOP10个股（%）8 图18上周重要公司公告10 图19重点公司盈利预测及估值11 1疫情放开后首个长假，迎国内外旅游高峰 春节游客人次恢复至19年同期88.6%，春运客流同比增长52.75%。据文旅部统计，2023年春节假期国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%；国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。23年春运全国累计旅客量同比增长52.75%，铁路/公路/水路/民航/高速旅客量同比增长36.89%/58.21%/27.60%/48.94%/17.49%。 同程：春节假期国内机票预订量较2019年同增129%，汽车票同增230%，火车票同增18%。 去哪儿：春节期间每位出行的旅客相较去年多走了400公里。 携程：民航客运量同比增长最快的城市包括九江、珠海、西双版纳、韶关、大理、中卫、舟山、丽江、九寨、白山。 7,0006,0005,0004,0003,000 2,0001,000 0 国庆节 中秋节 2019 端午节 20202021 五一 2 02 2202 清明节 3 春节 国庆节 中秋节端午节五一清明节 20192020202120222023 春节 图1重要节假日国内出游人次（亿人次）图2国内旅游收入（亿元） 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 资料来源：文旅局，首创证券资料来源：文旅局，首创证券 1）免税 主要机场：1月21日-27日（除夕-初六），海口美兰机场累计航班3523架次，同增9.92%，较19年增长11.14%；客流同比增长33.82%。1月21日-26日（除夕-初五），三亚凤凰累计航班量2467架次，同增2.54%，较19年增长6.02%。 离岛免税：据海南省商务厅统计的数据显示，2023年春节假期（1月21日至27日），全省12家离岛免税店总销售25.72亿元，同比2022年春节假期增长20.69%，同比2019年增长329%。其中，海口6家离岛免税店总销售7.68亿元，同比2019年春节 假期增长587%；三亚4家离岛免税店总销售17.23亿元，同比2019年增长259%。 据海口海关，春节假期期间，海口海关共监管离岛免税购物金额15.6亿元，免税购物人数15.7万人次，人均消费9959元，三项指标均实现同比增长。其中，离岛免税购物金额同比增长5.88%；免税购物人数同比增长9.51%。春节期间，万宁王府井全场共接待游客25.77万人，销售总额7132万元。 海南旅游：据海南省旅文厅统计的数据，春节假期海南接待游客总人数639.36万人次，同比增长18.2%；实现旅游总收入92.98亿元，同比增长23.5%。据海南发布，1月21日至1月24日，海南环岛高铁发送量突破30万人次；海南进出岛旅客列车到发 2.7万人次，较比2022年同期增长148.1%。携程平台上三亚租车、游艇相关旅游产品的预订量同比均增长超200%。 ·三亚：春节假期，三亚共接待161.29万人次，旅游总收入48.68亿元，同比增 长25.98%。 ·海口：春节假期全市接待游客121.99万人次，同比+26.2%，恢复至2019年同期78.6%，旅游收入15.77亿元，同比增长22.1%，恢复至2019年同期的86.1%。 ·万宁：三大海湾春节期间，共接待人流量66.19万人次，其中石梅湾接待人流量 29.21万人次，日月湾接待人流量18.37万人次，神州半岛接待人流量18.61万人次。 图32023春节海南旅游人次及收入图42023春节假期海南离岛免税店销售表现 700 600 500 400 300 200 100 0 2019春节2021春节2022春节2023春节 16030 639.36 582.39 143.75 541.13 458.84 92.98 75.3 58.24 14025 120 20 100 8015 60 10 40 5 20 00 587% 海口三亚总计 700% 259% 329% 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% 接待游客数（万人次）旅游收入（亿元） 销售额（亿元）同比2019年（%） 资料来源：海南交通运输厅，首创证券资料来源：海南省商务厅，首创证券 2）酒店 同程：春节酒店预订热门目的地TOP10城市为西安、三亚、成都、重庆、上海、长沙、昆明、广州、南宁和深圳。洛阳、开封、佛山、惠州的酒店预订量同比去年同期上涨均超过10倍，云南普洱、西双版纳、玉溪等目的地酒店预订量增长4倍以上。 去哪儿：平台国内酒店预订间夜量达历史新高。其中连住3天以上的预订量创历 史新高，平均入住时长同比增长3.6小时，三分之一的游客选择比去年多住一晚；湛江、南宁等非传统旅游目的地酒店预订超过疫情前；大众旅游回归，经济型、舒适型酒店预订量同比2022年上涨2倍；老人、儿童旅客量迅速提升，预订占比恢复至总量的二成以上。 华住：截至1月18日，各地酒店预订数据均明显提升，热门旅游目的地更为显著。春节7天海南万宁预订率超过80%，西双版纳超75%，普洱、北海预订率都超60%，广州沙面、上下九等热门商圈预订率超过73%，北京天安门、哈尔滨市中央大街预订率也超65%，预计将会持续增长。 锦江酒店：春节锦江酒店（中国区）入住率、满房酒店数、RevPAR创三年以来同期新高。1月23、24日，旗下全国酒店平均入住率均超去年同期50%。1月23日起，旗下全国满房酒店数连续四日较去年同期翻一倍以上；入住率和满房酒店数最高的1月25日，旗下全国酒店综合RevPAR较去年同比提升94.4%，接近疫情前水平。 3）旅游及景区出境旅游高速增长 同程：2023年春节出入境机票订单量大幅上涨，其中出境机票预订量同比上涨258%，入境机票预订量同比上涨632%。国际酒店预订量也同比增长了177%，境外酒店预订最热门的目的地则是中国澳门、中国香港、曼谷、芭提雅和迪拜。 携程：春节期间出境游整体订单同比增长640%。跨境机票订单增长4倍以上，曼谷、新加坡、吉隆坡、清迈、马尼拉等跨国旅行目的地TOP5；其中巴厘岛机票订单同比 增长30倍，新加坡增长8倍以上，马尼拉超5倍，曼谷、普吉岛超4倍，清迈、吉隆 坡近3倍。内地旅客预订境外酒店订单量同比增长超4倍，其中曼谷的酒店预订增长显著，春节订单量同比增长超33倍，酒店单均花费则上涨了70%左右。 去哪儿：春节出境机票同比2022年增长达6.7倍。 国内旅游迅速复苏 同程：旅游关键词为年俗、冰雪。春节热门冰雪景区包括什刹海冰场、长白山、峨眉山、哈尔滨冰雪大世界、龙头山国际旅游度假区；年俗景区包括自贡灯会、洛带古镇、台儿庄古城、圆明新园、丽江古城。 携程：春节假期跟团游订单同比增长4.2倍，平均每个团人数超3人，80%以上订 单是跨省远途游。春节景区门票订单迎三年新高，国内各大景区门票预订量同比暴涨3.2 倍，除一线城市外，西安、苏州、扬州、洛阳、开封等城市位列前十。 旅游景区 黄山：据黄山市文旅局，2023年春节假期旅游总接待量389.6万人次，同增105.4%，较2019年增长14.5%；旅游总收入24.52亿元，同增158%，较2019年增长14.4%。黄山景区春节共接待14.18万人，较2019年增长