垃圾焚烧再添新政，污水处置需求仍劲

环保 垃圾焚烧再添新政，污水处置需求仍劲 清洁生产技术目录印发，环保设施建设喜迎新机。1、1月13日，生态环境部发布关于印发 《国家清洁生产先进技术目录（2022）》的通知。生态环境部会同国家发改委、工信部征集并筛选了一批清洁生产先进技术，《目录》包括钢铁烧结烟气内循环减污降碳协同技术、活性染料染色残液络合萃取盐水再生利用技术、蒸汽冷凝水回收技术、区域低碳供能技术等20 证券研究报告|行业周报 2023年01月24日 增持（维持） 行业走势 项技术。《目录》将数项工业制造中应用的工艺列入国家清洁生产先进技术名单，有望助益 后续推进工业节能降碳，推动绿色技术革新。2、1月18日，三部门印发《关于推进建制镇 生活污水垃圾处理设施建设和管理的实施方案》。《方案》指出，到2025年，建制镇建成环保沪深300 区生活污水垃圾处理能力明显提升。镇区常住人口5万以上的建制镇建成区基本消除收集 管网空白区，镇区常住人口1万以上的建制镇建成区和京津冀地区、长三角地区、粤港澳大湾区建制镇建成区基本实现生活污水处理能力全覆盖。建制镇建成区基本实现生活垃圾收集、转运、处理能力全覆盖。到2035年，基本实现建制镇建成区生活污水收集处理能力全覆盖和生活垃圾全收集、全处理。《方案》推进建制镇生活污水垃圾处理设施优布局、补短板、提品质、保运维，健全收集处理和资源循环利用体系，持续提升环境基础设施建设和运营水平。推荐关注：（1）价值有望重塑的水务公司洪城环境。（2）增长稳健、估值优势明显的瀚蓝环境，ROE突出的伟明环保。 当周碳交易行情：当周(1.16-1.20)，当周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量25.02万 16% 0% -16% -32% 2022-012022-052022-092023-01 吨，总成交额0.14亿元。挂牌协议交易周成交量25.02万吨，周成交额1394.42万元，最 高成交价56.00元/吨，最低成交价55.73元/吨，当周五收盘价为56.00元/吨，较上周五 上涨0.90%。大宗协议交易周成交量0.00万吨，周成交额0.00亿元。截至当周，全国碳市 场碳排放配额（CEA）累计成交量2.30亿吨，累计成交额104.90亿元。 估值见底，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷，估 作者 分析师杨心成 执业证书编号：S0680518020001 邮箱：yangxincheng@gszq.com 值、持仓等仍均处于低位，环保REITs的出台提供新的权益性融资工具，城镇污水、垃圾处 理，固废危废处理等污染治理运营为重点发力行业，看好技术优势强、壁垒高的企业。推荐关注：1、切入危废资源化，业绩望迎拐点的惠城环保；在手项目丰富，危废资源化技术强壁垒高的高能环境。2、检测、磁材并行，营收高增的中钢天源。 行业新闻：1）1月16日，发布了关于转发《关于当前新冠病毒感染者居家期间生活垃圾收集处理的指引》的通知。2）1月16日，《新疆维吾尔自治区新污染物治理工作方案》印发。3）1月18日，《新污染物治理工作方案》发布。 板块行情回顾：当周环保板块表现一般，跑赢大盘，跑输创业板。当周上证综指涨幅为2.18%、创业板指涨幅为3.72%，环保板块（申万）涨幅为3.28%，跑赢上证综指1.10%，跑输创业板0.44%；公用事业涨幅为1.61%，跑输上证综指0.56%，跑输创业板2.11%。环保子版块涨幅为监测（1.67%）、大气（8.31%)、水处理（3.27%）、固废（2.76%）、 水务运营（1.83%）、节能（1.27%）。A股环保股涨幅前三的个股为龙净环保（16.46%）、兴源环境（8.28%）、万德斯（8.23%），周涨幅居后的个股为上海洗霸（-6.30%）、三聚环保（-4.03%）、长青集团（-3.01%）。 风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。 