鸡肉报告：毛鸡供应预计减少 鸡肉消费需求旺盛

毛鸡供应预计减少鸡肉消费需求旺盛 银河农产品 农产品研发报告 鸡肉报告 2022年12月17日 研究员：刘大勇期货从业证号： F03107370 投资者咨询从业证号： Z0018389 :010-68569781 :liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 第一部分前言概要 2022年由于南美大豆减产，俄乌地缘政治等问题，造成农产品大涨，饲料价格持续上涨，造成毛鸡成本大幅抬升。2022年毛鸡价格整体震荡上行，叠加多地疫情，交通受阻。毛鸡最高价格和最低价格相差1.5元/斤左右，振幅小于2021年。随着祖代种鸡存 栏量的减少，预计2023年上半年开始毛鸡价格会继续上涨。 鸡苗方面，2022年前50周共出苗197062.5万羽，预计去年在20亿羽，低于21年 的24.7亿羽。但随着22年祖代鸡引种数量的减少，预计2023年鸡苗数量仍然维持较低 水平。鸡苗价格底部抬升，预计价格2-5元/羽。 消费端，由于2022年多地疫情爆发，消费中断。11月之后，防疫政策转向，多地疫情迅速蔓延，预计春节之前，消费难有较大改善。春节之后，随着疫情的降低，预计会迎来消费高峰，鸡产品价格和数量会得到提升。 从祖代鸡的供应来看，三季度引种量仍处于历史极低水平，后备祖代种鸡存栏量继续大幅下降。祖代种鸡引种自2021年11月开始出现明显减量，按繁衍周期推演，祖代 引种的下降将影响60周后的毛鸡出栏，预计2023年上半年商品代毛鸡供应收缩。成本端玉米继续维持高位震荡，南美大豆大概率丰产，豆粕价格会下降，饲料整体价格会高位回落，毛鸡养殖利润会得到改善。 第二部分基本面情况 一、毛鸡 2022年白羽肉鸡整体震荡上行。截至11月28日，白羽肉鸡棚前成交均价4.70元/斤，较上月均 价上涨0.15元/斤，较去年11月同期上涨23.04%。全年白羽肉鸡最低价在3月1日左右，价格3.5元/斤。主要原因是前期养殖端压栏惜售，同时由于俄乌冲突造成饲料价格持续上涨，毛鸡压栏成本增加，养殖户恐慌性集中出栏，毛鸡短期供应过剩，毛鸡价格大幅下滑。最高在6月1日左右，最高 价格为4.92元/斤，最高和最低相差1.5元/斤。主要原因是受鸡源不足的支撑，供应相对偏紧，端午 节日叠加北京、上海等地陆续解封，带动鸡肉走货较好，毛鸡价格达到3年来得最高点。 出栏量方面，2022年预计全年出栏低于去年。2022年白羽肉鸡出栏4.82亿只，1-10月出栏总量 40.86万只，低于去年1-10月的42.59亿只，预计2022年全年出栏50.3亿，低于去年全年出栏51.88 亿只。12月肉鸡市场供应偏紧，预计2023年白羽肉鸡出栏量会继续减少。 图1：白羽肉毛鸡棚前均价（元/斤）图2：白羽肉毛鸡出栏量（亿只） 10.00 5.00 0.00 6 白羽肉毛鸡棚前�场价（元/斤）5 4 3 1月1日 1月23日 2月14日 3月8日 3月30日 4月21日 5月13日 6月4日 6月26日 7月18日 8月9日 8月31日 9月22日 10月14日 11月5日 11月27日 12月19日 2 1 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2016年2017年2018年 2019年2020年2021年 数据来源：银河期货、卓创资讯 二、鸡苗 价格方面，白羽肉鸡鸡苗价格从年初震荡上行，但11月后大幅下滑。截止11月28日白羽鸡苗均价3.78元/羽，同比涨幅131.90%。最低点在3月中旬，3月鸡苗均价0.89元/羽，同比跌幅80.98%。主要原因是3月中旬鸡苗主产市场多地出现疫情，交通运输受阻，养殖端补栏谨慎，种禽企业走苗较弱，很多企业采取抽毛蛋、种蛋转商品蛋、间歇孵化等，市场出苗量减少，鸡苗价格跌到年内新低。鸡苗最高点出现在11月中旬，平均价突破4元/羽。主要原因：一方面养殖端补栏春节前最后一批鸡 积极性较高，种禽企业排苗计划紧张，规模化养殖场和中小企业看好后市行情，拉升鸡苗价格上行。