2022年业绩预增点评：业绩同比高增，欧洲及新兴市场持续开拓

清源股份发布2022年年度业绩预增公告，预计公司2022年年度实现归母净利润0.90~1.20亿元，同比+90.00%~+153.33%；实现扣非归母净利润0.85~1.17亿元，同比+90.09%~+161.55%。其中2022Q4实现归母净利润0.22~0.52亿元，同比扭亏为盈，环比-45.56%~+29.70%；实现扣非归母净利润0.19~0.51亿元，同比扭亏为盈，环比-51.94%~+29.82%。公司为澳洲分布式光伏支架龙头，同时公司对欧洲、中国和东南亚等新兴市场的开拓逐渐收获成效，中短期具有较强的业绩增长能力，并基于渠道复用性和终端重叠性拓展户用储能领域。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.05/1.70/2.73亿元，当前市值对应PE分别为44/27/17倍，给予公司2023年35x PE，对应目标价21.73元/股，维持“推荐”评级。

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