医药生物行业周报：后疫情时代，建议关注诊疗恢复+消费复苏

证后疫情时代，建议关注诊疗恢复+消费复 苏 券研 究——医药生物行业周报（20230116-0120） 报 告增持（维持）主要观点 行业:医药生物 行情回顾：春节前一周（01.16-01.20日，下同），A股申万医药生物行 日期: 2023年01月29日 业指数上涨2.50%，板块整体跑输沪深300指数0.13pct、跑输创业板 综指1.23pct。在申万31个子行业中，医药生物涨跌幅排名第14位，整体表现一般。港股恒生医疗保健指数上周下跌1.16%，跑输恒生指数 分析师:彭毅 Tel:021-53686136 E-mail:pengyi@shzq.comSAC编号:S0870521100001 联系人:王真真 Tel:021-53686246 E-mail:wangzhenzhen@shzq.co m SAC编号:S0870122020012 联系人:李斯特 Tel:021-53686148 E-mail:lisite@shzq.com 行SAC编号:S0870121110002 业联系人:张林晚 周Tel:021-53686155 报E-mail:zhanglinwan@shzq.comSAC编号:S0870121010008 最近一年行业指数与沪深300比较 5% 2% -2%02/2204/2206/2209/2211/2201/23 -6% -9% 13% 17% 21% 24% 医药生物沪深300 - - - - 相关报告： 《2022中药创新药获批梳理，审评审批加速提高产业活力》 ——2023年01月15日 《医保谈判提升用药可及性，助力国产创新药商业化提速》 ——2023年01月08日 《多款新冠特效药国内取得新进展，持续关注复苏+防疫板块》 ——2023年01月02日 2.56pct，在12个恒生综合行业指数中，涨跌幅排名第11位。 本周观点：后疫情时代，建议关注诊疗恢复+消费复苏 常规诊疗逐步恢复。根据CDC统计，2023年1月23日，全国新冠核酸检测阳性率已降低到5.5%，较2022年12月25日的高峰值29.2%下降明显；同时，医院端救治压力也在同步趋缓，全国（不含港澳台）发热门诊就诊人数已下降到11万人次，较峰值286.7万人下降96.2%，全国在院新冠感染数已从峰值的162.5万人下降至24.8万人，较峰值减少84.8%。我们认为随着新冠感染快速达峰，而春运返乡并未带来农村大幅反弹，院内新冠相关诊疗压力有望逐步缓解；同时，全国普通门诊正在逐步恢复，普通门诊当中新冠患者比例在逐步降低，到1月17日非新冠的在普通门诊的就诊率达到99.5%，提示门诊正常诊疗在逐步恢复。建议关注IVD集采带来的预期逐步消化，预计进口替代逻辑下的化学发光等IVD细分领域高速增长，以及受益于国内产品升级换代，海外市场不断开拓的低值耗材领域。 出行回暖助力医疗消费复苏。根据文化和旅游部数据中心测算，春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%；实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。在春节期间线下出行和消费逐步恢复下，前期受限于疫情影响的医疗服务，例如眼科、牙科、体检等诊疗消费有望持续复苏；同时，建议关注“阳康”后身体调理产生对滋补中药的相关需求。 长坡厚雪之国产创新药逐步兑现，以及进口替代下的核心医疗设备。1月18日，国家医保局发布新版药品目录，本次目录调整，共有111个药品进入目录，3个药品被调出目录，整体看平均降价符合预期，谈判和竞价新准入的药品价格平均降幅达60.1％，与2022年基本持平。支持国产重大创新药品进入目录成功率持续提高，本次目录新增的药品大部分是5年内新上市的药品，其中有23个药品是2022年当年上市的；调整中有24个国产重大新创新药品被纳入了谈判，最终20个药品谈判成功，成功率达83.3%。