热点周报：假期消费回暖，外盘集体走高

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 策略研究/定期报告 2023年1月29日 热点周报 假期消费回暖，外盘集体走高 策略 山证热点团队 分析师：李孔逸 执业登记编码：S0760522030007邮箱：likongyi@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 上海市浦东新区滨江大道5159号陆家嘴滨江中心N5座6楼 广东省深圳市福田区林创路新一代产业园 5栋17层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 投资要点： 假期消费回暖，外盘集体走高。周度观察： A股指数继续保持上涨态势。科创50以5.63%领涨，其他指数都上涨了2%以上。风格来看，成长与周期领涨，分别上涨了4.42%和2.54%。综合看全球的情况，外盘集体走高。其中，重要指数里面只有富时100小幅下跌了0.07%，德国DAX指数小幅上涨0.77%，其他主要股市均上涨超1%，韩国综合指数和日经225领涨，分别上涨了3.71%和3.12%。商品端表现分化，铝、锌、PTA等上涨，原油跌2.77%。 热点跟踪： 金融政策：1月28日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，要求持续抓实当前经济社会发展工作，推动经济运行在年初稳步回升；部署做好春耕备耕工作，为粮食丰收和重要农产品稳定供应打牢基础；要求推动消费加快恢复和保持外贸外资稳定，增强对经济的拉动力。 消费回暖：国家税务总局增值税发票数据显示，今年春节假期，全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长12.2%（以下简称“同比增长”），比2019年春节假期年均增长12.4%，总体保持平稳增长态势。其中，商品消费和服务消费同比分别增长10%和13.5%，比2019年春节假期年均分别增长13.1%和8.1%，生活必需品、家居升级类商品、旅游服务等消费增长较快，返乡过节带动务工大省消费增幅较高。 外盘消息：春节期间，外盘集体走高。美股三大指数集体收涨，在过去一周内，道琼斯工业指数涨1.81%，录得日线六连阳；纳斯达克综合指数涨4.32%，标普500指数涨2.47%。欧洲方面，欧股主要指数收盘全线上涨。港股方面，截至1月27日收盘，恒生科技指数开年两个交易日以来累计上涨5.35%，报收4813.23点，创2022年7月以来新高；恒生指数上涨2.92%，不到三个月的时间累计上涨接近8000点，创出11个月以来的新高。 整体来看，A股节前继续攀升，计算机与电子板块带动人气，市场做多热情回升。相关热点上涨超过7%的有操作系统指数(+10.08%)、MLCC指数(+9.86%)、国产电脑指数(+9.35%)、计算机应用精选指数(+8.88%)、华为鲲鹏指数(+8.37%)、网络安全指数(+8.36%)、国产硬件指数(+8.25%)、激光指数(+8.23%)、MCU芯片指数(+8.23%)、网络可视化指数(+7.97%)、半导体精选指数(+7.97%)、国家大基金指数(+7.88%)、手机陶瓷外壳指数(+7.72%)、核高基指数(+7.52%)、半导体设备指数(+7.43%)、芯片指数(+7.36%)、数字经济指数(+7.35%)、智慧城市指数(+7.28%)、元宇宙(+7.27%)、科技龙头指 数(+7.23%)、食药品溯源指数(+7.18%)、计算机设备精选指数(+7.17%)、华为HMS指数(+7.16%)、炒股软件指数(+7.11%)、长江存储指数(+7.08%)、半导体产业指数(+7%)等板块。 市场策略： 全球经济分化加剧，展望未来2-3个月，美元流动性最紧的日子或已过去，但全球不确定性风险仍然居于高位。出口在全球经济增速放缓的大环境中，下行的趋势难以扭转，核心逻辑或在于海外供给受阻之中的替代性机会能够在一定程度上进行弥补。 