ETF周报：上周AI、芯片主题ETF涨逾8%，证券板块ETF净赎回16.2亿

证券研究报告|2023年01月26日 ETF周报 上周AI、芯片主题ETF涨逾8%，证券板块ETF净赎回16.2亿 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周（2023年01月16日至2023年01月20日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为3.20%。宽基ETF中，科创板ETF涨跌幅中位数为5.59%，收益最高。按板块划分，科技ETF涨跌幅中位数为5.98%，收益最高。按主题进行分类，AIETF涨跌幅中位数为8.99%，收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购211.43亿元，总体规模增加596.69亿元。在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为87.24亿元；按板块来看，周期ETF净申购最多，为9.74亿元；按热点主题来看，红利ETF净申购最多，为7.26亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中，创业板类、科创板ETF的估值分位数相对较低；按板块来看，周期、科技ETF的估值分位数相对温和；按照细分主题来看，5G、银行、医药ETF的估值分位数相对较低。与前周相比，科创板、AI、沪深300、周期、消费、红利、军工、科技、证券、芯片ETF的估值分位数明显提升。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的308.78亿元下降至305.24亿元，融券余量由前周的54.31亿份下降至50.00亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中，证券ETF和科创板ETF的日均融资买入额较高，中证1000ETF和芯片ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五，华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。上周新成立2只ETF，分别为华安恒生互联网科技业ETF和汇添富中证细分有色金属产业主题ETF；本周无新ETF开始发行。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 证券分析师：张欣慰证券分析师：杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师：邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《多因子选股周报-反转因子表现出色，中证1000指数增强组合 今年超额0.74%》——2023-01-22 《主动量化策略周报-双创板块领跑，优基增强组合今年以来满仓上涨9.29%》——2023-01-21 《港股投资周报-上游周期领涨，港股精选组合今年以来上涨11.09%》——2023-01-21 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第81期）》— —2023-01-20 《私募基金周报-上周宏观策略私募收益中位数0.58%，百亿私募机构调研聚焦机械、电子板块》——2023-01-18 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 附录13 附录一：板块ETF列表13 附录二：主题ETF列表18 图表目录 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩4 图2：上周不同宽基ETF周度业绩4 图3：上周不同板块ETF周度业绩5 图4：上周不同主题ETF周度业绩5 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230120）5 图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230120）5 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230120）6 图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230120）6 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模6 图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模6 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数7 图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数7 图15：板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16：板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17：主题ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图18：主题ETF市净率中位数及其历史分位数8 图19：最近一年融资余额（亿元）与融券余量（亿份）变动9 图20：基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20（亿元，截至20230120）11 图21：板块ETF列表13 图22：主题ETF列表18 表1：日均融资买入额最高的10只ETF9 表2：日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3：上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 国家统计局数据显示，初步核算，2022年国内生产总值1210207亿元，按不变价格计算，比上年增长3.0%；四季度国内生产总值同比增长2.9%。 据财联社讯，国资委新闻发言人1月17日在新闻发布会上表示，加大云计算、全国一体化大数据中心体系、工业互联网等领域的投资力度，加快推进“东数西算”工程，推动信息基础设施升级。此前，国家发改委于2022年12月16日强调，加快实施“东数西算”等重大工程，加快探索构建数据要素基础性制度。建议关注云计算、大数据、工业互联网等板块相关ETF投资机会。 据新华财经，银保监会1月16日发文指出，要以满足新市民需求为重点，开发更多适销对路的金融产品，鼓励住房、汽车、绿色家电等大宗商品消费，为新型消费和服务消费提供信贷支持和保险保障。