另一方面部分孵化企业受前期种蛋价格高位影响，中小孵化企业积极性不高，鸡苗多数集中在种禽大厂，鸡苗供应偏紧，毛鸡价格也持续上涨。预计2022年随着疫情的放开，毛鸡价格会持续维持高位， 很难低于2元/羽，预计明年鸡苗区间在2-5元/羽。 种蛋底部抬升，相对稳定。2022年白羽种蛋最低在3月的0.85元/枚左右，同比跌幅67.8%。主要原因是受养殖成本增加，养殖端补栏积极性不高，鸡苗价格下行，种蛋价格回落到地点。最高点是10月底的2.90元/枚，种蛋同比涨幅206.33%。主要原因是种蛋供应偏少，饲料价格持续上涨增加种鸡成本。 出苗量方面，预计全年出苗量减少。根据卓创统计的25家大型孵化企业（山东9家、江苏5家、 辽宁5家、河北3家、河南安徽福建各1家）统计，2022年12月2日到12月8日当周，白羽肉鸡 企业共出苗2602.50万羽，环比跌幅45.64%，同比跌幅52.41%。前50周共出苗197062.5万羽，预 计去年在20亿羽，低于21年的24.7亿羽，高于20年的11.8亿羽。 中国肉鸡周度�苗量（万羽） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2019年2020年2021年2022年 图3：鸡苗主产区均价（元/羽）图4：鸡苗周度出苗量（万羽） 数据来源：银河期货、wind资讯、卓创资讯 出栏量减少，预计全年出栏低于去年。高于2022年10月肉鸡出栏4.82亿只，2022年1-10月 累计出栏40.86亿只，预计2022全年50亿只左右，低于去年51.88亿只。考虑到明年祖代鸡减少等原因，预计明年白羽肉鸡出栏量会继续减少。 三、种禽 种禽端父母代种鸡拐点待现，预计年底前后商品代毛鸡出栏量收缩。2022年我国祖代引种国及引种品种为美国的AA+、罗斯308、利丰、新西兰的科宝以及国内自繁品种为圣泽901。据海关数据显 示，5-7月及10月我国暂停白羽肉鸡祖代种鸡的引种工作，主要受美国高致病性禽流感及国际航班数量极少影响，祖代种鸡引种难度较大，导致国内白羽肉鸡祖代种鸡更新主要依靠国内自繁。8-9月引种数量较少，根据卓创资讯统计，1-10月我国祖代种鸡更新总量为54.88万套，同比减少44.32%。截至2022/10/16日当周，祖代白羽肉种鸡存栏169.02万套，同比-4.4%，其中后备种鸡存栏31.87万套，同比-38.7%，在产祖代种鸡存栏137.15万套，同比+9.8%；父母代种鸡存栏合计3423.74万套， 同比+3.1%，其中，后备父母代种鸡存栏1546.07万套，同比+8.3%，在产父母代种鸡存栏1877.67万套，同比-0.8%。目前后备种鸡存栏创下近6年新低。受此影响，5月份起国内祖代后备种鸡存栏量逐渐减少。根据肉鸡繁育周期推算，2023年起新开产祖代种鸡数量或降低，或将导致父母代鸡苗供应量减少。从祖代鸡的供应来看，三季度引种量仍处于历史极低水平，后备祖代种鸡存栏量继续大幅下降。祖代种鸡引种自2021年11月开始出现明显减量，按繁衍周期推演，祖代引种的下降将影响60 周后的毛鸡出栏，预计2023年上半年供应可能出现减量。 图5：白羽祖代鸡在产存栏量（万套）图6：白羽祖代鸡后备存栏量（万套） 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 图7：白羽父母代鸡后备存栏量（万套）图8：白羽父母代鸡在产存栏量（万套） 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 图9：白羽父母代鸡苗销量（万套）图10：白羽父母代鸡苗销售价格（元/套） 数据来源：银河期货、白羽肉鸡协会 四、分割品 全年分割品持续走高，但后劲不足。截止到11月28日，板冻大胸月度均价11.14元/公斤，较 上月上涨0.38元/公斤，同比涨幅13.56%。大规格琵琶腿月度均价12.29元/公斤，较上月上涨30.44 元/公斤，同比涨幅23.52%。