综合而言，2022年A股经历了艰难的一年，业绩下修，估值下移，目前A股整体估值已经处于显著低估区间，2023年国内经济将逐步企稳回暖，国内地产政策和防疫方针逐步放松，有望带动市场预期的修复。中长期看，我们一直强调市场有望迎来跨年度的行情，国内流动性和企业盈利均有望逐步好转，美联储紧缩力度将逐渐减弱，前期的调整已经较充分反映悲观预期，配置中我们建议紧扣经济结构转型主线，看好具有中长期强成长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的，如继续延续高景气逻辑的赛道（新能源、军工和信创等）+基本面修复弹性较大的行业（房地产、通信、养殖、高端制造和医药医疗等）持续有望收获较优表现。 风险提示：全球经济衰退风险，美联储加快加息，疫情持续超预期。 目录 一、本周行情回顾：消费与金融领涨4 二、、板块热点轮动5 （一）行业热点：假期消费回暖，美联储加息速度有望放缓5 （二）52周新高：个股保持活跃8 三、风险提示11 图表目录 图1：A股主要代表市场指数周涨跌幅4 图2：A股主要风格指数周涨跌幅4 图3：全球主要指数周涨跌幅4 图4：全球主要商品周涨跌幅4 图5：行业周涨跌幅排序（以中信一级行业指数分类计算）4 图6：热点主题周涨跌幅（涨幅排名靠前的主题板块，以Wind主题指数分类计算）6 图7：热点主题过去30天累计涨跌幅变化趋势（%）7 图8：热点主题过去30天换手率变化趋势（%）7 表1：本周内创近52周新高8 一、本周行情回顾：消费与金融领涨 A股指数继续保持上涨态势，行情走势接近。科创50以5.63%领涨，其他指数都上涨了2%以上。风格来看，成长与周期领涨，分别上涨了4.42%和2.54%。 综合看全球的情况，外盘集体走高。其中，重要指数里面只有富时100小幅下跌了0.07%，德国DAX指数小幅上涨0.77%，其他主要股市均上涨超1%，韩国综合指数和日经225领涨，分别上涨了3.71%和3.12%。商品端表现分化，铝、锌、PTA等上涨，原油跌2.77%。 图1：A股主要代表市场指数周涨跌幅图2：A股主要风格指数周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：全球主要指数周涨跌幅图4：全球主要商品周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 行业来看，普遍上涨，热点切换，计算机(+7.71%)、电子(+6.36%)和有色金属(+5.56%)排名靠前，食品饮料(-0.82%)和轻工制造(-0.64%)领跌。 图5：行业周涨跌幅排序（以中信一级行业指数分类计算） 资料来源：Wind，山西证券研究所 二、、板块热点轮动 （一）行业热点：假期消费回暖，美联储加息速度有望放缓 金融政策：1月28日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，要求持续抓实当前经济社会发展工作，推动经济运行在年初稳步回升；部署做好春耕备耕工作，为粮食丰收和重要农产品稳定供应打牢基础；要求推动消费加快恢复和保持外贸外资稳定，增强对经济的拉动力。 会议指出，当前经济持续恢复、呈回升态势。要贯彻党中央、国务院部署，落实中央经济工作会议精神，着力稳增长、稳就业、稳物价，保持经济运行在合理区间。上下共同努力，巩固和拓展经济运行回升势头。 消费回暖：国家税务总局增值税发票数据显示，今年春节假期，全国消费相关行业销售收入与上年春节假期相比增长12.2%（以下简称“同比增长”），比2019年春节假期年均增长12.4%，总体保持平稳增长态势。其中，商品消费和服务消费同比分别增长10%和13.5%，比2019年春节假期年均分别增长13.1%和8.1%，生活必需品、家居升级类商品、旅游服务等消费增长较快，返乡过节带动务工大省消费增幅较高。 生活必需品消费保持稳定增长。春节假期，粮油食品等基本生活类商品销售收入同比增长31.5%，其中，果品蔬菜、肉禽蛋奶同比分别增长39%、28.6%，比2019年春节假期年均分别增长17.2%、13.2%。