相关研究 1、《环保：动力电池需求高增，锂电回收前景广阔》 2023-01-14 2、《环保：资源循环多点开花，科学仪器长坡厚雪-环保2023年度策略》2023-01-08 3、《环保：环保》2022-12-13 重点标的 股票代码 股票名称 投资评级 EPS（元） PE 2021A 2022E 2023E 2024E 2021A 2022E 2023E 2024E 300779.SZ 惠城环保 买入 0.12 0.1 1.53 3.04 19.48 323.6 21.15 10.64 002057.SZ 中钢天源 买入 0.28 0.51 0.73 0.97 14.38 21.92 15.32 11.53 603588.SH 高能环境 买入 0.48 0.56 0.78 1.11 13.33 18.77 13.47 9.47 资料来源：Wind，国盛证券研究所 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1当周投资观点3 1.1生态环境部：《国家清洁生产先进技术目录（2022）》印发3 1.2三部门印发《关于推进建制镇生活污水垃圾处理设施建设和管理的实施方案》4 1.3持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续5 2板块行情回顾6 3行业要闻回顾8 4重点公告汇总9 风险提示10 图表目录 图表1：环保板块及大盘指数7 图表2：环保子板块指数7 图表3：环保板块估值7 图表4：当周涨跌幅极值个股7 图表5：当周各行业涨幅情况8 1当周投资观点 1.1生态环境部：《国家清洁生产先进技术目录（2022）》印发 1月13日，为深入贯彻党的二十大精神，积极落实《中华人民共和国清洁生产促进法》《“十四五”全国清洁生产推行方案》有关要求，充分发挥清洁生产在深入打好污染防治攻坚战和推动实现碳达峰碳中和目标中的重要作用，生态环境部发布关于印发《国家清洁生产先进技术目录（2022）》的通知。 主要内容： 多燃料多流程循环流化床清洁高效燃烧关键技术。加大了锅炉炉膛的有效燃烧行程，燃料适应性广，燃烧更为充分，并可实现流化床气固中温分离，有利于降低焚烧灰中的碱金属粘结性，避免分离器后结焦、积灰等问题。 工业用复叠式热功转换制热技术。工艺路线包括：废水处理、热量交换、冷量利用、温度控制。 大型跨临界二氧化碳冷热联供技术。实现对二氧化碳再热的高精度调节，以及制冷剂工作容量自动调节，油温智能控制。 基于生物质气化的区域低碳供能技术。实现燃气和高品质生物质炭的高效联产，生物质原料进行高效转化。 具有纳米自洁涂层换热装备的焦炉上升管余热回收技术。在保障焦炉稳定可靠运行的基础上，取得了较为明显的节水、节能及相关环境效益。 钢铁烧结烟气内循环减污降碳协同技术。实现烧结烟气的总量减排，提高烧结废气余热利用效率，降低烧结生产过程的固体燃料消耗，优化烟气分配器和密封罩内的流场分布，开发应用了烟气内循环装备。 亚硫酸金钠法无氰镀金技术。大幅提高镀金液的稳定性，改变黄金材料的晶粒构相，提升产品质量和应用范围，从源头上实现无毒、无害原料替代。 包装印刷无溶剂复合加工装备与应用技术。采用无溶剂的聚氨酯胶粘剂，通过双组分胶精密混胶装置进行在线混配，实现胶粘剂在高速下精密涂布和不同功能基材的高精度复合，再将复合材料进行中低温固化，实现复合工艺的节能减排。 硫化促进剂M清洁生产及硫化氢尾气回收循环利用技术。 联碱工业煅烧余热回收应用于结晶冷却高效节能技术及装置。工艺路线包括溴化锂制冷、预冷析技术工艺流程。 电石法氯乙烯合成用纳米型低固汞触媒循环利用技术。 活性染料染色残液络合萃取盐水再生利用技术。染色残液盐水回用系统由调酸、萃取、反萃、油水分离、盐水精制、调盐和浓缩液处理等7个子系统组成。 中心烧嘴节能环保气烧活性石灰窑。石灰窑工艺流程主要分为5大系统，即原料分级系统、上料系统、热工煅烧系统、成品运输储存系统、窑体供风系统。 真空热管耦合低低温电除尘技术。