建议关注消费板块ETF投资机会。 据新华财经，美国劳工部18日公布的数据显示，2022年12月PPI同比涨幅来到6.2%，是2021年3月以来最低水平；当月美国生产者价格指数（PPI）环比下降0.5%，创2020年4月以来最大单月降幅，远超市场普遍预期的0.1%，再次表明美国通胀率虽仍处于高位，但已显现缓解迹象。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期，统计ETF上市之后的业绩表现，注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算，相关ETF分类信息请参见附录。 上周（2023年01月16日至2023年01月20日，下同）股票型ETF周度收益率中位数为3.20%，科创板、创业板类、中证500、沪深300、上证50ETF的涨跌幅中位数分别为5.59%、3.68%、3.19%、2.62%、1.75%。商品型、跨境型、货币型、债券型ETF的涨跌幅中位数分别为1.88%、1.44%、0.03%、-0.03%。 图1：上周不同资产类别ETF周度业绩图2：上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值，因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF，例如创业板指、创业板50指数ETF等；科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 分板块来看，上周股票型ETF中科技、周期、大金融、消费板块ETF的涨跌幅中位数分别为5.98%、3.34%、1.79%、1.78%。按热点主题进行分类，股票型ETF中AI、芯片、5GETF的涨跌幅中位数分别为8.99%、8.11%、5.76%，表现相对强势，银行、红利、新能车ETF的涨跌幅中位数分别为0.44%、1.76%、2.30%，表现相对弱势。 图3：上周不同板块ETF周度业绩图4：上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五，股票型、货币型、跨境型ETF的规模分别为11420亿元、2645亿元、2122亿元，债券型、商品型ETF的规模相对较小，分别为418亿元、216亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大，分别为1771亿元、1337亿元，中证500、科创板、上证50、创业板类ETF的规模相对较小，分别为911亿元、872亿元、632亿元、506亿元。 图5：不同资产类别ETF规模（亿元，截至20230120）图6：不同宽基ETF规模（亿元，截至20230120） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 分板块来看，截至上周五科技板块ETF规模为1542亿元，消费板块ETF规模次之，为1178亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小，分别为1098亿元、880亿元。按热门主题来看，截至上周五证券、医药、芯片ETF的规模最高，分别为725亿元、630亿元、622亿元。 图7：不同板块ETF规模（亿元，截至20230120）图8：不同主题ETF规模（亿元，截至20230120） 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响，份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响，本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购211.43亿元，总体规模增加596.69亿元；货币型ETF净赎回101.07亿元，总体规模减少100.30亿元。在宽基ETF中，沪深300ETF净申购最多，为87.24亿元，其规模增加131.02亿元；创业板类ETF净赎回最多，为 0.58亿元，其规模增加17.33亿元。 图9：上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10：上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理；说明：由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值，因而使用其上周四的单位净值进行填充，计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 按板块来看，上周周期ETF净申购最多，为9.74亿元，其规模增加42.01亿元；大金融ETF净赎回最多，为10.47亿元，其规模增加31.48亿元。按热点主题来看，上周红利ETF净申购最多，为7.26亿元，其规模增加10.60亿元；证券ETF净赎回最多，为16.18亿元，其规模增加21.62亿元。 图11：上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12：上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 总的来看，在宽基ETF中，上周沪深300ETF净申购最多，为87.24亿元；按板块来看，周期ETF净申购最多，为9.74亿元；按热点主题来看，红利ETF净申购最多，为7.26亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值，并计算该中位数在过去5年的分位数水平，获得结果如下。截至上周五，上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于40.82%、37.12%、51.85%、23.13%的分位数水平，市净率分别处于40.82%、37.12%、51.85%、23.13%的分位数水平。自2019年12月31日开始计算，科创板类ETF目前的市盈率和市净率分别处于25.44%、25.44%的分位数水平。与前周相比，科创板、沪深300ETF的估值分位数明显提升。 图13：宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数图14：宽基ETF市净率中位数及其历史分位数 资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理资料来源:Wind，国信证券经济研究所整理 截至上周五，周期、大金融、消费、科技板块ETF的市盈率分别处于23.13%、99.51%、47.41%、46.58%的分位数水平，其市净率分别处于