此外，在设备贴息贷款、ICU扩建和医疗新基建下沉需求带动下，看好进口替代逻辑下PET/CT医学影像设备和上游数字化X线探测器等设备，以及科研领域国产渗透率较低的高端质谱仪等。 投资建议 建议关注院内诊疗恢复下，IVD需求修复：迈瑞医疗、万孚生物、基蛋生物等； 行业周报 低值耗材领域：振德医疗、采纳股份、康德莱等 医疗消费复苏：爱尔眼科、欧普康视、通策医疗、美年健康等滋补中药：同仁堂，寿仙谷，东阿阿胶，九芝堂等 创新药产业链：金斯瑞生物、传奇生物、科济药业、和元生物等 核心医疗设备：迈瑞医疗、奕瑞科技、联影医疗、海泰新光、开立医疗、澳华内镜、聚光科技、海能技术等 风险提示 新冠疫情反复；药品/耗材降价风险；行业政策变动风险等。 目录 1、本周观点+各版块关注重点5 1.1本周观点：后疫情时代，建议关注诊疗恢复+消费复苏5 1.2各细分板块关注重点6 2上周市场回顾8 2.1板块行情回顾8 2.2个股行情回顾9 3行业要闻与最新动态10 3.1国内医药上市公司要闻和行业动态10 3.2海外医药上市公司要闻和行业动态12 4沪深港通资金流向更新17 5行业核心数据库更新17 5.1疫情数据更新17 5.2一致性评价及注册信息更新19 5.3核心原料药数据更新19 5.4各地集中采购及新政推行更新21 6医药公司融资情况更新22 7本周重要事项公告23 8风险提示24 图 图1：A股大盘指数和各申万一级行业涨跌幅情况（01.16-01.20）8 图2：港股大盘指数和恒生各综合行业指数涨跌幅情况 （01.16-01.20）.............................................................8 图3：A股申万医药生物板块和子行业涨跌幅情况（01.16-01.20）9 图4：全国报告人群新型冠状病毒核酸检测阳性数及阳性率变化趋势18 图5：全国报告人群新型冠状病毒抗原检测阳性数及阳性率变化趋势18 图6：发热门诊（诊室）诊疗人数变化趋势18 图7：全国在院新冠病毒阳性重症患者变化情况18 图8：全国在院新冠病毒感染死亡病例变化情况18 图9：全国新型冠状病毒变异株变化趋势图18 图10：主要维生素原料药价格（单位：元/千克）20 图11：主要抗生素原料药价格（单位：元/千克）21 图12：主要心脑血管类原料药价格（单位：元/千克）21 表 表1：A股医药行业涨跌幅Top5（01.16-01.20）9 表2：H股医药行业涨跌幅Top5（01.16-01.20）9 表3：A+H股公司要闻核心要点（01.15-01.21）10 表4：陆股通资金医药持股每周变化更新（01.16-01.20）.17 表5：港股通资金医药持股每周变化更新（01.16-01.20）.17 表6：国内疫情相关新闻（2023.01.16-2023.01.20）19 表7：通过仿制药一致性评价的上市公司品规（2023.01.16-2023.01.22）19 表8：近期医药板块定向增发预案更新22 表9：近期医药板块可转债预案进度更新22 表10：本周股东大会信息（01.30-02.03）23 表11：本周医药股解禁信息（01.30-02.03）24 1、本周观点+各版块关注重点 1.1本周观点：后疫情时代，建议关注诊疗恢复+消费复苏 常规诊疗逐步恢复。根据CDC统计，2023年1月23日，全国新冠核酸检测阳性率已降低到5.5%，较2022年12月25日的高峰值29.2%下降明显；同时，医院端救治压力也在同步趋缓，全国（不含港澳台）发热门诊就诊人数已下降到11万人次，较峰值286.7万人下降96.2%，全国在院新冠感染数已从峰值的162.5万人下降至24.8万人，较峰值减少84.8%。我们认为随着新冠感染快速达峰，而春运返乡并未带来农村大幅反弹，院内新冠相关诊疗压力有望逐步缓解；同时，全国普通门诊正在逐步恢复，普通门诊当中新冠患者比例在逐步降低，到1月17日非新冠的在普通门诊的就诊率达到99.5%，提示门诊正常诊疗在逐步恢复。