酒水饮料等商品需求旺盛，酒、饮料及茶叶销售收入同比增长18.7%，比2019年春节假期年均增长16.4%。 家居升级类商品消费增长较快。春节假期，家具、五金、文体用品销售收入同比分别增长15.2%、8.6% 和20.9%，比2019年春节假期年均分别增长9.9%、19.4%、17%。 旅游及住宿服务恢复加快。春节假期，旅行社及相关服务业销售收入同比增长1.3倍，已恢复至2019年春节假期的80.7%。旅游饭店、经济型连锁酒店销售收入同比分别增长16.4%、30.6%，分别恢复至2019年春节假期的73.4%、79.9%。民宿服务提供个性化服务受到游客欢迎，销售收入同比增长74.2%，比2019年春节假期年均增长13.3% 外盘消息：春节期间，外盘集体走高。美股三大指数集体收涨，在过去一周内，道琼斯工业指数涨1.81%，录得日线六连阳；纳斯达克综合指数涨4.32%，标普500指数涨2.47%。欧洲方面，欧股主要指数收盘全线上涨。港股方面，截至1月27日收盘，恒生科技指数开年两个交易日以来累计上涨5.35%，报收4813.23 点，创2022年7月以来新高；恒生指数上涨2.92%，不到三个月的时间累计上涨接近8000点，创出11个月以来的新高。 下周将迎来美联储今年首次议息会议，并将于北京时间2月2日周四凌晨3点公布利率决定。美国1 月非农就业数据将于2月3日周五公布。根据美国接连加息导致经济放缓，就业紧张，通胀压力缓解的现 状，市场普遍预计，美联储将加息25个基点。 春节期间居民消费的回暖，展现了中国内需消费的巨大潜力，凸显了中国经济长期增长的韧性与内生动力。国内消费市场长期向好的基本面没有改变，疫情政策优化后，人民对社会经济持续复苏抱有更强烈的信心。整体来看，本周指数继续攀升，计算机与电子板块带动人气，市场做多热情回升。相关热点上涨超过7%的有操作系统指数(+10.08%)、MLCC指数(+9.86%)、国产电脑指数(+9.35%)、计算机应用精选指数(+8.88%)、华为鲲鹏指数(+8.37%)、网络安全指数(+8.36%)、国产硬件指数(+8.25%)、激光指数(+8.23%)、MCU芯片指数(+8.23%)、网络可视化指数(+7.97%)、半导体精选指数(+7.97%)、国家大基金指数(+7.88%)、手机陶瓷外壳指数(+7.72%)、核高基指数(+7.52%)、半导体设备指数(+7.43%)、芯片指数(+7.36%)、数字经济指数(+7.35%)、智慧城市指数(+7.28%)、元宇宙(+7.27%)、科技龙头指数(+7.23%)、食药品溯源指数(+7.18%)、计算机设备精选指数(+7.17%)、华为HMS指数(+7.16%)、炒股软件指数(+7.11%)、长江存储指数(+7.08%)、半导体产业指数(+7%)等板块。 图6：热点主题周涨跌幅（涨幅排名靠前的主题板块，以Wind主题指数分类计算） 资料来源：Wind，山西证券研究所 图7：热点主题过去30天累计涨跌幅变化趋势（%） 资料来源：Wind，山西证券研究所 图8：热点主题过去30天换手率变化趋势（%） 资料来源：Wind，山西证券研究所 （二）52周新高：个股保持活跃 本周指数继续上涨，新高个股较上周回升，达到107只，从行业分布来看，医药生物、计算机和机械 设备这三个行业新高个股数量最多，成长板块持续回升，其中8个行业创52周新高的数量只有一只，8个 行业本周没有创52周新高的个股。 表1：本周内创近52周新高 行业 股票名称 股票代码 当周最高价 总市值（万） PE(TTM) 医药生物 百济神州 688235.SH 165.9 19,623,244 -14.78 华东医药 000963.SZ 50.33 8,578,791 35.93 华厦眼科 301267.SZ 90 4,960,480 96.14 人福医药 600079.SH 28.53 4,481,804 18.31 信立泰 002294.SZ 37.58 4,130,395 60.63 荣昌生物 68833