具有高效换热、冷却水零泄漏及确保除尘达标排放等优点，可实现燃煤电厂高效节能及电除尘器安全可靠运行。 大型层燃锅炉节能型NOx超低排放关键技术。 典型重金属污泥矿相重构法资源化处置技术。工艺流程包括原渣水化、水热矿化、洗涤和脱水、废水脱铬四部分。 多元有机废物湍动流化床清洁高效气化燃烧技术。 汽液分流微负压蒸汽冷凝水回收技术。 管式冷凝节能节水及多污染物脱除技术装备。采用柔性凝水导流、波形凝聚增效、放电冷凝换热耦合技术，提升管式冷凝器的综合冷凝换热效果、多污染物协同脱除效率、收水效率。 合成革DMF废水低温高效精馏与两级MVR压缩机耦合节能减排技术。 ➢打好污染防治攻坚战，完善清洁生产体系。生态环境部会同国家发改委、工信部征集并筛选了一批清洁生产先进技术，《目录》包括钢铁烧结烟气内循环减污降碳协同技术、活性染料染色残液络合萃取盐水再生利用技术、蒸汽冷凝水回收技术、区域低碳供能技术等20项技术。《目录》将数项工业制造中应用的工艺列入国家清洁生产先进技术名单，有望助益后续推进工业节能降碳，推动绿色技术革新。 1.2三部门印发《关于推进建制镇生活污水垃圾处理设施建设和管理的实施方案》 1月18日，为提升建制镇生活污水垃圾处理设施等环境基础设施能力和水平，持续改善人居环境，国家发展改革委、住房城乡建设部、生态环境部印发《关于推进建制镇生活污水垃圾处理设施建设和管理的实施方案》的通知。 主要目标： 到2025年，建制镇建成区生活污水垃圾处理能力明显提升。镇区常住人口5万以上的建制镇建成区基本消除收集管网空白区，镇区常住人口1万以上的建制镇建成区和京津冀地区、长三角地区、粤港澳大湾区建制镇建成区基本实现生活污水处理能力全覆盖。建制镇建成区基本实现生活垃圾收集、转运、处理能力全覆盖。 到2035年，基本实现建制镇建成区生活污水收集处理能力全覆盖和生活垃圾全收集、全处理。 主要内容： 提高生活污水收集处理能力。合理选择污水收集处理模式，科学确定污水处理标准规范，同时高质量推进厂网建设。 完善生活垃圾收运处置体系。建立健全分类收集设施，加快完善分类转运设施，强化处理设施共建共享。 提升资源化利用水平。推进污水资源化利用，加强生活垃圾资源化利用。 强化设施运行管理。推进专业化运维，强化全过程管控。 健全保障措施。加强组织领导，健全收费机制，加大资金支持。 ➢政策发力，完善资源循环利用体系。《方案》指出，到2025年，建制镇建成区生活污水垃圾处理能力明显提升。镇区常住人口5万以上的建制镇建成区基本消除收集管网空白区，镇区常住人口1万以上的建制镇建成区和京津冀地区、长三角地区、粤港澳大湾区建制镇建成区基本实现生活污水处理能力全覆盖。建制镇建成区基本实现生活垃圾收集、转运、处理能力全覆盖。到2035年，基本实现建制镇建成区生活污水收集处理能力全覆盖和生活垃圾全收集、全处理。《方案》推进建制镇生活污水垃圾处理设施优布局、补短板、提品质、保运维，健全收集处理和资源循环利用体系，持续提升环境基础设施建设和运营水平。推荐关注：（1）价值有望重塑的水务公司洪城环境。（2）增长稳健、估值优势明显的瀚蓝环境，ROE突出的伟明环保。 1.3持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续 目前环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高，我们推荐： 在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司： 高能环境：公司土壤修复业务市占率行业领先，在土壤污染防治法、全国第二次污染源普查背景下订单加速释放，同时公司危废、垃圾焚烧在手优质项目多，投产加快。 惠城环保 切入重大危废项目，业绩拐点已至：公司主业为FCC催化剂生产、处理、资源化，并依托技术衍生2021年中标广东石化炼化一体化项目中石油焦制氢灰渣委托处置项目，预计每年可带来处置收入6亿元，并产出副产品增厚利润。业绩拐点已至，财务表现有望大幅改善。 废塑料回收远期空间可期：公司通对技术路线、