板冻大胸最低点在3月中旬，接近9元/公斤。主要原因是经销商备货结 束，意昂影响终端消费，产品价格走低。最高点在10月底，超过11.2元/公斤。主要原因是经销商备货量不足，国庆后生猪价格持续上涨带动经销商备货情绪，同时辽宁等地疫情好转，毛鸡价格上涨，屠企推动分割品价格上涨。 鸡肉进口数量减少，出口增多。根据海关总署数据统计，2022年10月份鸡肉产品进口量9.59 万吨，同比降幅22.34%。1-10月进口量总额110.45万吨，同比去年同期下跌7.78%。其中巴西和美国是我国鸡肉进口量最多的来源国。主要原因是受禽流感影响，欧美地区鸡肉出口明显收缩，美国正值2015年来规模最大的禽流感，同时叠加俄乌冲突等地缘政治问题，全球肉鸡成本上涨，减少欧美国家鸡肉出口量。鸡肉出口量方面，2022年10月鸡肉产品出口量4.38万吨，同比涨幅6.65%。截止到10月，今年各月份出口量均呈现同比增量的状态，且1-10月共出口44.61万吨，同比增幅24%。其中出口最大的是日本和中国香港。 替代品生猪和鸡蛋价格持续走高，带动鸡产品下半年上涨。由于下半年豆粕和玉米价格持续上涨，生猪养殖利润持续扩大，生猪价格10创年内新高，自繁自养生猪利润最高的10月高达1240元/头。 同时鸡蛋价格持续上涨，蛋鸡利润也达到1.22元/斤。 屠宰场开工率维持高位，库容仍处于较高水平。截至12月8日日当周，卓创资讯数据显示，国内重点白羽肉鸡屠宰企业平均开工率68.29%，环比上涨1.59个百分点；冻品平均库容率71.53%，环比上下降4.29个百分点。2022年全年白羽肉鸡屠宰企业开工率震荡上行，冻品平均库容率维持高位。但由于2023年肉鸡供应偏低，开工率和库容会略低于2022年。 图11：2021-2022年全国板冻大胸均价（元/kg）图12：2021-2022年全国大规格琵琶腿均价（元/kg） 数据来源：银河期货、wind资讯 图13：全国三元生猪出栏均价走势（元/公斤）图14：全国鸡蛋主产区和主销区价格对比图（元/斤） 图15：中国鸡肉进口量（万吨）图16：中国鸡肉出口量（万吨） 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 中国鸡肉月度进口（万吨） 200.0% 100.0% 0.0% 2018-02 2018-08 2019-02 2019-08 2020-02 2020-08 2021-02 2021-08 2022-02 2022-08 -100.0% 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 中国鸡肉月度�口数据（万吨） 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% -10.0% -20.0% -30.0% 2018-02 2018-06 2018-10 2019-02 2019-06 2019-10 2020-02 2020-06 2020-10 2021-02 2021-06 2021-10 2022-02 2022-06 2022-10 -40.0% 鸡肉进口合计(不包含杂碎，万吨)同比 鸡肉�口合计(不包含杂碎，万吨)同比 数据来源：银河期货、wind资讯 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2018 2019 2020 2021 2022 1357911131517192123252729313335373941434547495153 10090 80 70 60 50 40 30 20 1020182019202020212022 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 图17：屠宰场开工率（%）图18：屠宰场库容率（%） 数据来源：银河期货、卓创资讯 五、成本利润 饲料方面：由于2022年地缘政治，南美大豆减产等因素，农产品价格波动较大，