建议关注IVD集采带来的预期逐步消化，预计进口替代逻辑下的化学发光等IVD细分领域高速增长，以及受益于国内产品升级换代，海外市场不断开拓的低值耗材领域。 出行回暖助力医疗消费复苏。根据文化和旅游部数据中心测算，春节假期全国国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%；实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长 30%，恢复至2019年同期的73.1%。在春节期间线下出行和消费逐步恢复下，前期受限于疫情影响的医疗服务，例如眼科、牙科、体检等诊疗消费有望持续复苏；同时，建议关注“阳康”后身体调理产生对滋补中药的相关需求。 长坡厚雪之国产创新药逐步兑现，以及进口替代下的核心医疗设备。1月18日，国家医保局发布新版药品目录，本次目录调整，共有111个药品进入目录，3个药品被调出目录，整体看平均降价符合预期，谈判和竞价新准入的药品价格平均降幅达60.1％，与2022年基本持平。支持国产重大创新药品进入目录成功率持续提高，本次目录新增的药品大部分是5年内新上市的药品，其中有23个药品是2022年当年上市的；调整中有24个国产重大新创新药品被纳入了谈判，最终20个药品谈判成功，成功率达83.3%。此外，在设备贴息贷款、ICU扩建和医疗新基建下沉需求带动下，看好进 口替代逻辑下PET/CT医学影像设备和上游数字化X线探测器等设备，以及科研领域国产渗透率较低的高端质谱仪等。 投资建议：建议关注院内诊疗恢复下，IVD需求修复：迈瑞医疗、 万孚生物、基蛋生物等；低值耗材领域：振德医疗、采纳股份、康德莱等；医疗消费复苏：爱尔眼科、欧普康视、通策医疗、美年健康等；滋补中药：同仁堂，寿仙谷，东阿阿胶，九芝堂等； 创新药产业链：金斯瑞生物、传奇生物、科济药业、和元生物等；核心医疗设备：迈瑞医疗、奕瑞科技、联影医疗、海泰新光、开立医疗、澳华内镜、聚光科技、海能技术等。 1.2各细分板块关注重点 合成生物学：六部门发文加快推动非粮生物基材料创新发展。2023年1月13日，工信部、国家发展改革委、财政部、生态环境部、农业农村部、市场监管总局近日联合印发《加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案》，提出到2025年，非粮生物基材料产业基本形成自主创新能力强、产品体系不断丰富、绿色循环低碳的创新发展生态，非粮生物质原料利用和应用技术基本成熟，部分非粮生物基产品竞争力与化石基产品相当，高质量、可持续的供给和消费体系初步建立。生物基材料是指以可再生的生物质为原料，或经由生物制造生产的产品，有助于减轻石化化工行业对化石原料的依赖，降低生产过程安全风险。行动方案明确创新、应用、生态培育等一系列发展目标，提出到2025年，高效工业菌种与酶蛋白元件不断丰富，非粮生物质利用共性技术取得突破，在示范引领方面，基于非粮生物质的糖化生产线规模达到万吨/年，乳酸生产线规模达到十万吨级，戊二胺、聚羟基脂肪酸酯规模达到万吨级；形成5家左右具有核心竞争力、特色鲜明、发展优势突 出的骨干企业，建成3至5个生物基材料产业集群，产业发展生态不断优化。建议关注生物基材料的龙头企业：凯赛生物。 设备板块：国产内镜龙头步入收获期，2022年业绩预告表现亮眼。1月19日，海泰新光和开立医疗发布2022年年度业绩预增 公告；其中，开立医疗2022年实现归母净利润3.5-3.9亿元，同 比增长41.56%-57.74%；海泰新光2022年实现归母净利润1.8亿元，同比增长54.02%，增速显著。国产内镜厂商产品矩阵日渐完善，横拓纵延打开业绩天花板。开立医疗自2021年以来注册通过的支气管镜、环阵超声内镜、光学放大内镜、刚度可调内镜以及细镜等产品，补足内镜产品种类不足和高端功能缺失的短板，产品竞争力大幅提升。海泰新光2023年将配套美国客户推出新一代光源，整机业务推进方面，公司在自建品牌和渠道的同时，也在加强与国药器械和中国史赛克深度合作。2022年11月，澳华内镜